[SMM 분석] 2026년 상반기 해외 아연 정광 생산 급감

SMM 8월 31일 뉴스:

2026년 상반기가 끝난 가운데, 대부분의 해외 주요 상장 광산 기업이 최근 반기 보고서를 발표했다. 현재까지 공개된 생산 데이터에 따르면, 해외 아연 정광 생산은 1분기와 2분기 모두 지진, 광석 품위 하락, 침수, 정비 등의 요인으로 계속 차질을 빚었으며, 이에 따라 2026년 상반기 해외 아연 정광 생산량이 전년 대비 크게 감소했다. 구체적인 내용은 다음과 같다.

SMM은 해외 주요 광산 회사 17곳의 생산 실적을 추적했다. 공개된 생산 데이터에 따르면, 표본 17개 기업의 2026년 상반기 아연 생산량은 총 245만 7,800톤으로 전년 대비 8.9% 감소했으며, 이는 2026년 상반기 해외 아연 정광 생산량이 크게 감소했음을 시사한다.

광산 회사별

• 볼리덴: 광산별로 보면, 타라는 2026년 상반기에 아연 35,100톤을 생산해 전년 대비 16% 감소했다. 스웨덴 가르펜베리는 21,300톤으로 전년 대비 56% 감소했는데, 이는 3월 지진으로 모든 생산이 중단된 것이 주요 원인이다. 현재 지진의 직접적인 영향을 받지 않은 광체에서는 생산이 성공적으로 재개됐다. 스웨덴 볼리덴 지역은 2026년 상반기에 18,700톤을 생산해 전년 대비 16% 감소했다. 스웨덴 진크그루반은 34,400톤으로 전년 대비 21% 감소했다. 소민코르는 53,900톤으로 전년과 거의 비슷했다.
• 부에나벤투라: 2026년 상반기 아연 생산량은 총 14,700톤이었다. 보고서에 따르면 페루 엘 브로칼은 2026년 상반기에 아연 정광 생산이 없었다. 우추차쿠아는 아연 정광 14,000톤을 생산해 전년 대비 15% 증가했으며 예상치에 부합했다. 탐보마요는 아연 800톤을 생산해 전년 대비 46% 감소했다.
• MMG: 2026년 상반기 아연 정광 생산량은 총 105,800톤으로 전년과 거의 비슷했다. 두갈드 리버는 87,200톤을 생산해 전년 대비 3% 증가했고, 로즈베리는 18,600톤으로 전년 대비 21% 감소했다. 감소는 주로 채굴 순서와 관련된 아연 품위 하락에 기인했다. 2026년 생산 가이던스는 각각 17만~18만 톤, 4만5,000~5만5,000톤이다.
• 뉴몬트:2026년 상반기 아연 정광 생산량은 총 102,000톤으로 전년 대비 19% 감소했다. 회사의 2026년 생산 가이던스는 220,000톤이다.
• Nexa: 2026년 상반기 아연 정광 생산량은 158,700톤으로 전년 동기 대비 13% 증가했으며, 이는 주로 광석 품위 개선에 따른 것이다. 2분기 아연 생산량은 79,000톤으로 대체로 예상에 부합했다. 페루 광산 작업 재개로 인한 증가가 Aripuanã 광산의 품위 하락 영향을 상쇄했다. 네 번째 광미 필터 시운전과 볼밀 라이너 교체 계획도 생산에 영향을 미쳤다.
• Pan American Silver Corp: 2026년 상반기 아연 정광 생산량은 30,800톤으로 전년 동기 대비 16% 증가했다. 회사의 2026년 아연 생산 가이던스는 58,500~62,500톤이다.
• Teck: Red Dog는 2026년 상반기에 아연 정광 218,200톤을 생산해 전년 동기 대비 14% 감소했으며, 이는 주로 광석 품위 하락에 따른 것으로 광산 계획에 따른 예상과 부합한다. 이 광산의 생산 가이던스는 2027~2028년에도 계속 감소할 것으로 예상된다.
• Vedanta: 인도 내 Zinc India의 2026년 상반기 아연 정광 생산량은 583,000톤으로 전년 동기 대비 대체로 보합세였다. Zinc International의 아연 정광 생산량은 감소했다. Gamsberg는 2026년 상반기에 아연 87,000톤을 생산해 전년 동기 대비 1% 증가했고, BMM은 10,000톤을 생산해 전년 동기 대비 52% 감소했는데, 이는 주로 Deeps 광산이 수명 종료에 가까워지면서 생산량이 감소했기 때문이다.
• Glencore: 자체 공급 아연 생산량은 2026년 상반기에 365,600톤으로 전년 동기 대비 21% 감소했다. 2026년 생산 가이던스는 700,000~740,000톤으로 하향 조정됐다.
• Antamina: 2026년 상반기 아연 정광 생산량은 116,600톤으로 전년 동기 대비 50% 감소했다. 생산 가이던스에 따르면, 이 광산의 아연 정광 생산량은 2026년 약 240,000~280,000톤으로 감소할 것으로 예상되며, 2027년 가이던스는 약 150,000~200,000톤으로 더 낮아질 전망이다.

연간 전망

2026년 상반기 해외 아연 정광 생산량은 크게 감소했다. 그러나 중국의 일부 신규 설비는 계속 증산되고 있다. SMM은 2026년 전 세계 아연 정광 생산량이 함유 아연 기준으로 약 70,000톤 증가할 것으로 전망한다.

하반기 해외 광산 시장을 살펴보면, 페루의 Romina 아연 정광 프로젝트는 2분기에 생산을 시작했으며 하반기에도 계속 증산될 것으로 예상된다. 키푸시는 생산 계획에 따라 계속 증산할 것으로 예상되며, 포르투갈의 알주스트렐 광산은 운영을 유지할 것으로 예상된다.

동시에 안타미나와 레드독 등 광산은 광석 품위 저하의 영향을 계속 받을 것이며, 가르펜베리 지진의 영향은 아직 완전히 해소되지 않았다. 그 결과, 해외 광산의 전반적인 생산량 감소는 하반기에 더욱 두드러질 것으로 예상된다.

(위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 정보 수집 및 종합 평가를 바탕으로 합니다. 본 기사에서 제공되는 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 리서치 및 의사결정을 위한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보로 독립적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)