선물:
야간 거래에서 LME 납 3M 계약은 9월 1일 $1,905/mt에 개장하여 하루 종일 $1,902~1,920/mt 범위에서 거래되었다. 아시아 거래 시간대에는 $1,905/mt에서 $1,912/mt 사이에서 횡보했고, 유럽 거래 시간대에는 $1,902/mt의 저점까지 하락했다가 유럽과 미국 세션이 겹치기 시작한 후 급등하여 $1,920/mt의 고점을 기록했다. 장 마감 직전 고점에서 후퇴하여 최종적으로 $1,915/mt에 정산되었으며, 이는 전 거래일 종가 대비 $10/mt 상승한 0.52%의 상승률이다. 거래량은 7,508계약, 미결제약정은 172,264계약이었다.
야간 거래에서 SHFE 납 2610 계약은 하락을 멈추고 안정세를 보이며 소폭 반등했다. 16,160위안/mt에 개장하여 개장 직후 16,115위안/mt까지 잠시 하락한 후 상승 횡보했다. 23:00 이후 16,235위안/mt까지 급등한 후 고점에서 소폭 후퇴하여 최종적으로 16,185위안/mt에 정산되었으며, 이는 전 거래일 종가 대비 25위안/mt 상승한 0.15%의 상승률로 소폭 상승 양봉을 기록했다. 야간 거래량은 27,369계약, 미결제약정은 65,629계약이었다.
거시경제 측면:
미국-이란 갈등이 급격히 고조되었다. 미군이 이란 공항과 호르무즈 해협 연안의 여러 지점을 타격했고, 해협에서 초대형 유조선 2척이 포격을 받았다. 베센트 미국 재무장관은 이란에 대한 제재를 계속 강화할 것이라고 밝혔다. 원유 가격은 4% 이상 급등하여 WTI는 4.65% 상승한 $89.37/bbl에 마감했고, 브렌트유는 4.51% 상승한 $94.41/bbl에 마감했다. 러시아는 2026년 석유 생산 전망치를 17년 만에 최저 수준으로 하향 조정했다. 통화정책은 매파적으로 기울었는데, 바킨 미국 연준 이사는 인플레이션이 진정되지 않으면 금리를 단호히 인상해야 한다고 밝혔고, 유로존 인플레이션이 3% 이상으로 복귀하면서 금리 인상 기대가 강화되었다. 달러 지수는 강세를 보이며 0.24% 상승한 99.65에 마감했다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.8% 이상으로 상승했고, 일본 10년물 국채 수익률은 30년 만에 처음으로 3% 이상으로 올랐다.
시진핑 주석이 "상하이협력기구 플러스" 회의에 참석하여 중요한 연설을 했다. 리창 총리가 미중무역전국위원회 이사회 대표단을 만난 가운데, 미중 경제무역 소통이 이어졌다. 3개 정부 부처가 '자동차 산업 규범 준수 건설 및 해외 경쟁 행위 지침'을 발표했다. 중국 3대 A주 지수는 대부분 하락 마감했으며, 희소금속, 메모리칩 등 섹터가 하락을 주도했다. 홍콩 증시는 동광, 배터리, 신에너지차 제조업체 등 섹터가 약세를 보였다.
오늘 주목할 주요 지표로는 미국 8월 ADP 고용(20:15), 미국 7월 공장수주(22:00), EIA 원유재고(22:30), 그리고 다음 날 새벽 미국 연준 베이지북이 있다.
현물 펀더멘털:
전일 SMM #1 납 가격은 톤당 100위안 하락했고, 상하이 선물거래소 납 가격은 반등 후 약세로 전환했다. 1차 납의 경우, 납 가격 하락 이후 공급업체들이 가격을 고수했고, 지역 공급이 타이트했으며, 일부 제련소는 호가를 중단했다. 생산지 직출하 물량은 전주 대비 소폭 증가했다. 주요 생산지역은 SMM #1 납 평균가 대비 톤당 0~50위안 프리미엄에 공장도 기준으로 호가했다. 2차 납 측면에서는 제련소들이 전반적으로 할인 판매했으며, 2차 정제납 할인폭은 공장도 기준 톤당 100~50위안으로 축소됐고, 일부 지역은 톤당 0~50위안 프리미엄으로 가격을 고수했다. 수요 측면에서는 기업들이 신중한 필요 기반 구매를 유지했으며, 일부는 문의 관심이 개선됐지만 다른 일부는 관망세를 유지했다. 2차 납과 수입 납의 공급 증가가 수요를 분산시키면서 전반적인 거래는 평균 수준에 그쳤고 아직 뚜렷한 개선은 없었다.
재고 측면: 9월 1일 기준 LME 납 재고는 404,675톤으로 전 거래일 대비 1,575톤 감소했고, SHFE 납괴 창고증권 재고는 총 57,793톤으로 전 거래일 대비 150톤 증가했다.
오늘 납 가격 전망:
간밤 LME 납 상승이 SHFE 납의 하락을 멈추고 안정세를 찾게 했다. LME 재고 감소가 지속되고, 국내 현물 공급업체들이 가격을 고수하며 지역 공급이 타이트한 점이 납 가격 하단을 지지했다. 그러나 미국 달러 강세와 금리 인상 기대 등 거시적 역풍이 금융시장을 통해 전달되며 LME 반등 여지를 제한했다. 국내 현물 하류 구매가 필요에 따라 이루어지고 2차 납 및 수입 납의 전환이 결합되면서 현물 추종 모멘텀은 부족했다. 오늘 현물 납 가격은 하락을 멈추고 안정세를 보이며 횡보할 것으로 예상되며, LME 동향과 현물 거래 추종에 주의가 필요하다.
![LME 납 거래가 재개되어 0.52% 상승 마감했고, SHFE 납은 하락을 멈추고 안정세를 보이며 소폭 상승 양봉을 기록했다 [SMM 납 모닝 뉴스]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XMxKT20251217171720.jpeg)
