금속 전반 상승… 탄산리튬 약 4% 급등, 상하이선물거래소(SHFE) 납·철근·팔라듐 1% 이상 상승, 코크스용 석탄·코크스 2% 이상 상승 [SMM 정오 논평]

SMM 8월 28일 소식:

금속 시장:

정오 마감 기준 국내 시장의 비철금속은 대체로 상승했다. 상하이선물거래소(SHFE) 구리와 SHFE 알루미늄은 각각 0.4% 소폭 상승했다. SHFE 납은 1.12% 상승했다. SHFE 아연은 0.26% 하락했다. SHFE 주석은 0.58% 상승했다. SHFE 니켈은 0.47% 하락했다.

또한 주력 주조 알루미늄 선물은 0.11% 상승했고, 주력 알루미나 선물은 0.3% 상승했다. 주력 탄산리튬 선물은 3.82% 급등했다. 주력 금속 실리콘 선물은 0.4% 상승했다. 주력 폴리실리콘 선물은 0.56% 상승했다.

철강(흑색) 금속은 대체로 상승했다. 철광석 선물은 0.77% 상승했고, 철근 선물은 1.4% 급등했으며, 열연 선물은 1.11% 상승했다. 스테인리스 선물은 0.53% 하락했다. 원료탄·코크스: 주력 원료탄 선물은 2.83% 상승했고, 주력 코크스 선물은 2.53% 상승했다.

해외 비철금속: 11:45 기준 LME 금속은 대부분 상승했다. LME 구리와 LME 납은 0.1% 미만의 상승폭으로 소폭 상승했다. LME 알루미늄은 0.16% 상승했다. LME 아연은 0.57% 상승했다. LME 주석은 0.43% 하락했다. LME 니켈은 0.21% 하락했다.

귀금속: 11:45 기준 COMEX 금은 0.62% 하락했고, COMEX 은은 0.75% 하락했다. 국내에서는 SHFE 금이 0.48% 하락한 반면, 주력 SHFE 은 선물은 0.77% 상승했다.

또한 정오 마감 기준 주력 백금 선물은 0.1% 하락했고, 주력 팔라듐 선물은 1.49% 급등했다.

정오 마감 기준 주력 유럽 컨테이너 해운 선물은 0.24% 하락한 1,854.5포인트를 기록했다.

8월 28일 11:45 기준, 주요 선물 정오 가격:

현물 및 펀더멘털

아연: 톈진 시장에서 0# 아연 잉곳의 주류 거래는 26,070~26,360위안/톤, 즈진 거래는 26,190~26,440위안/톤, 1# 아연 잉곳 거래는 26,020~26,280위안/톤 수준이었다. 즈진은 2609계약 대비 약 50위안/톤 프리미엄을 제시했고, 후진은 27,560위안/톤을 제시했으며, 0# 아연 잉곳은 2609계약 대비 40~70위안/톤 디스카운트를 제시했다. 톈진 시장은 상하이 시장 대비 약 60위안/톤 디스카운트를 제시했다...

매크로 헤드라인

중국:

[전국 전력 부하, 4차례 사상 최고치 경신…최고 15억 5,700만kW] 국가발전개혁위원회(NDRC)는 오늘 기자회견을 열고 리차오 대변인이 “올해 여름 피크 기간 전국 전력 부하가 4차례 사상 최고치를 경신했으며, 최고 15억 5,700만kW로 전년 동기 대비 약 5,000만kW 증가했다”고 밝혔다. 리차오 대변인은 위원회가 동향을 면밀히 모니터링하고 긴급 상황에 신속히 대응해 올해 여름 피크 에너지 공급 보장 과제를 원만히 완수하겠다고 말했다. 동시에 앞선 작업을 바탕으로 올해 난방 시즌 에너지 수급 상황을 심층 분석하고, 준비를 조기에 조직·착수했으며, “피크 수요 대응 및 월동”을 위한 에너지 공급 보장 조치를 확실히 이행해 국민이 겨울을 따뜻하게 보낼 수 있도록 최선을 다하겠다고 밝혔다. (CCTV 뉴스) (진스 데이터 APP)

