가용 공급이 지속적으로 타이트해지면서 상하이 현물 구리 프리미엄이 연중 최고치에 접근하고 있다 [SMM 상하이 현물 구리].

SMM 8월 27일:

오늘 SMM #1 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2609 계약 대비 톤당 380~520위안 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 450위안/톤으로 전 거래일 대비 140위안 상승했습니다. SHFE 구리 2609 계약은 급등 출발한 후 전반적으로 상승세를 이어갔습니다. 개장 후 가격은 톤당 108,600위안 부근에서 빠르게 108,800위안 위로 급등했으며, 간헐적 조정이 있었지만 거래 중심은 계속 상승했습니다. 장중 가격은 수차례 109,000위안에 접근했습니다. 정오 무렵 SHFE 구리는 고점에서 등락을 거듭하다 결국 톤당 108,970위안 부근에서 마감했습니다. 최근월물과 차월물 간의 백워데이션 스프레드는 310~350위안/톤, SHFE 구리 2609 계약 대비 수익률은 2,110~2,160위안/톤 적자였습니다.

상하이 지역의 전기동 판매 심리는 3.10으로 전월 대비 0.13 상승했으며, 구매 심리는 3.34로 전월 대비 0.10 하락했습니다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회 가능합니다. 오전 장 초반, 공급업체들은 JCC 가격 대비 익월 송장 기준 화물을 톤당 400위안 프리미엄에 호가했으며, 활발한 거래 후 동일 화물에 대해 프리미엄을 450위안으로 인상했습니다. 중티아오샨 및 다장 HS의 당월 송장 기준 화물은 톤당 400위안 프리미엄에 호가되었으며, 거래 후 해당 화물은 대부분 420~450위안 프리미엄에 호가되었습니다. 비등록 동의 경우, 익월 송장 기준 화물의 초기 호가는 톤당 250위안 프리미엄이었으나 이후 300위안으로 인상되었습니다. 두 번째 시간대에는 유통 물량이 더욱 타이트해져 일부 공급업체들이 당월 송장 기준 표준 품질 전기동을 톤당 500위안 프리미엄에 호가하기도 했습니다.

내일 이후로 상하이 시장의 전기동 유통 공급은 더욱 타이트해질 전망이며, 저가 화물이 거래된 후 시장 공급 물량이 빠르게 소진되고 있습니다. 공급업체들은 가격을 굳건히 유지하며 판매를 주저하는 강한 태도를 보여 현물 프리미엄이 연중 최고치를 향해 빠르게 상승하고 있습니다. 한편, 상하이와 광둥 간 현물 가격 스프레드는 톤당 약 235위안으로 확대되었습니다. 이 스프레드가 향후 운송비, 자본 점유 비용 및 시간 비용을 충당할 수 있다면, 일부 광둥 화물이 상하이로 반입 가능해져 상하이의 타이트한 공급 기대를 약간 완화할 수 있을 것입니다. 그러나 지역 간 화물이 조직, 배차되어 실제로 창고에 입고되기까지는 여전히 시간이 소요되므로 단기적인 현물 공급 증가 효과는 상대적으로 제한적일 것으로 보입니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 비교적 높은 수준을 유지하고 현물 프리미엄도 빠르게 상승하면서 고가 화물에 대한 하류(downstream) 업체의 수용도가 약화되어 오늘 매수 심리가 다소 후퇴했으며, 가격 상승을 쫓는 의지는 점차 줄어들 가능성이 있습니다. 종합적으로 볼 때, 가용 공급 부족과 공급자들의 가격 고수에 힘입어 상해선물거래소(SHFE) 구리 2609계약 대비 현물 프리미엄은 내일도 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 상하이-광둥 간 지역 간 차익거래 창이 열릴 조짐을 보이고 높은 구리 가격과 높은 프리미엄이 수요를 억누르면서 프리미엄의 추가 상승 여지는 어느 정도 축소될 수 있습니다.