상하이선물거래소 은 3% 이상 상승, 백금 2% 이상 상승; 귀금속 섹터 이틀 연속 상승; 은·백금 현물 시장 관망세 강해 [SMM 속보]

SMM, 8월 28일:

8월 28일, 귀금속 선물과 관련 주식이 전반적으로 상승했다. 8월 28일 16시 5분경 기준, COMEX 금은 0.01% 상승한 온스당 4,664.6달러를 기록했고, SHFE 금 최다 거래 종목은 0.08% 상승한 그램당 999.28위안을 기록했다. COMEX 은은 1.79% 상승한 온스당 71.495달러를 기록했고, SHFE 은 최다 거래 종목은 3.15% 상승한 킬로그램당 17,215위안을 기록했으며, 은 T+D는 2.78% 상승한 킬로그램당 17,180위안을 기록했다. 또한 백금 선물 최다 거래 종목은 2.19% 상승한 그램당 462.95위안을 기록했고, 팔라듐 최다 거래 종목은 4.37% 상승한 그램당 329.75위안을 기록했다. 주식 시장에서는 28일 종가 기준 귀금속 섹터가 전 거래일의 상승세를 이어가며 1.33% 상승했다. 개별 종목 중에서는 후난 골드가 7.03% 급등했고, 싱예 실버&틴, 쓰촨 골드, 츠펑 골드 등이 상승률 상위에 올랐다. 장 초반에는 위험 회피 심리 속에 귀금속이 전반적으로 부진했다. 오후 들어 미국 재무부 재정 리스크에 대한 거래가 재개되고 달러가 약세를 보이면서 일부 시장 자금이 재유입되어 선물 가격을 끌어올렸다. 선물 가격 상승은 광산 기업들의 수익 기대를 높여 섹터 전반의 동반 상승을 이끌었다. 시장은 잭슨홀 회의의 정책 신호를 주시하고 있다.

현물 시장

은

현물 시장에서 8월 28일 SMM 1# 은의 오전 평균 공장도 기준 가격은 킬로그램당 16,656위안으로 전 거래일 대비 1.39% 하락했다. 이날 호가는 은 T+D 대비 킬로그램당 10위안 할인에서 동일 가격 수준에 집중되었다. 월말을 맞아 공급업체들의 매도 의지가 약했고, 재고를 소진한 일부 기업들은 호가를 중단했다. 현물-선물 가격 차이는 소폭 축소되었으며 실제 거래는 여전히 소폭 할인 수준에서 이루어졌다. 세금계산서 문제로 매입세액 공제 한도를 보충해야 하는 일부 구매자들의 문의가 있었다. 오전 상하이 호가는 주로 동일 가격 수준에 근접했고, 선전 거래는 전반적으로 소폭 할인 수준에서 이루어졌으며 수요는 비교적 부진했다. 이날 SHFE 2610 최다 거래 종목 대비 프리미엄/할인 호가는 킬로그램당 55~45위안 할인 수준이었다.
전반적으로 귀금속은 단기적으로 변동성 있는 공방을 유지했으며, 시장에서는 잭슨홀 회의의 추가적인 명확성을 기다리며 관망 심리가 짙었다. 현물 시장에서는 월말 매도 심리가 약했고, 저가 공급이 제한적이었으며, 주류 거래는 여전히 할인 수준에서 이루어졌다.

백금

현물 시장에서 8월 28일 백금 평균 현물 가격은 그램당 449위안으로 전 거래일 대비 0.55% 하락했다. 주류 백금 호가는 PT2610 계약 대비 그램당 3.5~2.5위안 할인 수준이었다. 공급업체들의 할인 호가는 전 거래일과 거의 동일했다. 일부 공급업체들은 공장 창고의 보증서 취소 압력으로 인해 소폭 양보하여 판매했고, 일부 기업들은 이번 달 날짜의 세금계산서 수요로 소량 구매했다. 하류 기업들은 대부분 관망세를 유지하며 소비가 약했다. 전반적으로 백금 현물 시장 거래는 이날도 부진했다.