[인민은행, 당일 역레포 순회수 2,455억 위안…이번 주 순공급 1조 2,265억 위안]인민은행은 오늘 7일물 역레포 200억 위안과 익일물 역레포 3,330억 위안을 실시했다. 이날 7일물 역레포 950억 위안과 익일물 역레포 5,035억 위안이 만기 도래해, 당일 기준 순회수는 2,455억 위안이었다. 이번 주 인민은행은 7일물 역레포 1조 885억 위안, 익일물 역레포 8,365억 위안, 1년물 MLF 5,000억 위안을 실시했다. 이번 주 7일물 역레포 950억 위안, 익일물 역레포 5,035억 위안, 1년물 중기유동성지원창구(MLF) 6,000억 위안이 만기 도래해, 이번 주 기준 순공급은 1조 2,265억 위안이었다. (진스 데이터 APP)

미 달러 관련:

11:45 기준 달러 인덱스는 0.03% 상승한 99.16을 기록했다. 통화 트레이더들은 미 달러 추가 강세에 대비한 헤지 규모를 늘리고 있었다. 잭슨홀 연례 회의에서 금요일 예정된 월시 연준 의장의 핵심 연설을 앞두고, 시장은 미 달러 강세 지속에 대비하고 있었다. 지난주 미 재무장관 베선트가 채권시장을 지원하기 위해 예상치 못한 조치를 취해 미 달러에 대한 심리가 악화된 이후, 미 달러는 이전 하락분의 약 절반을 회복했다. CME 데이터에 따르면 이번 주 현재까지 미국 달러 옵션 거래의 57.2%가 주요 통화 바스켓 대비 달러 강세에서 이익을 볼 것으로 예상됐으며, 이는 지난주 43.2%에서 상승한 수치다. 한편 옵션시장의 포지셔닝과 심리를 측정하는 지표인 리스크 리버설의 약세 편향은 완화돼 부정적 심리가 약 절반 수준으로 줄었다. ING의 페솔레 전략가는 “이는 FX 시장에 잠재적으로 결정적인 이벤트가 될 수 있으며, 시장은 달러 숏 포지션을 과도하게 쌓는 데 주저할 수 있다”고 말했다. 다만 스펙트라 마켓츠의 애널리스트 브렌트 도널리는 잭슨홀 연례회의가 결국 시장에 실질적 영향을 주지 못할 수도 있다고 지적했다. 그는 최근 미국 경제지표를 감안하면 월시가 매파적 입장을 취하기 어렵고, 재무부가 이미 장기금리 억제에 나서고 있는 상황에서 비둘기파로 선회하는 것도 어색해 보일 것이라고 봤다. (진스 데이터 APP)

지난주 초 미국의 신규 실업수당 청구 건수가 감소해, 7월 고용이 예상 밖으로 줄었음에도 미국 노동시장이 안정적임을 시사했다. 미 노동부는 목요일, 8월 22일로 끝난 주의 계절조정 신규 실업수당 청구 건수가 4,000건 감소한 203,000건으로 집계됐다고 밝혔다. 이는 시장 예상치 208,000건을 밑돌았다. 신규 청구는 올해 범위(189,000~230,000건) 하단에 위치해, 채용 활동이 약화되는 가운데서도 해고는 낮은 수준을 유지하고 있음을 보여준다. 미국 실업률은 지난달 다시 소폭 하락해 4.1%를 기록했으며, 역사적 저점에 근접해 있다. 노동시장이 안정적으로 유지된다면 미 연준은 인플레이션 통제에 계속 집중할 수 있다. 미국 인플레이션은 연준의 2% 목표를 65개월 연속 상회해 왔다. 데이터에 따르면 계속 실업수당 청구 건수는 18,000건 감소한 177만 8,000건으로, 채용 여건을 가늠하는 참고 지표가 될 수 있다.

CME ‘FedWatch’에 따르면, 9월까지 연준이 금리를 동결할 확률은 63.5%였고, 누적 25bp 인상 확률은 36.5%였다. 10월까지 동결 확률은 47.3%, 누적 25bp 인상 확률은 43.4%, 누적 50bp 인상 확률은 9.3%였다.

