8월 알루미늄 가공 PMI 약한 회복, 업종 간 분화 심화; 9월 확장 국면 복귀 전망 [SMM 다운스트림 심층 분석]

2026년 8월 29일 뉴스:

8월 중국 알루미늄 가공업 종합 PMI는 48.7%를 기록해 7월보다 소폭 상승했지만 여전히 기준선 50을 밑돌았고, 업계 전반은 '약한 회복' 특징을 보이며 업종 간 분화가 뚜렷했다. 알루미늄 전선·케이블 은 PMI가 54.5%로 가장 양호했고, 전월 대비 10.1%포인트 상승했다. 전력망 주문 실행이 가속화되고 9~10월 성수기를 앞둔 재고 선확보가 더해지면서 신규 주문지수와 신규 수출주문이 큰 폭으로 반등했다. 생산업체들은 원자재 준비와 재고 보충에 적극 나섰으며, 생산 측 회복 속도만 주문 회복에 다소 못 미쳤다. 알루미늄박 은 PMI 52.1%를 기록했다. 에어컨용 알루미늄박의 정비 완료와 생산 재개, 배터리용 알루미늄박 수요의 안정세가 쌍끌이 역할을 했고, 앞선 생산 조절·재고 축소 전략이 성과를 보이기 시작했다. 알루미늄 판·시트·스트립 은 PMI 50.6%를 기록하며 기준선 50 위로 복귀했다. 기존 생산 조절·재고 축소 전략이 마무리되고 재고 부담이 완화된 뒤 주요 업체들이 생산을 시험적으로 늘린 것이 주된 이유다. 다만 캔용 소재 재고 비축이 대체로 완료됐고 자동차용 판재 수요가 제한적이며 일반 상업용 판재 수요도 여전히 부진해, 이번 확장은 기저효과가 뚜렷한 회복 성격을 띠었고 높은 알루미늄 가격도 최종 수요자의 재고 보충 의지를 억제했다. 그 밖의 업종은 계속 위축 국면에 머물렀다. 산업용 압출재 는 48.2%로, 에너지저장·태양광·철도교통 부문이 꾸준히 뒷받침했지만 일반 산업용 압출재 주문은 회복되지 않았고, 고온으로 생산 일정이 차질을 빚었으며, 대기업과 중소기업 간 격차도 크게 벌어졌다. 재생 합금 은 46.7%로 전월 대비 9%포인트 상승했다. 세금계산서 문제가 다소 완화되고 8월 하순에 주문이 개선 조짐을 보였지만, 규격에 맞는 알루미늄 스크랩 공급 부족과 수요 약세는 여전히 가동률 회복을 제약했다. 건축용 압출재 는 45.3%로, 소매 현물 주문이 부진하고 중소기업들이 프로젝트 수주를 적극 통제했으며, 일부 지역의 소형 업체는 단계적으로 휴업했다. 장기 수출 주문만 일부 탄력성을 유지했다. 원생 합금 은 44.3%로 3개월 연속 위축됐다. 7월 저가 재고 확보가 8월 수요를 미리 끌어다 썼고, 알루미늄 가격 상승이 다시 구매 의지를 억제하면서 시장 거래는 계속 부진했다.

세부 제품 유형별:

알루미늄 판·시트·스트립: 8월 알루미늄 판·시트·스트립 산업의 종합 PMI는 50.6%로 마감하며 7월 저점에서 뚜렷하게 회복되어 50선 위로 복귀했다. 생산지수와 신규주문지수는 모두 51.1%를 기록하며 동반 확장세를 보였다. 이는 주로 비수기 초반에 시행된 업계 전반의 생산 통제 및 재고 축소 전략이 마무리되고, 완제품 재고 부담이 이전보다 뚜렷이 완화되면서 일부 주요 업체들이 가동률을 소폭 올리기 시작해 적극적 생산 의지 회복을 이끈 데 따른 것이다. 다만 신규주문 확장은 상대적으로 제한적이었다. 이전의 지지 요인이었던 캔용 판재는 “9~10월 성수기” 대비 재고 비축이 대체로 마무리되면서 9월 지지력이 약화될 위험이 있다. 자동차용 판재는 소비심리 약화로 인한 제한적 수요 발현에 제약을 받았고, 민수용 일반 판재는 여전히 부진했으며, 월말까지 건축용 시트/판재 부문은 집중적 재고 비축에 따른 긍정적 요인이 아직 나타나지 않았다. 가격 및 재고 측면에서는 구매가격지수가 51.7%로 높은 수준을 기록했고, 지속적인 알루미늄 가격 강세가 최종 수요자의 자발적 재고 보충 의지를 억제하면서 시장에는 강한 관망 심리가 남았다. 전반적으로 8월 알루미늄 판·시트·스트립 PMI의 확장은 “낮은 기저에 따른 회복” 성격이 상당히 뚜렷했다. 성수기 재고 비축 기대가 실현되지 않고 고가격이 수요를 억제하는 상황에서 이는 사실상 수요의 “약한 회복”이었다. 이러한 측면에서 9월 알루미늄 판·시트·스트립 PMI도 약한 회복 흐름을 이어갈 것으로 예상된다.