시장 전망

귀금속 전망에 대해 여러 기관의 견해는 다음과 같다:

OCBC의 크리스토퍼 웡은 잭슨홀 회의가 금의 다음 핵심 시험대가 될 것이라고 말했다. 시장의 관심은 연준 의장 워시의 연설에 집중되어 있지만, 이러한 연설에는 일반적으로 질의응답 세션이 포함되지 않기 때문에 시장이 9월 정책에 대한 더 명확한 신호를 요구할 여지는 제한적이다. 그러나 트레이더들은 연준의 전반적인 정책 프레임워크와 워시가 이를 어떻게 정의하는지에 대한 단서를 찾기 위해 연설을 면밀히 분석할 수 있으며, 이는 인플레이션 지속성과 선제적 안내와 관련될 수 있다. "이러한 요인들은 여전히 미국 달러, 금리, 시장 심리, 그리고 귀금속에 영향을 미칠 수 있다." OCBC는 미국 재정 신뢰성에 대한 우려가 수요를 뒷받침하므로 금에 대해 낙관적인 입장을 유지하지만, 금이 최근 고점을 유지하지 못하고 인플레이션 데이터 강화 이후 수익률과 미국 달러가 반등한 점을 고려할 때 단기적으로 추격 매수는 바람직하지 않다고 조언했다. (진스 데이터 APP)

세계금협회의 테리 헤이먼 최고전략책임자는 금 가격 상승 환경에서도 생산량을 늘리려는 광산 기업들이 단기간에 빠른 확장을 달성하기는 어려울 것이라고 말했다. 시장에 신속하게 개발 및 활용할 수 있는 고품질 자원이 충분하지 않기 때문이다. 세계금협회는 향후 12개월 동안 전 세계 금광 공급이 약 1%의 완만한 성장에 그칠 것으로 예상한다. 국제 금 가격은 올해 초 급등 후 후퇴했다가 최근 다시 빠르게 반등하여 온스당 4,700달러 선을 일시적으로 돌파하며 약 3개월 만의 최고치를 기록했다.

민메탈 선물은 미국 7월 PCE 데이터 발표 이후 연준의 추가 금리 인상에 대한 시장의 가격 반영이 다소 높아졌다고 분석했다. 또한 미국과 캐나다 간의 관세 갈등이 향후 인플레이션에 새로운 상승 압력을 가져올 수 있다. 이러한 배경에서 워시 의장의 잭슨홀 글로벌 중앙은행 연례 회의 연설은 귀금속 가격에 단기적인 변동성을 초래할 수 있다.

OANDA의 켈빈 웡 선임 시장 분석가는 미국 달러 약세 내러티브와 미국 재정 적자에 대한 우려가 중기적으로 금을 계속 지지하고 있다고 말했다. 미국 재무부가 이전에 구형 장기 채권 매입 확대를 발표하면서 달러 약세 우려가 촉발되었고, 이로 인해 지난주 금 가격이 5% 이상 상승했다. 웡은 "시장은 연준이 현재 경제 상황에 어떻게 대응할지에 대한 더 명확한 그림을 얻기 위해 워시의 연설을 기다리고 있다. 그가 구체적인 선제적 통화정책 가이드를 제시하지 않는다면, 시장의 현재 금리 인상에 대한 가격 반영은 대체로 변하지 않을 가능성이 높다"고 덧붙였다. (진스 데이터 APP)

화요일(8월 25일), 골드만삭스는 금 가격 전망을 재확인하며 2026년 말까지 금이 온스당 4,900달러에 도달할 것으로 예상했다. 이 전망은 주로 콜옵션 수요 증가에 의해 주도되며, 이는 주요 행사가격 근처에서 금 가격 변동을 증폭시킬 수 있다. (즈퉁 파이낸스)

씨티그룹은 미국 재무부가 장기 채권 매입 확대를 발표하여 금 가격을 끌어올린 후 3개월 금 목표 가격을 온스당 4,800달러로 상향 조정했다. 후 켄니를 포함한 분석가들은 리서치 노트에서 금 가격의 상승 모멘텀이 "아직 추가로 발산될 여지가 있다"고 밝혔다. 분석가들은 "지금까지 이번 랠리는 주로 투기 자금, 특히 선물 유입에 의해 주도되었다. 랠리가 지속되려면 실물 수요가 따라잡아야 한다"고 말했다. 씨티는 호르무즈 해협 상황의 궁극적 해결, 실질 금리 하락, 연준의 비둘기파적 전환을 근거로 6~12개월 금 목표 가격을 온스당 5,000달러로 유지했다.