연준의 해맥은 인플레이션을 억제하기 위해 지금이 당국자들이 행동할 때라고 재차 강조했다. 그는 현재 금리가 경제를 충분히 냉각시키지 못해 물가 압력이 자연스럽게 약화되도록 만들지 못하고 있다고 말했다. 그는 “지금 적절한 경로는 인플레이션이 목표 수준으로 되돌아가도록 어느 정도의 긴축성을 유지하는 것이다. 인플레이션이 목표를 상회하는 기간이 길어질수록 이를 낮추기는 더 어려워진다”고 말했다. 해맥은 지난달 정책회의에서 반대표를 던진 3명의 위원 중 한 명으로, 25bp 인상을 지지했다. 그는 “내 견해로는 인플레이션이 장기간 목표를 상회하는 상황에서 진짜 문제는 대중이 인플레이션 마인드셋을 갖기 시작할 수 있다는 점”이라고 말했다. 그는 아직 그런 현상을 보지는 못했지만 일부 사람들과의 대화가 우려를 남겼다고 덧붙였다. 해맥은 또한 자본시장의 흐름이 현재 금리가 신용이나 경제성장에 충분한 압력을 가하지 못하고 있음을 보여준다고 말했다. 그는 “수조 달러 규모의 IPO가 나오고 있고, 부채 발행도 사상 최고 수준을 보고 있다. 내 관점에서 이는 경제가 제약을 받고 있는 모습으로 보이지 않는다”고 말했다. (진10 데이터 APP)

데이터 측면에서는:

오늘 미국 8월 시카고 PMI, 미국 8월 미시간대 소비자심리지수 확정치, 미국 8월 1년 기대인플레이션 확정치, 미국 2026년 비농업 고용 벤치마크 개정치 초기 추정치(예비치)가 발표된다. 또한 유로존 8월 산업심리지표와 유로존 8월 경제심리지표, 스위스 8월 KOF 경기선행지수, 독일 8월 계절조정 실업자 수 변동 및 독일 8월 계절조정 실업률, 프랑스 8월 CPI 전월비 예비치와 프랑스 2분기 GDP 전년비 확정치, 캐나다 6월 GDP 전월비, 그리고 7월 실업률 등도 공개된다.

또한 중국의 정유제품이 새로운 가격 조정 창구에 들어가며, 연준 의장 월시는 잭슨홀 글로벌 중앙은행 연례회의에서 처음으로 연설할 예정이다.

원유:

11:45 기준 양대 시장 유가는 하락 중이며, WTI는 0.42% 하락, 브렌트는 0.28% 하락했다.

월스트리트저널(WSJ)은 사안에 정통한 인사들을 인용해 트럼프 행정부가 중재자들에게 올해 6월 이란과 도달한 양해각서(MOU) 조건을 재수용할 의사가 없다는 입장을 반복적으로 전달했다고 보도했다. 트럼프는 현재 경제적 수단을 통해 이란을 압박하는 쪽으로 전환했으며, 이 전략이 효과가 있는지 지켜볼 의향이 있다. 6월 합의는 제재 완화와 중국 외 지역에 동결된 이란 자금 접근 허용 등의 조치와 맞바꾸는 형태로 호르무즈 해협 재개방, 핵 문제 및 전쟁 종식 협상 개시를 계획했으나, 이란이 선박을 공격한 뒤 몇 주 만에 붕괴했다. 이란은 미국이 6월 합의 이행을 재개해야 한다고 주장하며, 합의 제5조가 호르무즈 해협 재개방 조건을 결정할 이란의 권리를 사실상 인정한다고 보고 있다. 이란 혁명수비대는 미국이 합의 이행을 재개하고, 이란의 원유 판매에 대한 면제를 부여하며, 해상 봉쇄를 종료할 경우에만 해협을 재개방하겠다고 밝혔다. 파키스탄, 오만, 카타르가 최근 잇따라 중재에 나섰지만 진전은 제한적이었다. 애널리스트들은 6월 양해각서가 사실상 무효가 됐으며, 양측이 현재 긴장 고조에 대비하고 있다고 말했다. (진10 데이터 APP)

