선물: 야간에 LME 아연은 톤당 3,892.5달러로 개장했다. 장 초반 가격 중심이 상승해 톤당 3,933달러의 고점을 터치한 뒤, 빠르게 하락해 톤당 3,840달러의 저점을 기록했다. 야간장에서 LME 아연은 낙폭 일부를 만회하며 반등해 일일 이동평균선 부근에서 횡보했고, 최종적으로 톤당 3,888.5달러로 마감해 톤당 3달러(0.08%) 상승했다. 거래량은 19,954랏으로 감소했고, 미결제약정은 3,680랏 줄어 261,000랏을 기록했다. 야간에 거래가 가장 활발한 SHFE 아연 2610 계약은 톤당 26,285위안으로 개장했다. 장 초반 SHFE 아연은 톤당 26,335위안의 고점을 잠시 터치한 뒤, 횡보하며 되돌림이 나타나 톤당 26,085위안의 저점까지 하락했다. 이후 매도세가 포지션을 줄이면서 가격이 소폭 상승했고, 최종적으로 톤당 26,195위안으로 마감해 톤당 55위안(0.21%) 상승했다. 거래량은 88,137랏으로 감소했고, 미결제약정은 995랏 줄어 165,000랏을 기록했다.
거시: 트럼프 행정부는 6월 이란과 도달한 양해각서(MOU) 조건으로 복귀할 의사가 없는 것으로 전해졌다. 트럼프는 푸틴과 매우 좋은 대화를 나눴으며 러시아가 NATO 영토를 공격하지 않을 것이라고 믿는다고 말했다. 러시아 외무부는 영국과 프랑스가 우크라이나에 민감한 미사일 기술을 제공하는 것은 불장난이며, 우크라이나 내 영국 관련 군사 표적을 타격할 수 있다고 밝혔다. 미 연준 고위 인사 3명은 매파적 발언을 내놓았다. 미국은 새로운 반도체 관세를 검토 중인 것으로 알려졌다. 리창 총리는 티베트 지룽에 도착해 긴급 구조 및 재난 구호 작업을 지휘했다. 중국 외교부는 연내 정상급 교류와 관련해 중국과 미국이 계속 소통하고 있다고 밝혔다. 중국 상무부는 미국이 중국에 추가 7.5% 관세를 검토하는 것에 대해 전형적인 일방주의 및 보호무역 행위라며 중국은 이를 단호히 반대한다고 밝혔다.
현물:
상하이: 어제 상하이의 정련 아연 매수 심리는 1.84, 출하 심리는 2.59였다. 오전에 SHFE 아연 선물 가격은 전주 대비 상승세를 이어갔다. 다운스트림 매수자들은 높은 가격에 부담을 느껴 문의나 매입이 거의 없었다. 현물 시장 분위기는 계속 침체됐고, 트레이더들은 판매에 어려움을 겪었으며 대체로 느긋하게 호가를 제시했고, 시장에는 관망 심리가 강했다.
광둥: 어제 광둥 지역 정련 아연 매수 심리는 1.7, 매도 심리는 2.48이었다. 아연 가격이 계속 상승하면서 고가 부담으로 시장 거래 활동이 감소했다. 다운스트림 기업들도 고가로 인해 주문이 부진했다. 전반적으로 고가에 대한 경계로 관망 심리가 비교적 강했으며, 현물 프리미엄은 소폭 하락했다.
톈진: 어제 톈진 지역 정련 아연 매수 심리는 1.67, 출하 심리는 2.35였다. 선물이 수개월래 고점까지 계속 상승했다. 다운스트림 매수자들은 문의가 없었고, 주로 재고를 소진하거나 추후 가격을 확정하는 방식이 많았다. 트레이더들의 매도는 활발하지 않았으며 프리미엄은 보합, 전반적인 시장 거래는 비교적 부진했다.
닝보: 태풍이 저장성 진입을 앞두고 있었다. 닝보의 일부 다운스트림 공장은 오늘부터 생산을 중단하고 휴무에 들어가기 시작했다. 또한 상하이선물거래소(SHFE) 아연 선물 가격이 다시 상승하면서 고아연가가 다운스트림 구매를 억제해 수요가 여전히 부진했으며, 어제 닝보 현물 시장에서는 거래가 거의 없었다.
재고: 8월 27일 LME 아연 재고는 550톤 증가한 97,325톤으로 0.57% 늘었다. SMM 시장 커뮤니케이션에 따르면 8월 27일 기준 중국 내 재고는 1,600톤 증가한 269,900톤이었다.
아연 가격 전망: 야간장에서는 LME 아연이 강세 흐름을 마감하고 약세로 전환해 소폭 음봉을 기록했으며, 하단에서는 10/60일 이동평균선이 지지로 작용했다. 미 연준 고위 인사 3명의 매파적 발언에 더해 자금 유출과 중국 외 지역 재고의 연속 증가가 LME 아연의 상승 속도를 둔화시켜, 고점에서의 박스권 조정이 이어졌다. 야간장 SHFE 아연도 소폭 음봉을 기록했으며, 하단에서는 10/60일 이동평균선이 지지로 작용했다. 어제 중국 내 재고는 소폭 증가했고, 현재 재고는 26만 톤을 상회하는 높은 수준을 유지해 상단에서 가격을 제한했다. 다만 중국의 월간 광석 TC는 계속 하락하고 있어 중국 시장에서는 강·약세가 혼재했다. 단기적으로 고점에서의 횡보 조정 패턴은 변함없을 것으로 예상된다.
데이터 출처 고지: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용이며 의사결정 조언을 구성하지 않는다
![강세와 약세가 엇갈리는 가운데 SHFE 아연은 고점에서 계속 횡보세를 이어가 [SMM 아연 모닝 코멘트]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cirme20251217171754.jpg)
![매수 세력 포지션 축소, SHFE 아연 장중 하락 반전 [SMM 아연 선물 시황]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qdibi20251217171755.jpg)
