[SMM 속보] PLS그룹, 리튬 사이클에 대해 낙관적 전환, 필강구라 생산능력 확장 검토 중

8월 25일, 진달리 리튬(Jindalee Lithium)의 자회사 하이테크 미네랄스(HiTech Minerals)가 오리건주 맥더밋(McDermitt) 리튬 프로젝트에서 발생한 황산마그네슘으로부터 고순도 산화마그네슘을 성공적으로 생산했다. 이는 안타르티카 캐피털(Antarctica Capital)이 후원하는 스팩(SPAC)인 콘스텔레이션 애퀴지션 코퍼레이션(Constellation Acquisition Corporation)과의 합병을 앞두고 달성한 주목할 만한 기술적 이정표다. 합병이 완료되면 맥더밋은 새로 설립되는 US 엘리멘털(US Elemental) 산하로 편입되며, US 엘리멘털은 나스닥 상장을 계획하고 있다. 이번 성과는 맥더밋의 기존 예비타당성조사(PFS)를 기반으로 한다. 해당 조사에서는 황산 침출을 통해 리튬과 함께 마그네슘을 동시 추출할 수 있음을 확인했지만, 마그네슘은 수익 반영 없이 황산마그네슘 형태로 폐기되는 폐기물로만 취급됐다. 하이테크의 신규 시험은 같은 유출물이 대신 산화마그네슘으로 전환될 수 있음을 보여주며 이러한 구도를 바꿨다. 산화마그네슘은 1차 마그네슘 금속 생산과 내화물에 사용되는 원료다. 회사는 향후 제품 규격, 확장성, 상업적 타당성을 평가할 예정이며, 진달리는 보다 폭넓은 마그네슘 전략 수립을 위해 별도로 독립 시장 분석도 의뢰했다. 중국이 전 세계 1차 마그네슘의 대부분을 공급하고 있어, 미국 내에서는 수입 의존도에 대한 우려가 지속돼 왔다는 점에서 이번 발표 시점도 주목된다. US 엘리멘털 및 진달리의 CEO로 취임 예정인 이언 로저(Ian Rodger)는 이번 결과를 “전략적으로 고무적”이라고 평가하며, 미국 마그네슘 공급망의 리스크를 낮출 잠재력이 있다고 밝혔다. SMM 견해: 이번 사안의 진정한 의미는 마그네슘 시장 자체보다 프로젝트 경제성에 있다. 맥더밋이 과거 비용을 들여 폐기하던 유출물이 이제 판매 가능한 부산물로 전환될 수 있는 경로가 입증됐다. 하이테크가 아직 남아 있다고 공개적으로 언급한 규격 충족, 규모 확장, 상업화의 관문을 통과한다면, 그 경로는 프로젝트 전반의 경제성을 유의미하게 개선할 것이다