외신 보도에 따르면 페르시아만의 비교적 소규모 산유국인 쿠웨이트와 카타르가 호르무즈 해협을 통한 원유 선적을 늘리면서, 해당 수로의 원유 운송량 반등을 추가로 견인하고 있다. 트레이더들은 이란 전쟁 발발 전 두 나라가 합산 하루 약 200만 배럴을 수출했으며, 현재 수출은 분쟁 이전 수준의 70%까지 회복됐다고 말했다. UAE는 ‘셔틀 운송’으로 알려진 방식(오만만에서 선박 간 환적)을 활용해 호르무즈 해협을 통한 대규모 원유 수출을 가장 먼저 재개한 걸프 산유국이며, 이후 사우디아라비아도 합류했다. 트레이더들에 따르면 현재 호르무즈 해협을 통해 하루 약 700만~800만 배럴이 반출되고 있는데, 이는 7월 중순의 약 400만 배럴을 웃돌며 전쟁 전 수준의 약 4분의 3에 해당한다. 보텍사(Vortexa)는 월요일 해당 수로를 통한 원유 흐름이 하루 1,000만 배럴에 근접했다고 밝혔다. (진10 데이터 APP)

골드만삭스그룹은 페르시아만 원유 수출이 전쟁 전 수준의 약 3분의 2까지 회복됐다고 밝혔다. 단 스트루이븐을 포함한 골드만 애널리스트들은 호르무즈 해협 통행 증가에 힘입어 역내 원유 및 석유제품 총수출이 하루 1,500만~1,600만 배럴로 늘었지만, 여전히 분쟁 이전 수준보다 하루 700만~800만 배럴 적고 3월의 저점(하루 500만~600만 배럴)보다는 크게 높은 수준이라고 말했다. 호르무즈 해협만을 통해 운송되는 원유 물량은 미 당국이 추정한 하루 800만~1,000만 배럴에 근접했을 수 있다. 골드만삭스는 “선박 추적 신호를 끈 채 항해하는 특수 운반선 수가 늘고, 선박 간 환적 활동이 증가한 것은 생산자와 운송업체가 중동 분쟁에 적응하고 있음을 시사한다”고 밝혔다. 페르시아만에서 대규모 원유가 반출되고 있지만 LNG와 정제제품 선적은 더 낮다. 골드만삭스는 “공급 차질이 지속되는 시나리오에서는 유럽 천연가스 가격과 정제제품 선도가격의 상승 여력이 원유보다 더 클 것으로 여전히 본다”고 말했다.

소식통에 따르면 베네수엘라는 OPEC 탈퇴 계획을 진지하게 검토하고 있다. 탈퇴 관련 논의는 이미 미국 당국자들과 진행됐지만 최종 결정은 내려지지 않았다. 베네수엘라는 한때 OPEC의 중요한 회원국이었으나 현재 그 중요성은 크게 줄었다. 베네수엘라의 원유 생산이 이미 감소한 점을 감안하면, 잠재적 탈퇴가 글로벌 원유시장에 미치는 직접적 영향은 크지 않을 가능성이 높다. 다만 베네수엘라의 탈퇴는 사우디 주도의 OPEC이 결속을 유지하며 원유 가격에 계속 영향력을 행사할 수 있는지에 대한 의구심을 키울 수 있다. 한 관계자는 일부 미국 당국자들이 미국과 베네수엘라의 동맹을 통해 ‘석유 강국’을 구축하는 구상을 하고 있으며, 이는 OPEC의 영향력을 크게 약화시킬 것이라고 말했다. 또 다른 관계자는 최근 수년간 베네수엘라의 급격한 생산 감소 폭을 감안하면 현재 이 나라는 OPEC 생산 제한의 적용 대상이 아니지만, 향후 시행될 수 있는 어떤 생산 쿼터 제한에서도 면제받는다면 장기적으로 생산을 극대화해 유가를 낮추는 데 도움이 될 것이라고 말했다. 미국도 베네수엘라 원유 관련 계획을 진전시킬 수 있다. 또한 이번 조치는 미국 및 기타 국가의 국제 석유기업들이 베네수엘라의 석유 산업 재건을 돕는 데 더 큰 역할을 하도록 길을 열어, 향후 수년간 기관들이 예상하는 글로벌 원유 공급 과잉을 더 악화시킬 수 있다. (진스 데이터 APP)

현물시장 개요:

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