팡정증권은 리서치 노트에서 미국 재무부의 장기 채권 매입 확대가 장기 금리의 상승 모멘텀을 약화시켰고, 약한 미국 경제 데이터가 연준 금리 인상 기대와 미국 달러 강세 모멘텀을 억제했다고 밝혔다. 금 가격은 이후 온스당 4,600달러를 돌파했고, 귀금속 주식 시장은 상당한 회복력을 보였다. 시장은 연말 금리 인상 기대의 추가 완화와 달러 강세 내러티브를 기다리고 있으며, 이는 귀금속 주식 시장에 구조적 기회를 가져올 것이다. 향후 AI 주도 인플레이션과 미국 재정 측면이 금에 유리한 환경을 지속적으로 조성할 것으로 예상된다. 이 증권사는 후속 시장 유동성에 대해 낙관적인 입장을 유지하며 귀금속 섹터의 높은 배분 가치에 대한 지속적인 관심을 권고했다.

ING의 전략가들은 보고서에서 금 가격이 7월 저점에서 급반등했으며, 이는 투자 수요 회복과 미국 재정 전망에 대한 불안감 증가에 힘입은 것이라고 밝혔다. 금은 7월 중순 트로이온스당 약 4,000달러에서 약 4,600달러로 상승하여 5월 이후 수준으로 복귀했다. 전략가들은 미국 재무부가 채권 매입을 확대할 가능성이 시장의 관심을 미국 정부 차입과 재정 신뢰성에 다시 집중시켰다고 말했다. 그들은 "이는 통화 가치 하락에 대한 우려를 다시 불러일으켜 가치 저장 수단으로서 금의 매력을 더욱 강화했다"고 덧붙였다. (진스 데이터 APP)

UBS 자산관리 최고투자사무소의 최신 견해에 따르면, 투자자들이 미국 통화정책과 달러 전망을 재평가함에 따라 금 가격이 최근의 횡보 패턴을 벗어나 다시 상승했으며, 수요 측면 요인도 지지력을 제공하고 있다. 세 가지 조건이 금의 상승세를 연장하는 데 도움이 될 것이다: 지속적인 달러 약세, 미국 실질 금리에 대한 시장 기대 하락, 그리고 금 투자 수요의 추가 강화. UBS는 연말 금 가격 목표를 온스당 4,600달러로 유지하고, 2027년 9월 말 목표로 온스당 5,400달러를 새로 제시했는데, 이는 2027년 6월 말 목표보다 200달러 높은 수준이다. "우리는 인플레이션 둔화가 내년 주요 시장 초점이 될 것으로 믿는다. 유리한 기저 효과와 기타 요인으로 인플레이션 압력이 완화될 것으로 예상되며, 이는 이전에 금리 인상 기대로 제약을 받았던 금과 같은 자산에 도움이 될 것이다." UBS는 또한 미국 경제 활동이 추세 수준 이하가 될 것으로 예상하며, 이는 달러에 압력을 가하고 금 수요를 더욱 뒷받침할 수 있다고 밝혔다.

모건스탠리의 에이미 가워 분석가는 지난 목요일 보고서에서 금 가격이 이미 4분기 목표를 조기에 달성했으며, 변동성이 있을 수 있지만 2027년에는 온스당 5,000달러를 상회할 수 있다고 말했다. 이 투자은행은 연준 금리 인상 기대가 점차 사라지고 달러가 약세를 보이면서 개선된 거시경제 여건이 금 ETF 수요를 촉진하고 있으며, 강력한 중앙은행 매입과 견조한 실물 수요도 금 가격을 지지하고 있다고 밝혔다. 장기 금리가 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 금은 회복력을 유지했다. 모건스탠리는 이것이 투자자들이 높은 정부 부채와 잠재적 통화 가치 하락을 포함한 재정 리스크에 대해 점점 더 우려하고 있음을 시사한다고 말했다.