수입 물량 도착으로 공급 부족 완화, 상하이 프리미엄 중심 하락 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 9월 2일 수요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 14,240달러에 개장한 후 장 초반 급등하며 톤당 14,280달러까지 치솟았으나, 이후 가격 중심이 급락하며 장 막판 톤당 14,185달러까지 밀린 뒤 톤당 14,192.5달러에 정산되어 0.65% 하락했다. 거래량은 21,000롯, 미결제약정은 265,000롯으로 전 거래일 대비 4,800롯 감소하며 롱 청산을 반영했다. 야간 거래에서 가장 활발한 SHFE 구리 2610 계약은 톤당 108,500위안에 개장한 후 장 초반 가격 중심이 급락하며 톤당 108,150위안까지 밀렸다가, 장 막판 톤당 108,750위안까지 완만히 상승한 뒤 톤당 108,610위안에 정산되어 0.83% 하락했다. 거래량은 51,000롯, 미결제약정은 217,000롯으로 전 거래일 대비 7,406롯 감소하며 롱 청산을 반영했다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 칠레 통계청(INE)은 월요일, 세계 최대 구리 생산국인 칠레의 7월 구리 생산량이 전년 동기 대비 9.4% 감소한 403,424톤을 기록했다고 밝혔다. 이는 지난해 같은 기간의 445,322톤에서 줄어든 수치로, 심한 폭풍이 광산 운영에 타격을 준 데 따른 것이다. INE는 보고서에서 구리 채굴 및 가공량 감소가 "북부 지역의 악천후로 인해 정상적인 생산 공정이 방해를 받았기 때문"이라고 설명했다. 또한 7월 중 주요 광산 지역의 대형 광산에서 정비 작업도 진행되었다고 덧붙였다.
현물:
(1) 상하이: 9월 1일, SMM #1 전기동 현물 프리미엄은 SHFE 구리 2609 계약 대비 톤당 400~590위안으로 호가되었으며, 평균치는 톤당 495위안으로 전 거래일 대비 120위안 하락했다. SHFE 구리 2609 계약은 급등 후 되돌림을 보이며 횡보했다. 개장 후 가격이 빠르게 상승하여 톤당 약 110,280위안의 고점을 기록한 뒤 고점 부근에서 매물 압박으로 되돌림하며 톤당 약 109,790위안까지 밀렸다. 이후 가격은 소폭 반등하여 주로 톤당 약 109,900위안 부근에서 횡보했다. 정오 무렵 가격은 톤당 약 109,880위안에 안착했다. 백워데이션 스프레드는 톤당 390위안에서 470위안 사이였으며, SHFE 구리 2609 계약 대비 당월 수입 손익은 톤당 1,240위안 손실에서 1,160위안 손실 사이였다. 이날 상하이 전기동 판매 심리는 3.33으로 전월 대비 0.1 상승했고, 구매 심리는 3.15로 전월 대비 0.35 하락했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 오늘 전망으로는 SHFE 구리 절대 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 백워데이션 스프레드가 이전보다 크게 축소되어 공급자들의 가격 유지 근거가 약화되었다. 일부 공급자들은 거래를 촉진하기 위해 적극적으로 호가를 낮추면서 현물 프리미엄이 빠르게 하락했다. 한편, 최근 일부 수입 물량이 항구에 도착하면서 상하이 시장의 가용 공급이 증가하여 타이트한 공급 상황이 다소 완화되었다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격이 하류 구매 의욕을 계속 억제했으며, 이날 구매 심리가 뚜렷하게 위축되었다. 하류 구매자들은 주로 필요에 따라 구매했으며 고가 프리미엄 물량에 대한 수용도가 제한적이었다. 종합하면, 백워데이션 축소, 수입 물량 증가, 공급자들의 판매 의지 강화로 인해 오늘 SHFE 구리 2609 계약 대비 현물 가격은 프리미엄을 유지하겠지만, 전반적인 중심은 계속 소폭 하락할 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 9월 1일, 광둥 지역 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 고품질 구리가 톤당 290위안 프리미엄으로 전 거래일 대비 30위안 상승했고, 표준품 구리는 톤당 190위안 프리미엄으로 전 거래일 대비 30위안 상승했으며, SX-EW 구리는 톤당 130위안 프리미엄으로 전 거래일 대비 30위안 상승했다. 광둥 지역 #1 전기동 평균 가격은 톤당 110,260위안으로 전 거래일 대비 1,335위안 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 110,150위안으로 전 거래일 대비 1,335위안 상승했다. 광둥 지역 전기동 구매 심리는 2.59로 전 거래일 대비 0.07 상승했고, 판매 심리는 2.89로 전 거래일 대비 0.04 상승했다(과거 데이터는 데이터베이스에서 확인할 수 있다). 전반적으로 구리 가격과 프리미엄이 모두 상승했으나 현물 거래는 한산했다.
(3) 수입 동: 9월 1일 평균 창고증권 가격은 전 거래일 대비 3달러/톤 하락한 72달러/톤(가격 범위: 64-80달러/톤), 평균 선하증권 가격은 전 거래일과 동일한 70달러/톤(가격 범위: 60.5-80달러/톤), EQ 동(CIF 선하증권) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 30달러/톤(가격 범위: 20-40달러/톤)으로, 9월 도착 화물 기준 호가였다.
(4) 재생 동: 9월 1일 11시 30분 기준 선물 종가는 109,880위안/톤으로 전 거래일 대비 730위안/톤 상승했다. 평균 현물 프리미엄은 495위안/톤으로 전 거래일 대비 115위안/톤 하락했다. 이날 재생 동 원료 가격은 전일 대비 600위안/톤 상승했다. 재생 동 원료 매도 심리 지수는 2.92로 상승했고, 매수 심리 지수는 1.73으로 상승했다. 전기동과 고철 간 가격 차이는 4,204위안/톤으로 전일 대비 1,206위안/톤 축소되었다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 2,100위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 동 가격이 110,000위안/톤을 돌파한 후 빠르게 되돌림했다. 9월 전통 성수기가 다가오면서 많은 재생 동봉 기업이 원료 비축 수요를 늘렸다. 동시에 동 가격 상승 후 많은 재생 동 원료 트레이더가 보유 중인 동 고철을 매도했다. 매수·매도 심리가 모두 회복되면서 이날 재생 동 원료 거래는 비교적 활발했다.
가격: 거시적 측면에서 미군이 이란 공항과 해안 지역을 타격했고, 트럼프는 이란이 보복할 경우 '완전히 섬멸'하겠다고 위협했다. 이란은 미사일로 대응하며 미국의 합의 위반을 비난했고, 호르무즈 해협에서 유조선 2척이 공격을 받았다. 러시아와 이란 대통령은 회담에서 휴전이 취약하다고 언급했으며, 미국 재무장관은 제재를 강화하고 '우회 경로'를 조장하겠다고 밝혔다. 미국 연준의 바는 인플레이션이 진정되지 않으면 단호한 금리 인상이 필요할 것이라고 시사했다. 지정학적 갈등 격화와 매파적 신호가 달러 강세를 부추기며 동 가격에 하방 압력을 가했다. 펀더멘털 측면에서 공급은 수입 화물이 항구에 도착하면서 가용 공급이 늘어 시장 공급이 소폭 완화되었다. 수요 측면에서는 동 가격이 높은 수준을 유지하고 현물 프리미엄이 다소 후퇴하면서 하류 업체들이 필요할 때만 구매에 나서 실질 수요 지지가 제한적이었다. 종합적으로 오늘 동 가격은 약세 속 횡보할 것으로 예상된다.
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