[SMM 분석] 8월 중국 코발트 메탈 생산량 증가세 지속, 수요 회복 여부는 아직 미확인

SMM 조사에 따르면, 2026년 8월 중국의 코발트 금속 생산량은 655톤으로 전월 대비 11.02% 증가했으나 전년 동기 대비 68.28% 감소했다. 염화코발트를 원료로 한 생산량이 전체의 약 56%를 차지했고, 황산코발트 기반 생산량은 약 44%를 차지했다.

전월 대비 증가는 주요 제련소의 생산량 확대와 기존에 가동을 중단했던 오랜 생산업체의 재가동에 주로 기인했다. 주요 제련소가 월간 증가분의 대부분을 차지했으며, 재가동된 업체가 추가 공급을 제공했다. 다만 일부 소규모 생산업체들은 비용 및 주문 압박으로 생산량을 줄여 증가폭을 일부 상쇄했다. 중국의 코발트 금속 생산은 소수의 업체에 집중되어 있으며, 최대 생산업체가 전체 생산량의 약 70%를 차지한다. 따라서 개별 생산업체의 생산 일정 변화가 월간 공급에 상당한 영향을 미칠 수 있다.

8월 내내 코발트 금속 현물 시장은 약세를 유지했다. SMM 코발트 금속(Co≥99.8%) 평균 가격은 월초 약 345,500위안/톤에서 월말 약 305,000위안/톤으로 하락해 약 11.7%의 하락률을 기록했다. 월간 평균가는 약 321,700위안/톤으로 7월 대비 약 12.6% 하락했다.

8월 초 해외 코발트 가격 약세와 국내 코발트 중간재 및 코발트염 가격 하락이 시장 심리를 위축시켰다. 일부 화물 보유자들은 판매를 확보하기 위해 오퍼 가격을 낮추면서 현물 거래 가격을 끌어내렸다. 8월 하순 해외 광산업체가 저가 코발트 중간재를 매입하고 있다는 소식이 시장 심리에 일부 지지력을 제공하며 단기적인 가격 반등을 이끌었다. 그러나 현물 거래는 즉시 수요를 위한 매수에 머물러 반등 폭은 제한적이었다.

수요 측면에서는 8월이 코발트 금속 소비의 전통적인 비수기로, 일부 다운스트림 생산업체들은 여전히 여름 휴가 중이었다. 구매는 주로 장기 계약 물량 인도와 즉시 수요를 위한 소량 재고 보충에 국한되었으며, 현물 거래 활동은 부진했다. 수요가 아직 의미 있는 회복세를 보이지 않는 가운데, 제련소 생산량의 월간 연속 증가는 현물 가격에 추가적인 하방 압력을 가했다.

그럼에도 불구하고 중국의 코발트 금속 생산량은 전년 동기 대비 현저히 낮은 수준을 유지했으며, 1~8월 누적 생산량은 전년 동기 대비 약 90% 감소했다. 따라서 국내 공급이 점진적으로 회복되고 있으나 전체 생산량은 여전히 상대적으로 낮은 수준에 머물러 있다.

향후 전망으로는 주요 생산업체가 비교적 높은 가동률을 유지하고 재가동된 제련소가 점차 생산을 안정화함에 따라, 9월 중국의 코발트 금속 생산량은 전월 대비 약 10% 증가할 것으로 예상된다. 다운스트림 생산업체들이 여름 휴가에서 복귀하고 계절적 재고 보충을 시작하면서 수요가 개선될 수 있으나, 집중적인 구매 조짐은 아직 나타나지 않았다.

SMM은 단기적으로 코발트 금속 가격이 낮은 수준에서 횡보할 것으로 예상한다. 원료 가격의 견조함이 일부 하방 지지력을 제공할 수 있으나, 국내 생산량의 지속적인 증가가 상승 여력을 제한할 가능성이 크다. 시장 참가자들은 성수기 재고 보충의 실제 강도와 해외 코발트 원료 가격 및 구매 활동의 변화를 면밀히 주시해야 한다.