알루미늄박: 8월 알루미늄박 산업 PMI는 52.1%를 기록했다. 세부 지수를 보면 생산지수(55.2%)와 신규 수출주문지수(55.2%)가 종합지수를 이끄는 두 축이었다. 생산지수 상승은 일부 에어컨용 알루미늄박 업체의 설비 정비가 앞서 마무리된 데다 배터리박 수요의 꾸준한 지지가 더해진 이중적 요인에서 비롯됐다. 한편 제품 재고지수는 46.4%를 기록하면서, 앞서 시행된 “생산 일정 통제 및 재고 축소 우선”이라는 강력한 전략이 초기 성과를 거둬 재고 누적 위험을 효과적으로 억제했음을 보여주었다. 수출 부문에서는 8월 신규 수출 주문이 소폭 회복되기는 했지만, 전반적인 수출 부문은 2분기 고점 대비 뚜렷하게 냉각되었다. 전반적으로 최종 소비의 내수 모멘텀이 실질적인 반등을 이루지 못했고, 9월에는 에어컨 생산 재개 효과도 다시 약화되면서, 포장재 회복과 배터리용 박 생산의 안정적 흐름이 현재까지 알루미늄박 업계의 9월 PMI에 충분한 상승 동력을 제공하지 못했다. 업계는 업황 흐름을 안정화하려면 더 많은 소비 지지점을 찾아야 한다.

건축용 압출: 8월 건축용 압출 PMI는 45.3%를 기록하며 50 기준선을 계속 하회했다. 이번 달 신규 생산지수는 42.1%, 신규 주문지수는 41.4%, 구매량지수는 44.2%를 기록하며 업계 위축 국면을 연장했다. 주문 구조 측면에서 8월 건축용 압출 주문은 완만한 위축을 이어갔다. 대기업들은 보유 주문은 주로 프로젝트 주문이었지만 이번 달 소매 현물 주문은 약세를 보였다고 밝혔다. 중소기업들은 현금흐름 안전을 위해 프로젝트성 주문 수주를 선제적으로 줄였다. 전반적으로 이번 달 건축용 압출의 소매 주문은 계속 줄었고, 하류 최종 수요처는 적기 조달 기조를 유지했으며, 8월 알루미늄 가격의 고공 횡보는 하류 구매 심리를 더욱 위축시켰다. 또한 허베이와 산둥의 일부 소규모 건축용 압출 기업은 이번 달에도 주문 부족으로 간헐적 조업 중단을 겪으면서 업계 심리가 약세 흐름을 이어갔다. 수출 부문에서는 이번 달 신규 수출지수가 48.4%를 기록했다. 비록 위축 국면에 머물렀지만, 기업들은 최근 수출 현물 주문이 줄었으나 장기 협력 고객의 주문 의사는 크게 꺾이지 않았고, 보유한 장기 주문도 충분해 수출 부문의 견조함은 이어졌다고 전했다. 재고 측면에서는 완제품 재고지수가 48.6%, 원자재 재고지수가 48.8%를 기록했으며, 기업들은 선제적 재고 축소와 필요 시 구매 전략을 이어갔다. 주문 감소로 이번 달 원자재와 완제품 재고가 모두 줄었다. 9월을 앞두고 시장은 “9월 성수기”가 얼마나 강하게 실현될지에 대해 신중한 분위기를 유지하고 있다. 월말 최종 수요에서 뚜렷한 한계 회복 신호가 없어 9월 건축용 압출 종합 PMI는 50선을 소폭 하회할 것으로 예상된다.

