[SMM 분석] 8월 사산화삼코발트 생산 증가로 중국 황산코발트 생산량 전월 대비 약 7% 증가

SMM 데이터에 따르면, 2026년 8월 중국 황산코발트 생산량은 금속 함량 기준 4,819톤으로 전월 대비 6.98% 증가했으나 전년 동기 대비 8.85% 감소했다.

원료 기준으로 보면, 광산 원료 기반 생산 비중이 7월 49%에서 8월 52%로 상승했다. MHP가 전체 생산량의 약 44%를 차지했고, 코발트 중간재는 약 9%를 차지했다. 재활용 원료 비중은 42%에서 39%로 하락했으며, 코발트 금속 용해 방식은 약 8%로 대체로 안정적인 수준을 유지했다. 8월 증가분의 대부분은 광산 원료에서 비롯되었으며, 재활용 원료 기반 생산량은 소폭 증가에 그쳤다.

8월 황산코발트 생산량은 회복세를 보였으나 현물 가격은 계속 하락했다. 코발트 함량 20.5% 이상인 국내 황산코발트의 SMM 평균 가격은 월초 약 80,500위안/톤에서 월말 약 71,000위안/톤으로 하락하여 약 11.8% 떨어졌다. 월간 평균가는 약 76,000위안/톤으로 7월 대비 약 10% 하락했다.

생산 증가는 주로 자체 다운스트림 사업에 공급하는 통합 생산업체들에서 비롯되었으며, 현물 구매의 뚜렷한 개선으로 이어지지는 않았다. 한편, 코발트 중간재 가격 하락은 비용 지지력을 약화시켰다. 다운스트림 구매자들은 장기 계약과 즉시 수요를 위한 구매에 계속 의존하면서 현물 거래 가격을 더 낮췄다.

사산화코발트 생산 증가가 주요 성장 동력

SMM에 따르면, 황산코발트를 원료로 사용하는 한 사산화코발트 생산업체가 8월 생산 일정을 상향 조정했다. 이로 인해 자체 황산코발트 생산량이 증가했으며, 이는 중국 황산코발트 생산량의 월간 증가의 주요 원인이었다.

중국의 사산화코발트 생산량은 8월 전월 대비 2.1% 증가했다. 황산코발트 공정을 통한 생산량은 전월 대비 약 39% 급증하여 전체 사산화코발트 생산에서 차지하는 비중이 9%에서 13%로 상승했다.

염화코발트가 여전히 사산화코발트 생산의 주요 원료로 남아 있지만, 황산코발트 기반 생산량의 증가는 소수의 생산업체에 집중되어 해당 월 황산코발트 생산에 상당한 활력을 불어넣었다.

삼원 전구체 생산은 소폭 증가했고, 재활용 부문은 엇갈린 실적을 보였다

삼원 전구체는 황산코발트의 최대 다운스트림 수요처이다. 일부 통합 생산업체들은 삼원 전구체 주문에 따라 황산코발트 생산 일정을 조정한다. 따라서 주요 전구체 생산업체들의 생산 변동은 상류 황산코발트 사업에 직접 전달된다.

중국의 삼원 전구체 생산량은 8월 전월 대비 0.76%, 전년 동기 대비 23.1% 증가했다. 증가분은 주로 몇몇 주요 생산업체에 집중되었으며, 이들의 통합 황산코발트 사업은 내부 수요를 충족하기 위해 생산량을 늘렸다. 소규모 전구체 생산업체들의 생산 일정은 거의 변동이 없었고, 외부 황산코발트 조달은 장기 계약과 즉시 수요 구매에 집중되었다.

재활용 부문의 실적은 엇갈렸다. 황산코발트 가격이 계속 하락함에 따라 일부 재활용 업체들의 원료 조달 경제성이 악화되어 원료 투입을 줄이거나 생산 일정을 낮추었다. 한편, 신규 재활용 생산업체들이 황산코발트 시장에 진입하여 추가 공급을 제공했다.

그 결과, 8월 재활용 원료 기반 황산코발트 생산량은 전월 대비 약 0.8% 증가에 그쳤는데, 신규 생산업체들의 생산량이 기존 업체들의 감산분을 대부분 상쇄했기 때문이다.

9월 생산량은 대체로 안정적일 전망

SMM은 9월 중국 황산코발트 생산량이 전월 대비 약 0.5% 증가하여 8월과 대체로 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상한다.

수요 측면에서는 사산화코발트 생산량이 전월 대비 약 13% 증가하여 황산코발트 소비를 계속 뒷받침할 것으로 예상된다. 반면, 삼원 전구체 생산량은 전월 대비 약 3% 감소할 것으로 전망되어 일부 통합 생산업체들이 황산코발트 생산 일정을 조정할 가능성이 있다. 재활용 부문도 현재 원료 경제성 하에서 생산량을 크게 늘릴 여지가 제한적이다.

다운스트림 생산 추세가 엇갈리고 현물 구매가 여전히 부진한 가운데, 황산코발트 가격은 단기적으로 낮은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 시장은 사산화코발트 생산 증가가 지속될 수 있는지, 성수기 삼원 전구체 주문의 실제 실적, 그리고 코발트 중간재 및 재활용 원료 가격의 변화를 계속 주시해야 한다.