상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄의 매수세와 매도세 간 줄다리기가 횡보하고, 알루미나가 압박을 받으며 하락 [SMM 알루미늄 선물 간략 코멘트]

SMM 8월 24일 보고서:

오늘 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2610 계약은 23,840위안/톤으로 개장하여 일중 고가 23,860위안/톤, 저가 23,745위안/톤을 기록하고 23,765위안/톤으로 마감, 70위안/톤(0.29%) 하락했습니다. 단기 이동평균선은 평탄화되고 엉키며 5일, 10일, 20일 이동평균선이 수렴했습니다. 가격은 이동평균선의 교차점에 위치하여 매수세와 매도세 간의 공방전이 심화되며 횡보 패턴으로 진입했습니다. 거래량은 81,027계약으로 전월 대비 18,871계약 증가했고, 미결제약정은 264,000계약으로 전월 대비 3,332계약 감소했습니다. 거래량이 확대된 반면 미결제약정은 소폭 감소했습니다. 반등 급등 이후 매수세가 포지션을 축소했으며, 가격을 억제할 대규모 매도 포지션 구축은 없어, 반등 후 차익 실현 행태를 나타냅니다.

SMM 코멘트: 거시적 정서가 변동하며 중동 상황이 "전쟁도 평화도 아닌" 상태에 진입하여 중국 및 해외 알루미늄 가격을 자주 교란합니다. 펀더멘틀 측면에서 알루미늄 잉곳 재고는 재고 감소 추세를 지속하며 알루미늄 가격에 하단 지지를 제공합니다. 그러나 SHFE/LME 가격 비율이 회복되었고, 보유 주문이 소화됨에 따라 수출 수요는 점차 약화될 것으로 예상됩니다. 중국의 최종 수요는 평범하며, 비수기와 성수기 간의 전환 기간은 여전히 불분명합니다. 시장은 성수기 수요에 대한 일부 우려를 보입니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 약세 속에서 횡보할 것으로 예상됩니다.

오늘 가장 많이 거래된 SHFE 알루미나 2610 계약은 2,710위안/톤으로 개장하여 일중 고가 2,713위안/톤, 저가 2,688위안/톤을 기록하고 2,690위안/톤으로 마감, 21위안/톤(0.77%) 하락했습니다. 거래량은 96,756계약으로 전월 대비 15,830계약 감소했고, 미결제약정은 271,000계약으로 전월 대비 7,192계약 감소했습니다. 거래량은 전기 대비 크게 축소되었습니다. 급등 이후 고가 추종 의향이 감소했습니다. 미결제약정도 감소하여 상승 후 포지션 축소와 되돌림을 반영하며 일부 매수세가 이탈했습니다. 가격을 억제할 대규모 매도 포지션 증가는 아직 나타나지 않았습니다.

SMM 의견: 현물 알루미나 가격이 꾸준히 하락하고 있으며, 중국 내 공급 과잉 패턴이 계속 압력을 가하면서 가격 중심을 더욱 낮추고 있습니다. 중국 외 시장은 중동 지역의 포장 알루미나 수요 증가와 인도네시아의 보크사이트 공급 부족에 힘입어 강세를 보였습니다. 해외 알루미나 가격은 지속적으로 상승하여 중국과 해외 시장 간 가격 차이가 확대되었습니다. 다음 주를 전망하면, 광시의 한 알루미나 기업이 정기보수를 마치고 생산능력이 회복되어 공급이 증가할 것으로 예상되며, 시장은 계속 압박을 받을 것입니다. 수출입 관련하여 7월 순수입은 63,000mt였으며, 이후 순수입은 감소할 것으로 예상됩니다. 항구 재고는 기간 중 감소할 수 있습니다. 전반적으로 재고 수준은 현재 범위 내에서 변동할 것으로 예상되며, 현물 가격은 부진을 지속할 것입니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구나 의사결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정해야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]