[SMM 분석] 칠레 SQM, 리튬 수급 타이트화 속 2분기 이익 전망 상회… 전분기 대비 매출 59% 증가

인도의 배터리 제조 공급망은 원자재 투입부터 셀 생산까지 모든 단계에서 수입 의존도가 매우 높으며, 국내 생산 능력은 단기 수요의 1% 미만을 충당하는 수준이다. 2026년 기준 인도의 가동 중인 리튬이온 배터리 셀 제조 용량은 2GWh에 불과한 반면, 동기간 경쟁 입찰을 통해 발생한 수요 파이프라인은 약 260GWh에 달해, 이는 일시적 부족이 아닌 구조적 취약성을 보여준다. 상류 부문에서 리튬, 코발트, 니켈, 흑연 등 핵심 원자재의 수입 의존도는 거의 100%에 가깝다. 인도는 배터리 등급 리튬의 국내 매장량이 제한적이고, 가용 자원을 처리할 정제 인프라도 부족하여 글로벌 리튬 및 배터리 원자재 가격과 해외 생산 지역의 수출 가용성에 완전히 노출되어 있다. 중류 부문에서 양극재, 음극재, 분리막, 전해액 등 상류 화학 소재는 거의 전량 중국 및 한국 제조업체에서 조달하며, 여기에는 자국 생산업체를 표방하는 시설에서 사용되는 투입재도 포함된다. 중국만 해도 인도의 리튬이온 배터리 셀 수입의 약 63%~85% 이상을 공급하고, 주요 배터리 공급망 노드별 글로벌 생산 능력의 85%~98%를 장악하고 있어, 인도의 성장하는 팩 조립 기반조차 소수의 해외 부품 공급업체에 구조적으로 종속되어 있다. 하류 부문에서 배터리 팩 조립은 인도가 의미 있는 국내 활동을 구축한 유일한 분야이지만, 이는 전체 공급망 가치의 일부에 불과하다. 고마진·고난도 작업은 셀 및 부품 단계에 집중되어 있으며, 이 단계의 수입 의존도는 거의 완전하다. 인도의 총 배터리 및 셀 수입액은 2023-24년에 약 28억~31억 달러에 달해, 셀 단계에서 여전히 해외로 유출되는 가치 규모를 보여준다. 국내 제조 셀은 현재 수입품 대비 25%~40%의 가격 프리미엄을 부담하며, 이는 생산 규모 부족, 높은 조달 비용, 셀 투입재용 국내 공급업체 생태계 미성숙으로 인해 인도 제조업체가 원료를 할인된 가격이 아닌 현물 또는 계약 가격으로 조달해야 하기 때문이다. 규모의 경제도 영향을 미쳐, 약 5GWh 규모 시설은 EBITDA가 약 -10%이며, 손익분기점은 10GWh 근처이고, 플러스 마진을 위해서는 20GWh 이상이 필요하다. 이는 인도가 2035년까지 발표한 226GWh 용량 파이프라인의 대부분이 아직 도달하지 못한 수준이다. 인도의 단기 공급망 전략은 하류 부문 현지화(배터리 컨테이너, 에너지 관리 시스템, SCADA 인프라, 팩 조립)에 중점을 두며, 계통 규모 배터리 에너지 저장 시스템 입찰에 20% 국산 함량 요건을 적용한다. 이 요건을 100%로 높이면 기준 100MW, 2시간 BESS 시스템의 총 자본 지출이 약 30% 증가하여, 공급망 현지화 가속과 저장 프로젝트의 상업성 유지 사이의 직접적인 비용 상충 관계를 보여준다. 단계별 로드맵은 향후 방향을 제시한다. 하류 조립 및 부품 현지화는 0~3년 내 달성 가능하다. 셀 제조 규모를 10~20GWh의 경제성 임계치까지 확대하는 데는 3~10년이 소요되며, 상류 기술 및 투입재 의존도는 그 기간 내내 지속된다. 국내 핵심 광물 정제 및 양극재·음극재·전해액 수입 의존도 축소를 포함한 완전한 공급망 통합은 10~15년 이상이 소요될 것으로 예상된다. SMM 의견: 인도의 배터리 공급망 격차는 상류 및 중류 단계에서 가장 심각하며, 하류의 기가팩토리 발표와 관계없이 원자재 및 전구체 조달이 거의 전적으로 해외에 의존한다. 이러한 구조적 특성은 인도를 리튬 및 배터리 원자재(아프리카 스포듀민 및 전구체 수출국 포함)에 대한 장기 대규모 수요처로 자리매김하게 하며, 가격과 물류가 중국 및 한국 투입재 체인을 중심으로 구축된 기존 공급 관계와 경쟁할 수 있다는 전제하에 가능하다.