포스코그룹의 두 번째 리튬 공장이 아르헨티나 북서부 살타주 옴브레 무에르토 염호에 위치하며, 2026년 4분기 완공을 목표로 하고 있으며 연간 생산능력은 약 2만 5천 톤이다. 동사의 이 부지 첫 번째 공장은 2024년에 가동을 시작했다. 포스코는 287km²의 염호에 대한 채굴권을 보유하고 있으며, 2018년 2억 8천만 달러와 올해 추가로 6,500만 달러를 투자한 후 약 300만 �의 리튬 자원량을 추정하고 있다. 염수는 지하 최대 700m에서 채취되며, 보고된 농도는 100리터당 약 92g의 리튬이며, 약 4개월 동안 증발시킨 후 인산염 화합물을 첨가하여 인산리튬을 침전시키고, 현장 정제소에서 수산화리튬으로 가공된다. 포스코는 2026년 2분기(4월~6월)에 아르헨티나 리튬 사업에서 첫 분기 영업이익 1,100억 원(800만 달러)을 기록했다고 밝혔으며, 이는 전기차 수요 회복과 AI 데이터센터의 ESS 수요 증가로 인한 리튬 가격 상승에 따른 것이라고 회사는 설명했다. 포스코 아르헨티나 법인장 박현은 현재 추세가 지속된다면 내녀 영업이익률이 30%를 상회할 것으로 예상한다고 말했다. 이는 회사 전망치이며 실제 실적은 아니다. 포스코는 2033녀까지 이 부지에 공장 3개를 추가로 건설할 계획이며, 두 번째 공장은 현재 최종 건설 단계에 있다. **SMM 의견:** 여기서 구체적이고 검증 가능한 사건은 생산능력 증설, 즉 연간 2만 5천 톤 규모의 두 번째 수산화리튬 공장이 2026년 4분기 일정에 따라 완공되어 포스코가 옴브레 무에르토에서 보유한 약 300만 톤의 리튬 자원 기반에 추가된다는 점이다. 이는 동일 보고서의 수익성 관련 논평과는 별개로, 중국 소유가 아닌 아르헨티나산 염수 기반 수산화리튬 공급에 대한 특정 시점의 증분이다. 수익성 논평은 단일 분기 실적과 회사 경영진의 향후 전망을 반영한 것이지 확정된 마진 추세가 아니다. 출처에서 인용된 중국 공급 집중도 수치는 독립적으로 검증된 현재 시장 점유율이 아닌 보고서 자체의 구성이며, 이 기사 자체는 CIF 중국 가격이나 중국 리튬 화학제품 생산능력에 대한 영향력을 입증하지 않는다. 포스코의 수산화리튬은 해당 가격 기준 외부에서 정제 및 판매되기 때문이다. 향후 지속적이고 추적 가능한 데이터 포인트는 2공장이 명시된 2026년 4분기 일정에 따라 시운전을 완료하고 정격 생산량에 도달하는지 여부로, 이는 현재의 건설 단계 전망이 아닌 실제 생산능력 증설을 확인해줄 것이기 때문이다.

8월 25일, 나미비아는 2026/27 회계연도 철도 개발에 9억 5,210만 N$를 배정했다. 이는 공공사업교통부 인프라 예산 중 가장 큰 비중으로, 도로에 배정된 7억 7,140만 N$를 앞지른다. 철도 예산 중 9억4,600만 N$는 개발에, 610만 N$는 운영에 사용된다. TransNamib이 이 프로그램을 시행하며, 모세 마타티아스 부처 국장은 이를 정부의 대표 교통 이니셔티브라고 밝혔다. 목표: 2026/27년까지 철도 1,000km 개량, 2028/29년까지 1,360km로 증가, 연간 유지보수1,600km. 자금은 2027/28년에 11억7,000만 N$로 증가한 후 2028/29년에 10억8,000만 N$로 감소한다. 정부는 또한 철도 마스터플랜의 28%를 완료하고 철도 관련 법안의 80%를 검토할 계획이다. 도로: 2026/27년까지 자갈도로 2,300km를 아스팔트로 개량하고 725km를 보수하며, 도로 및 철도 통합 예산은 17억2,000만 N$이다. SMM 의견: 이번 배정은 내륙 철도 화물 용량을 변화시키는 것이지 항만 처리량을 변화시키는 것은 아니다. 할당 대상은 선로 개량 및 유지보수이지 항만 인프라가 아니다. 광물 수출업자에게 2026/27년 1,000km 목표는 구체적인 단기 지표이다. 목표가 달성되면 현재 내륙 운송의 신�성 제약이 완화되지만, 이번 발표는 자금 약속일 뿐 추가 용량이 아니다. 화물 물량, 운송 시간 또는 특정 광물 회랑은 공개되지 않았으므로 나미비아 광물 물류에 대한 비용 영향은 추정에 불과하다. 2027/28년까지 다년간 자금이 증가하는 것은 지속적인 프로그램을 의미하며, 1,000km/1,360km 이행 일정이 핵심 추적 사항이 된다.