고가로 하류 수요가 위축되면서 중원 알루미늄 프리미엄 약세

이번 주, 중원 시장 프리미엄은 계속 약화되었으며, 8월 24일의 상하이기준알루미늄 9월(09) 계약 대비 할인율이 60위안/톤에서 8월 28일에는 120위안/톤으로 확대되었다. 이는 주로 높은 알루미늄 가격, 하류 가공업체들의 수요 부진, 구매 연기와 재고 감소, 다음 달 세금계산서 거래로 인한 거래 부진, 지역 간 차익거래 창구 개방과 북부 출처의 화물 도착 예정, 그리고 시장 유동성 완화 때문이었다.

8월에 SMM A00 알루미늄(중원) 가격은 23,330위안/톤에서 시작하여 재고 감소와 시장 심리 개선으로 인해 변동적으로 상승하여 8월 12일에 24,250위안/톤 근처의 월 중 최고치를 기록했다. 이후 매크로 경제적 불확실성과 "성수기" 수요 부족으로 인해 가격은 8월 20일경 23,530위안/톤 근처의 월 중 최저치까지 하락했다. 그 후 8월 말까지 23,600-23,900위안/톤 범위에서 고점을 유지하며 23,790위안/톤 근처에서 마감했다. 8월 중원 시장 평균 가격은 약 23,761위안/톤으로, 월간 변동폭은 약 920위안/톤이었다.

사회 재고 측면에서는 한 달 내내 재고 감소 추세가 지속되었고, 보세 구역 재고는 117,000톤에서 116,000톤으로 소폭 감소했다. 공급 측면에서는 국내 원조 알루미늄 주간 생산량이 안정적이었고, 용융 알루미늄 비율이 약간 하락했으며, 해외 제련소 재가동과 신규 설비 증설이 계속되었다. 수요 측면에서는 전통적인 소비 비성수기가 종료되면서 성수기 재고 확보가 이루어지지 않았다. 하류 가공 분야의 가동률은 전반적으로 압박을 받았지만, 태양광 프로파일 주문 회복 징후가 있었다. 그러나 전반적인 개선은 미미했다.

최근 알루미늄 가격에 대한 매크로 경제적 압력이 강화되었다. 미국과 이란 사이의 지정학적 위험 프리미엄 감소와 유가 하락과 함께 시장에 악재가 발생했다. 그러나 국내 재고 감소와 "황금 9월" 성수기의 접근으로 인해 강력한 지지 요인이 있다. 호재와 악재가 복합적으로 작용하면서 알루미늄 가격은 단기적으로 고점에서 횡보할 것으로 예상된다: 다음 주 SHFE 알루미늄 주력 계약은 23,400-24,100위안/톤 범위에서, LME 알루미늄은 3,150-3,280달러/톤 범위에서 거래될 것으로 예상된다. 중원 시장에서는 높은 절대 가격과 하류 수요 부족으로 인해 단기적으로 할인율이 약세를 유지할 가능성이 있다. 시장 참가자들은 성수기 수요 실현, 재고 감소 지속 가능성, 매크로 정책 변수 등을 주시해야 한다.