PV 알루미늄 프레임 사업, 강세 속 통합 지속, 알루미늄 가격 거시 심리 약화, 재고 미래 공급 과잉 압력 지속 [SMM 분석]

SMM, 8월 27일:

태양광(PV) 알루미늄 압출: 이번 주 조사 표본에서 태양광 프레임 기업의 가동률은 강세 속 보합 흐름을 유지했다. 미국 무역확장법 232조 태양광 신규 규정의 시행 예상 영향으로, 정책 주도의 선제 비축 수요는 주로 상류 태양전지 부문에 집중됐다. 최종 수요처인 모듈 수출 측의 수주 및 생산 일정은 비교적 신중한 기조를 유지했으며, 대규모로 집중되는 시장 흐름은 나타나지 않았다. 이에 따라 태양광 프레임의 연계 수주 증가폭은 제한적이었고, 업계 가동률을 소폭 개선하는 데 그쳐 추세적 반등 모멘텀을 형성하지 못했다. 단기적으로는 하류 태양광 모듈 기업의 생산 일정이 비교적 안정적이며, 해외 정책의 완충 기간이 점진적으로 소화되면서 최종 수요도 뚜렷한 증가세를 보이지 않고 있다. 단기적으로 태양광 프레임 기업의 가동률은 강세 속 보합 흐름을 이어갈 것으로 예상된다.

원자재 가격: 2026.8.24~2026.8.27 기간 SMM A00 주간 평균가는 23,832.5위안/톤으로, 전주 평균 대비 0.1% 상승했다. 전반적으로 거시 측면에서 알루미늄 가격에 대한 압력이 다소 확대됐다. 잭슨홀 연례 회의와 워시의 첫 등장으로 정책 불확실성이 부각됐다. 달러 인덱스 강세와 금리 인상 기대 확대가 맞물렸고, 미-이란 지정학적 리스크 프리미엄 완화와 유가 조정이 함께 알루미늄 가격의 상단 저항으로 작용했다. 다만 중국의 재고 디스톡이 지속되고 ‘9월 성수기’ 기대가 다가오면서 알루미늄 가격을 강하게 지지했다. 이러한 호재·악재 요인에 힘입어 알루미늄 가격은 다음 주에도 고점에서 박스권 보합을 이어갈 것으로 예상된다. 다음 주 SHFE 알루미늄 최다 거래 계약은 23,400~24,100위안/톤 범위에서 거래될 것으로 예상되며, LME 알루미늄은 $3,150~3,280/톤 범위에서 거래될 것으로 예상된다.