콩고민주공화국(DRC)이 루알라바 주에 대규모 배터리 전구체 제조 허브를 구축하는 계획을 추진하고 있다. 이는 광물 원료 수출을 넘어 리튬이온 배터리 소재 공급망 내에서 자리매김하려는 움직임이다. DRC 정부는 2026년 2월 무솜포 경제특구(SEZ)를 우선 프로젝트로 승인했으며, 이는 DRC의 광물 기반을 배터리 양극활물질 가치사슬로 통합하는 한 단계를 의미한다. **광물에서 리튬이온 배터리 소재로:** 무솜포는 니켈-망간-코발트(NMC) 전구체 소재를 생산하도록 설계되었다. 이는 코발트와 니켈을 함유한 중간재로, 리튬 소스(일반적으로 탄산리튬 또는 수산화리튬)와 결합하여 NMC 양극활물질을 생산한다. NMC는 LFP와 함께 리튬이온 배터리의 두 주요 화학계 중 하나이다. 900헥타르 규모의 이 산업단지는 DRC가 원광 또는 중간 형태의 코발트를 아시아 양극재 생산업체에 수출하는 대신 전구체 단계에서 가치를 확보하려는 광범위한 전략을 반영한다. **규모 및 투자 일정:** 이 경제특구는 완전히 개발되면 약 20억 달러의 민간 투자를 유치할 것으로 예상되며, 초기 건설에는 2억 달러 이상이 소요된다. 900헥타르 프로젝트인 무솜포는 2026년 2월 NMC 배터리 전구체 소재 생산을 위한 우선 프로젝트로 승인되었으며, 예상 건설 비용은 2억 달러 이상, 유치 예상 민간 투자는 약 20억 달러이며, 약 25,000개의 직접 일자리와 60,000개의 간접 일자리를 창출할 것으로 예상된다. **리튬 배터리 소재 체인에서 DRC의 역할:** 전기차 보급과 에너지 저장 성장에 힘입어 글로벌 리튬이온 배터리 수요는 계속 확대되고 있으며, NMC와 LFP 양극재 투입물 모두에 대한 강력한 수요를 유지하고 있다. DRC 자체는 리튬 생산국이 아니지만, 코발트 공급 지위는 리튬 배터리 소재 시장의 NMC 부문에 직접적인 관련성을 부여한다. 이 NMC 부문은 LFP(점점 더 코발트가 아닌 리튬 화학 생산업체가 공급)와 셀 제조 점유율을 두고 경쟁한다. 역사적으로 이 체인에서 코발트, 니켈, 리튬 화학물이 배터리 준비 소재로 전환되는 전구체 및 양극활물질 단계는 아프리카 밖, 주로 중국에 집중되어 왔다. 무솜포는 이러한 중간 가공 역량의 일부를 아프리카 대륙으로 옮기기 위한 것이다. **아프리카의 리튬 및 배터리 소재 체인은 여전히 미개발 상태:** 아프리카의 원광 리튬 및 코발트 자원 기반은 여전히 하류 배터리 소재 역량을 훨씬 앞지르고 있다. 짐바브웨는 스포듀민 정광 생산을 발전시켜 초기 선광 단계로 나아가고 있으며, 잠비아와 DRC는 배터리 광물 가치 추가를 위한 지역 협력을 추진하고 있다. 무솜포는 이러한 신흥 환경에 전구체 단계의 노드를 추가하지만, 자체적으로 국내 리튬 화학 공급으로 순환을 완성하지는 못한다. 모든 NMC 전구체 생산물은 여전히 외부에서 조달된 탄산리튬/수산화리튬이 필요할 것이며, 현재 아프리카 리튬 프로젝트가 대부분 스포듀민 정광을 현지에서 전환하지 않고 수출한다는 점을 고려할 때, 이는 아마도 중국 정련업체로부터 공급될 것이다. **결론:** 무솜포는 DRC가 리튬이온 배터리 공급망, 특히 NMC 전구체 측면에서 더 많은 가치를 확보하려는 노력에서 의미 있는 단계를 나타낸다. 그 성공은 실행에 달려 있다. 루알라바 주의 전력 가용성과 인프라 구축이 여전히 주요 제약 조건이며, 짐바브웨, 말리 등 대륙 내 다른 지역의 국내 리튬 전환 역량 진전과 병행되지 않는 한, 아프리카 전반의 리튬 배터리 소재 구도에 미치는 영향은 제한적일 것이다. **SMM 시각:** 무솜포는 아프리카의 NMC 전구체 역량에서 코발트/니켈 측면을 강화하지만, 대륙의 리튬 전환 격차를 직접적으로 해결하지는 않는다. 짐바브웨, 말리, 나미비아의 스포듀민 정광은 여전히 해외 전환을 위해 압도적으로 수출된다. 아프리카의 리튬 배터리 소재 가치사슬에 더 중요한 발전은 리튬 측면(코발트 측면이 아닌)의 선광 프로젝트가 유사한 경제특구 지원 투자 추진력을 달성할 수 있는지 여부일 것이다.

[장쉐, 오늘 Ampace 방문… 장쉐 전기 오토바이 내년 초 양산 가능] ZXMOTO 창업자 장쉐는 8월 20일 Ampace를 현장 방문하고 교류를 가졌다. 장쉐는 장쉐 전기 오토바이가 내년 초면 양산에 들어갈 수 있다고 밝혔다. 올해 5월, Ampace와 ZXMOTO는 이미 구체적인 협력 방안을 논의하기 시작했다. Ampace는 CATL과 ATL이 공동 설립한 리튬 배터리 기업이다.