상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄은 소폭 하락 마감하며 조정 및 소화 국면을 보였고, 알루미나 매도 압력 완화는 약세 패턴을 지속 [SMM 알루미늄 일일 리뷰]

SMM 8월 25일 소식:

가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2610 계약은 오늘 23,850위안/톤으로 개장해 장중 고점 23,855위안/톤, 저점 23,695위안/톤을 기록하고 23,755위안/톤으로 마감, 60위안/톤(0.25%) 하락했습니다. 매수세의 상승 모멘텀이 부족하며 가격이 소폭 후퇴했고 반등 속도가 둔화됐습니다. 거래량은 96,475롯으로 전월 대비 17,502롯 증가하며 거래 활동성이 개선됐으며, 미결제약정은 268,000롯으로 전월 대비 448롯 감소해 소폭 줄었습니다. 매수세와 매도세 모두 대규모 진입 없이 반등 후 조정 및 소화 국면을 나타냈습니다.

SMM 논평: 거시적 심리가 변동하고 중동 상황이 '전쟁도 평화도 아닌' 상태에 접어들면서 국내외 알루미늄 가격을 자주 교란했습니다. 펀더멘털 측면에서는 국내 알루미늄 잉곳 재고의 감소 추세가 지속돼 알루미늄 가격에 하단 지지를 제공했습니다. 다만, 중국 외 지역의 일평균 알루미늄 생산량은 신규 및 재개된 생산능력에 힘입어 계속 반등할 것으로 예상됩니다. SHFE/LME 가격 비율이 회복됐으며, 보유 주문 소진에 따라 수출 수요는 점차 약화될 전망입니다. 또한 국내 최종 사용자 수요가 부진했고 비수기와 성수기 사이의 전환기가 명확하지 않아 시장은 성수기 수요에 대해 일정 우려를 갖고 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 약세 속에서 계속 조정될 것으로 예상됩니다.

가장 많이 거래된 알루미나 2610 계약은 오늘 2,699위안/톤으로 개장해 장중 고점 2,710위안/톤, 저점 2,672위안/톤을 기록하고 2,676위안/톤으로 마감, 20위안/톤(0.74%) 하락했습니다. 거래량은 137,000롯으로 전월 대비 58,743롯 증가해 큰 폭으로 늘었으며, 이 기간 매도 압력이 해소됐습니다. 미결제약정은 250,000롯으로 전월 대비 13,903롯 감소해 동시에 급감했습니다. 반등에 따른 차익실현 포지션이 집중적으로 청산됐으며, 매수세가 주로 포지션을 줄였고 대규모 신규 매도 포지션은 없었습니다. 이는 반등 후 차익실현 장세였습니다.

SMM 논평: 현물 알루미나 가격이 계속 하락했고, 중국 내 공급 과잉 상황이 지속적으로 압박하면서 가격 중심이 더욱 내려갔습니다. 중국 외 시장은 중동 지역의 포대 알루미나 수요 증가와 인도네시아산 보크사이트 공급 타이트로 견조한 흐름을 보였으며, 이에 따라 해외 알루미나 가격이 상승해 중국 내 시장과 해외 시장 간 가격 스프레드가 확대되었다. 다음 주를 보면, 광시의 한 알루미나 기업 정비가 종료되면서 가동능력이 회복되고 공급이 증가할 것으로 예상돼 시장은 계속 압박을 받을 전망이다. 수출입 측면에서는 7월 순수입이 6만 3,000톤이었으며, 이후 순수입은 감소할 것으로 예상되고 기간 중 항만 재고도 하락할 가능성이 있다. 전반적으로 재고 수준은 현 범위 내에서 등락할 것으로 보이며, 현물 가격은 부진한 흐름을 이어갈 전망이다.

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