SHFE/LME 가격 비율이 역전되고 백워데이션 구조가 확대되면서 하류 업체의 구매 의지가 약해졌다 [SMM 양산 현물 구리]

[SMM 상하이 현물 구리] 내일로 전망할 때, 상하이 시장에서 거래 가능한 현물 구리 음극 공급은 여전히 타이트합니다. 아침 장에서 일부 저가 화물이 거래된 후 오퍼가 빠르게 줄었습니다. 공급업체들의 가격 고수 및 판매 자제 의향이 더욱 강화되었습니다. 월말이 다가옴에 따라 일부 하류 소비자와 트레이더들은 여전히 이번 달 인보이스가 있는 화물을 보충해야 하지만, 해당 화물의 공급은 상대적으로 제한되어 인보이스 갭이 점차 확대되고 있습니다. 매수 심리는 당일 계속 반등했으며, 이는 재고 보충 수요가 여전히 존재함을 반영하며 현물 프리미엄에 강력한 지지를 제공합니다. 그러나 구리 가격과 프리미엄이 모두 높은 수준에 있기 때문에 하류의 고가 화물 수용도는 점차 낮아질 수 있으며, 추가 상승 추격 의지는 제한될 수 있습니다. 종합적으로 볼 때, 가용 공급 부족, 월말 인보이스 수요, 공급업체의 강한 가격 고수로 인해 상하이 현물 구리 2609월물에 대한 프리미엄은 내일도 유지될 것으로 예상되며, 전체 중심가는 견조할 가능성이 높습니다.

8월 26일, COMEX 9월물 구리 선물 가격은 한때 1.8% 상승한 lb당 6.7270달러(약 톤당 14,830달러)를 기록하며 지난 8월 12일에 세운 기존 최고 기록인 lb당 6.7140달러를 넘어 사상 최고치를 경신했다. LME 3개월물 구리 선물은 톤당 14,437달러까지 올라 1월에 기록한 사상 최고가인 톤당 14,527.5달러에 근접했으며, COMEX-LME 가격 차이는 약 톤당 500달러를 나타냈다. 시장에서는 미국이 2027년 1월부터 구리 음극에 15% 관세(2028년부터 30%로 인상)를 부과할 것이라는 전망이 전 세계 구리 무역 흐름을 교란하고 있다. 자료에 따르면 2026년 상반기 미국의 구리 음극 수입량은 88만 9,800톤으로 전년 동기 대비 2.1% 증가했으며, 2025년은 연간 165만 4,400톤으로 사상 최대 수입량을 기록한 해였다. 8월 24일 기준 COMEX 구리 재고는 67만 6,104톤으로 사상 최고치에 도달했다. 만약 미국의 수입이 현재 증가율을 유지한다면, 미국 외 구리 시장은 실제로 공급 부족에 직면하게 될 것이다.