구리 가격 압박: 스크랩 활용 기업, 고가 매입 꺼려 [SMM 재생 구리 일일 리뷰]

Rio2 리미티드가 페루의 Condestable 지하 동광산 확장을 위한 수정환경영향평가(MEIA)에 대한 규제 승인을 받았다. 이는 회사의 광산 처리 능력 증가 계획에 대한 주요 규제 장애물을 제거한 것이다. 승인은 환경 규제 기관, 지역 사회 및 기타 이해 관계자가 참여한 14개월간의 검토 과정을 거쳐 8월 21일에 접수되었다. 승인된 MEIA에 따라 Condestable의 허용 처리 용량은 현재 하루 8,400톤(tpd)에서 하루 10,000톤(tpd)으로 약 19% 증가할 수 있다. Rio2는 현재 처리 공장과 광산 모두에 대한 엔지니어링 연구를 완료 중이며 2026년 하반기 최종 투자 결정을 목표로 하고 있다. 회사는 세부 엔지니어링이 이미 제3자 컨설턴트와 함께 진행 중이라고 밝혔다. 환경 승인에는 초기 허용 용량이 약 4,300만 톤이고 단계적 확장을 통해 최대 1억 7,000만 톤까지 확장 가능하도록 설계된 새로운 건식 적치 광미 시설도 포함된다. 또한 MEIA는 Condestable의 환경 승인 광산 수명을 10년 더 연장하여 장기 운영과 향후 잠재적 확장에 대한 규제 지원을 제공한다. Rio2는 운영을 지원하기 위해 추가 광석 공급원도 평가하고 있다. 기존 저품위 비축물과 폐석 더미를 대상으로 한 광석 선별 파일럿 프로그램이 2026년 4분기에 시작될 예정이며, Condestable 광구 전역에서 지하 및 지상 탐사가 계속 진행되고 있다. 전체 토지 구역을 포괄하는 지상 물리 탐사가 최근 완료되었으며, 현재 결과를 분석 중이다. 이 승인은 Condestable의 계획된 확장에 대한 중요한 규제 제약을 제거했지만, 추가 동 공급은 Rio2가 엔지니어링 작업을 완료하고 투자 결정을 진행하는지에 달려 있다. 허용 처리량을 하루 8,400톤에서 10,000톤으로 늘리면 중기적으로 더 높은 동 생산을 지원할 수 있으며, 추가 10년의 환경 승인과 확장된 광미 처리 용량은 광산의 장기 운영 전망을 강화한다.

[SMM 상하이 현물 구리] 내일로 전망할 때, 상하이 시장에서 거래 가능한 현물 구리 음극 공급은 여전히 타이트합니다. 아침 장에서 일부 저가 화물이 거래된 후 오퍼가 빠르게 줄었습니다. 공급업체들의 가격 고수 및 판매 자제 의향이 더욱 강화되었습니다. 월말이 다가옴에 따라 일부 하류 소비자와 트레이더들은 여전히 이번 달 인보이스가 있는 화물을 보충해야 하지만, 해당 화물의 공급은 상대적으로 제한되어 인보이스 갭이 점차 확대되고 있습니다. 매수 심리는 당일 계속 반등했으며, 이는 재고 보충 수요가 여전히 존재함을 반영하며 현물 프리미엄에 강력한 지지를 제공합니다. 그러나 구리 가격과 프리미엄이 모두 높은 수준에 있기 때문에 하류의 고가 화물 수용도는 점차 낮아질 수 있으며, 추가 상승 추격 의지는 제한될 수 있습니다. 종합적으로 볼 때, 가용 공급 부족, 월말 인보이스 수요, 공급업체의 강한 가격 고수로 인해 상하이 현물 구리 2609월물에 대한 프리미엄은 내일도 유지될 것으로 예상되며, 전체 중심가는 견조할 가능성이 높습니다.

8월 26일, COMEX 9월물 구리 선물 가격은 한때 1.8% 상승한 lb당 6.7270달러(약 톤당 14,830달러)를 기록하며 지난 8월 12일에 세운 기존 최고 기록인 lb당 6.7140달러를 넘어 사상 최고치를 경신했다. LME 3개월물 구리 선물은 톤당 14,437달러까지 올라 1월에 기록한 사상 최고가인 톤당 14,527.5달러에 근접했으며, COMEX-LME 가격 차이는 약 톤당 500달러를 나타냈다. 시장에서는 미국이 2027년 1월부터 구리 음극에 15% 관세(2028년부터 30%로 인상)를 부과할 것이라는 전망이 전 세계 구리 무역 흐름을 교란하고 있다. 자료에 따르면 2026년 상반기 미국의 구리 음극 수입량은 88만 9,800톤으로 전년 동기 대비 2.1% 증가했으며, 2025년은 연간 165만 4,400톤으로 사상 최대 수입량을 기록한 해였다. 8월 24일 기준 COMEX 구리 재고는 67만 6,104톤으로 사상 최고치에 도달했다. 만약 미국의 수입이 현재 증가율을 유지한다면, 미국 외 구리 시장은 실제로 공급 부족에 직면하게 될 것이다.