산업용 압출: 8월 산업용 압출 업종 종합 PMI는 48.2%를 기록하며 50선을 계속 밑돌았고, 업황 전반의 심리는 약한 위축 국면에 머물렀다. 세부 지수 기준 이달 생산지수는 45.9%, 신규주문지수는 48.3%였다. 산업용 압출 부문은 비수기 특성을 계속 보였지만, 이 부문의 구조적 회복탄력성은 여전히 두드러졌다. 세부 업종에서는 에너지저장, 태양광, 철도교통용 압출재 수요가 대체로 안정적으로 유지되며 하방 지지 역할을 했다. 전반적인 비수기 환경의 영향을 받아 일반 산업용 튜브, 봉재, 산업용 모터 하우징 주문은 아직 회복 조짐을 보이지 않았다. 일부 소규모 산업용 압출 기업들은 8월 주문이 전월 대비 더 감소했다고 밝혀, 대·중견 기업의 비교적 안정적인 주문 흐름과 뚜렷한 대비를 보였다. 또한 지속된 고온이 생산 일정을 계속 방해했고, 일부 기업은 오후에 생산을 일시 중단하거나 제한하면서 월 생산량에 다소 압박이 가해졌다. 재고 측면에서는 완제품 재고지수는 46.3%, 원자재 재고지수는 49.2%를 기록했다. 업종 수요가 약한 수준에서 안정세를 보임에 따라 기업들은 선제적 재고 축적 없이 필요한 만큼만 구매하고 판매에 기반해 생산하는 전략을 이어갔다. 월말 일부 기업은 전통적인 자동차 판매 성수기에 힘입어 보유 수주 내 출시 예정 모델과 관련한 사전 비축 수요가 나타났고, 최근 자동차용 알루미늄 압출재 신규 주문이 회복되면서 산업용 압출 부문의 수요 회복탄력성이 다시 확인됐다고 전했다. 향후 9월 산업용 압출 종합 PMI는 다시 50선 위로 올라설 것으로 예상된다.

알루미늄 전선·케이블: 중국의 알루미늄 전선·케이블 업종 PMI는 8월 54.5%를 기록해 전월 대비 10.1%포인트 상승했으며, 위축 국면에서 확장 국면으로 돌아서며 업황 심리를 회복했다. 세부 지수 기준 생산지수는 47.75%(7월 36.41%에서 11.3%포인트 상승)를 기록했다. 생산은 뚜렷하게 회복됐지만 여전히 50 기준선을 밑돌았고, 가동률 회복은 주문 반등에 뒤처졌다. 신규주문지수는 64.95%(7월 45.27% 대비 19.7%포인트 상승)를 기록했다. 전력망 주문이 더 빠르게 발주되고 '9~10월 성수기' 재고 확보 주문이 앞당겨지면서 신규주문이 큰 폭으로 급증했다. 신규수출주문지수는 53.03%(7월 23.19% 대비 29.8%포인트 상승)를 기록하며 위축 국면에서 확장 국면으로 복귀했다. SHFE/LME 가격비 개선으로 알루미늄 연선 수출 창구가 간헐적으로 열렸다. 주문잔량지수는 59.06%(7월 30.84% 대비 28.2%포인트 상승)를 기록했으며, 보유 주문이 대폭 보충되어 이후 생산 일정을 뒷받침했다. 구매량지수는 56.92%(7월 38.35% 대비 18.6%포인트 상승), 원자재 재고지수는 57.89%(7월 45.80% 대비 12.1%포인트 상승)를 기록했다. 생산업체들은 성수기 생산을 위해 자재를 적극적으로 준비하고 재고를 보충했으며, 원자재 구매 심리가 뚜렷하게 개선됐다. 전반적으로 전력망 주문의 빠른 집행에 힘입어 알루미늄 전선·케이블 업종은 8월에 7월의 저점에서 벗어났다. 주문·구매·재고는 회복 기대를 반영했지만, 생산지수는 아직 50 기준선을 넘어서지 못했다. 9월 알루미늄 전선·케이블 업종 PMI는 확장 국면을 보일 것으로 예상된다.

원생 알루미늄 합금: 원생 알루미늄 합금 업종 PMI는 8월 44.3%를 기록했다. 7월 저점보다 소폭 높아졌지만 3개월 연속 50 기준선을 밑돌아, 업종이 여전히 깊은 위축 국면에 있으며 부진한 시장 흐름은 바뀌지 않았다. 7월의 수급 약세와 짙은 관망 심리라는 특징에 비해, 8월에는 시장 작동 논리가 다소 달라졌다. 한편으로, 7월 알루미늄 가격이 상대적으로 낮은 수준이었을 때 일부 트레이더와 다운스트림 기업들이 저가에 재고를 확보하기 위해 소규모 집중 매수에 나섰다. 이는 해당 월의 수요를 일시적으로 뒷받침했지만 8월 구매 수요의 일부를 앞당겨 8월 신규주문이 더 위축되게 했으며, 신규주문지수는 39.6%를 기록했다. 반면 8월 알루미늄 가격은 7월보다 상승했고, 구매가격지수는 51.5%로 올라 확장 국면에 복귀했다. 비용 측면의 압력이 다시 높아지면서 하류 구매 의향을 크게 위축시켰고, 최종 수요도 계절적 비수기의 제약을 여전히 받으면서 실제 거래도 그에 따라 확대되지 않았다. 시장 거래 심리는 여전히 위축되었고, 현물 유통 속도도 실질적인 개선을 보이지 않았다. 기업 행동 측면에서는 신규 주문 부족과 비용 상승의 이중 압박 속에 기업들이 7월 이후 이어온 보수적 운영 전략을 지속했다. 전반적으로 8월 업황은 수요 선반영, 비용 압박, 지속적인 관망 심리가 특징으로 나타나 업계 심리 개선은 제한적이었다. 9월을 전망하면 전통적 소비 성수기가 다가오면서 자동차 등 부문의 주문이 점진적으로 회복되고, 하류의 재고 보충 수요가 집중적으로 방출될 가능성이 있다. 업계 수급 구조는 실질적으로 개선될 가능성이 크며 PMI가 50선 위로 복귀할 가능성이 매우 높다.

