플래티넘 약세 지속, 현물 시장 소비 다소 회복 [SMM 데일리 리뷰]

[SMM 플래시] 노섬 플래티넘은 존데레인데 사업장에서 수십 년간 이어진 지질학적·채굴상 어려움을 극복한 뒤 남아프리카공화국 백금족 금속(PGM) 업계에서 가장 매력적인 성장 스토리 중 하나로 부상했다. 현재 이 회사는 강한 수익성과 업계 전반의 PGM 광산 공급 감소에 힘입고 있으며, 비전 2031 전략을 통해 연간 약 150만 온스의 PGM 생산을 목표로 하고 있다. 이 회사는 제3자의 비공식 접근 이후 회사 차원과 자산 차원에서 잠재적 접근 가능성도 열어두었다. 폴 던 CEO는 이 절차가 노섬의 장기 전략적 가치와 업계 지위가 주주들에게 제대로 평가되도록 하기 위한 것이라고 말했다. 이러한 움직임은 인수 후보에 대한 추측을 부추겼으며, 발테라 플래티넘이 특히 주목받고 있다. 발테라 플래티넘의 아만델뷜트와 데르 브로헨 사업장이 노섬의 존데레인데 및 보이센달 자산과 인접해 있기 때문이다. 시바녜-스틸워터와 임팔라 플래티넘은 인수 후보에서 스스로를 제외했다. 언급된 다른 잠재적 후보로는 아이반호 마인스의 아이반플래츠 그룹과 아프리칸 레인보우 미네랄스(ARM)가 있으며, 양사 모두 백금 노출 확대에 전략적 이해관계를 갖고 있다. 노섬의 기존 생산 기반과 성장 파이프라인을 감안할 때 어떤 거래든 상당한 전략적 프리미엄이 정당화되어야 한다. 이러한 전개는 공급 제약이 업계의 장기 전망을 뒷받침하는 가운데 기존 남아공 PGM 자산의 전략적 가치가 커지고 있음을 부각한다.

[SMM Flash] 이리듐은 극한의 물리·화학적 특성 때문에 백금족 금속(PGMs) 중에서도 정확한 분석이 가장 어려운 금속 중 하나다. 녹는점이 약 2,446°C이고 부식과 일반 산에 대한 저항성이 매우 강해, 금·은 등 다른 귀금속에 흔히 사용되는 표준 장비와 방법으로는 완전히 처리할 수 없다. 일반적인 샘플링은 상당한 오차를 유발할 수 있다. 이리듐이 통상적인 용광로 공정 중 고체로 남아 있고, 높은 밀도 때문에 이리듐이 풍부한 입자가 도가니 바닥에 가라앉기 때문이다. 표준 납 시금법도 슬래그, 도가니, 큐펠과의 상호작용으로 이리듐을 손실시킬 수 있다. 따라서 신뢰할 수 있는 분석을 위해서는 황화니켈 포집, 알칼리 용융, 용융염 염소화와 같은 특수 기법이 필요하다. 이리듐 공급이 여전히 매우 제한적이어서 이러한 어려움의 중요성은 점점 커지고 있다. 이 금속은 지각에 극히 낮은 농도로 존재하고, 주로 다른 광산의 부산물로 회수되며, 연간 1차 공급량은 몇 톤에 불과하다. 특히 PEM 전해조 수요가 증가하면서 정확한 분석은 2차 회수 극대화와 이리듐 함유 물질의 공정한 가치 평가를 보장하는 데 매우 중요하다.

[SMM Flash] 백금족 금속(PGM) 산업은 그린 수소의 백금 소비 기여도가 여전히 제한적인 가운데, 새로운 수요를 위해 인공지능(AI) 및 관련 기술에 점점 더 주목하고 있다. Metals Focus는 2026년에 7,000MW의 수전해 설비 용량이 구축되어 약 4만5,000온스의 백금만 소비할 것으로 추정한다. AI 관련 애플리케이션은 백금, 루테늄, 이리듐에 기회를 창출하고 있다. 세계백금투자협회는 데이터 저장, 광 네트워크, 반도체 제조가 지난 2년간 약 50만 온스의 추가 백금족 금속 수요를 창출했다고 추정한다. 이리듐은 2026년에도 공급 부족이 지속될 것으로 예상되며, 루테늄은 수요의 14%에 달하는 상당한 공급 부족이 지속될 것으로 전망된다. AI 애플리케이션과 연계된 새로운 유리섬유 설비 증가에 힘입어 유리 부문의 백금 수요도 2026년에 83% 증가할 수 있다. 마이너 PGM 시장은 규모가 작고 집중되어 있으며 공급이 제한적이어서 상대적으로 완만한 수요 증가도 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있기 때문에, 이 기회는 중요하다. 그러나 광산업체들은 신흥 수요 지원과 과도한 신규 설비 투자 사이에서 미묘한 균형에 직면해 있다.