8월 2차 정련 납 생산량 전월 대비 2.33% 하락, 9월 생산 재개 예상으로 20만 9,800톤까지 반등 전망 [SMM 분석]

2026년 8월 31일 SMM 뉴스：

SMM 통계에 따르면，2026년 8월 중국의 2차 정련 납 생산량은 16만 5，500톤으로，7월（16만 9，400톤） 대비 2.33% 감소하여 연중 저조한 수준을 두 달 연속 유지했으나，이전 예상 범위인 14만~16만 톤의 하한선을 여전히 초과했다。월간 생산은 "전반기 저조，후반기 안정" 추세를 보였다：월 초·중순에는 북중국，동중국 등 지역의 제련소들이 폐배터리 원자재 공급 부족과 지속적인 손실로 낮은 가동률을 유지했으나，8월 하순 납 가격 상승으로 일부 휴업 제련소가 생산을 재개하고 출력을 늘려 공급이 소폭 개선되었다。

수익 및 가격 측면에서，8월 SMM #1 납 잉곳 평균 가격은 월초 1만 5，250위안/톤에서 월말 1만 6，150위안/톤으로 약 6% 상승했으며，폐배터리 가격 약세로 원가 측면 양보가 이루어져 제련소의 손실 폭이 크게 축소되었다：8월 31일 기준，대규모 2차 납 기업의 종합 이론적 손익은 -109위안/톤으로 축소된 반면，중소기업은 -294위안/톤이었고，안티모니，주석 등 부산물 수익을 보유한 일부 기업은 소폭 이익을 달성했다。재고 측면에서，4개 지역의 2차 납 완제품 재고는 월말 약 1만 7，300톤으로 전월 대비 약 45% 감소하여，낮은 재고 수준이 생산 재개의 유연성을 제공했다。

9월 전망으로，납 가격은 고가에서 변동할 것으로 예상되며，하류 배터리 기업의 비축 및 쌍절기 전 주문 개선이 결합될 것이다；일부 배터리 공장은 공급업체에 픽업 물량 증가를 통보했고，제련소의 생산 의욕이 높다。SMM은 9월 2차 정련 납 생산량이 전월 대비 4만 4，400톤 증가한 20만 9，800톤에 이를 것으로 예상한다。리스크 요인으로는 생산 증가를 제한할 수 있는 지역별 폐배터리 공급 부족，수입 정련 납 유입에 따른 국내 정련 납 거래 억제 등이 있으며，생산 증가 실현 속도는 지속적으로 모니터링이 필요하다。