재생 합금: 8월 재생 알루미늄 산업 PMI는 46.7%로 전월 대비 9.0%포인트 상승해 7월 저점에서 회복됐지만, 업황은 전반적으로 위축 국면에 머물렀다. 수요 측면에서는 8월 중순까지 전통적 소비 비수기가 아직 끝나지 않았다. 일부 하류 기업은 여전히 혹서기 휴가 중이어서 다이캐스팅 기업의 가동률과 조달 속도에 부담을 주었고, 재생 알루미늄 기업의 주문은 전반적으로 부진했다. 8월 하순 들어 전통적 성수기가 점차 다가오면서 일부 하류 주문이 소폭 개선되며, 수요 측면은 비수기 막바지의 약한 회복세를 나타냈다. 공급 측면에서는 기업별 가동률이 엇갈렸다. 일부 기업은 앞서의 세금계산서 부족 문제가 다소 완화됐고 주문도 소폭 개선되면서 생산이 소폭 늘었지만, 전반적인 증가 폭은 제한적이었다고 전했다. 대부분 기업은 가동률을 대체로 안정적으로 유지해 생산 변화가 크지 않았다. 일부 다른 기업은 수요 부진과 적격 알루미늄 스크랩 공급 부족 제약으로 생산이 계속 감소했다. 전반적으로 정책적 제약은 지속됐다. 적격 알루미늄 스크랩 유통은 여전히 빡빡했고, 세금계산서 문제는 소폭 완화됐지만 근본적으로 개선되지 않아 업계 생산 활동의 추가 회복은 여전히 일정 부분 제약을 받았다. 재고 측면에서는 다운스트림 수요가 상대적으로 약해 기업들이 출하 압력을 겪었고 완제품 재고가 누적됐다. 원자재 재고는 증가했는데, 이는 주로 원자재 가격이 주기적으로 되돌림을 보일 때 일부 기업이 재고를 보충했기 때문이며, 선제적으로 원자재를 비축하려는 의지가 강해졌음을 반영한다. 9월을 앞두고 자동차·오토바이 등 주요 다운스트림 부문의 수주가 계절적으로 회복될 것으로 보여 업계의 생산 및 수주 속도도 이에 따라 개선될 전망이다. 9월 재생 알루미늄 산업 PMI는 계속 상승해 기준선 50을 다시 웃돌 가능성이 크다. 향후 성수기 수주 이행 속도, 적격 알루미늄 스크랩 공급, 세금계산서 정책 변화에 주의를 기울여야 한다.

시장 전망:

전통적인 '9·10월 성수기'가 다가옴에 따라 9월 알루미늄 가공 종합 PMI는 51.9%로 상승해 확장 국면에 복귀할 것으로 예상된다.알루미늄 전선·케이블은 전력망 수주와 충분한 수주 잔량에 힘입어 확장을 주도할 것이다. 알루미늄 판·시트·스트립은 캔용 소재 지지 상실과 고가 억제 속에서 약한 회복세를 이어갈 것이다. 알루미늄박은 에어컨 생산 재개 효과가 약화된 후 새로운 소비 지지점을 찾아야 할 것이다. 건축용 압출 시장은 '9월 성수기' 강도에 대해 신중한 입장을 유지하며 50선 아래에 머물 것으로 보인다. 산업용 압출은 자동차 성수기 재고 비축을 앞당긴 효과에 힘입어 확장 국면에 더 가까워질 가능성이 크다. 1차 알루미늄 합금과 재생 합금은 자동차·오토바이 등 다운스트림 부문의 계절적 수주 회복이 재고보충 수요의 집중적 방출을 견인할 것이라는 기대 속에 50선을 다시 웃돌 것으로 전망된다. 그중 재생 알루미늄은 적격 알루미늄 스크랩 공급과 세금계산서 정책 변화에 각별한 주의가 필요하다.종합적으로 9월 업계 심리는 실질적으로 개선될 전망이지만, 성수기 강도는 고알루미늄 가격 아래에서 최종 소비 회복과 재고보충 의지 간의 줄다리기에 달려 있다.

(SMM 알루미늄팀)