이번 주(8월 17일~8월 20일), 양산 구리 프리미엄(워런트 기준) 주간 평균 가격대는 QP 9월 기준 $76~96/톤, 평균 $86/톤을 기록했고, 선하증권(B/L) 기준 주간 평균 가격대는 QP 9월 기준 $76~86/톤, 평균 $81/톤을 기록했습니다. EQ 구리 CIF B/L은 QP 9월 기준 $45~61/톤, 평균 $53/톤이었습니다. 8월 20일 기준, LME 구리 대비 상하이선물거래소(SHFE) 구리 9월 2609 계약의 SHFE/LME 구리 가격비(환율 제외)는 1.1306, 수입 손실은 약 -694.8위안/톤으로 전주 대비 약 309위안/톤 축소되었습니다. 목요일 기준, LME 구리 9월물 역기조(backwardation) 구조는 전주 대비 축소되었으며, 9월물과 10월물 간 스와프 수수료 차이는 -46.25$/톤이었습니다. 현재 ER 등록 구리 B/L의 주류 오�는 약 $95/톤, 등록 구리 워런트의 주류 오퍼는 약 $95~100/톤, EQ 구리 B/L의 주류 오퍼는 약 $45~60/톤입니다.
주 초반, LME 구리는 스퀴즈(squeeze)를 겪으며 인도일에 가격이 급등하고 LME 역기조 구조가 높은 수준으로 상승해 시장 참가자들은 대부분 관망세를 보였습니다. 이후 주중 LME에 집중적인 인도가 이루어지면서 재고가 빠르게 증가했습니다. 구리 가격은 하락하고 수입 가격비는 회복되었으며, 수출 창구는 닫혔고 LME 구리 근월물 역기조 구조는 수렴했습니다. 현물 시장에서는 매수자와 매도자가 계속해서 맞서며 거래가 엇갈렸습니다: 하류 업체는 주로 적시 조달(just-in-time)에 나섰으며, 이미 도착했거나 곧 입항할 일부 화물은 낮은 가격에 거래된 반면, 선물 화물 공급업체는 비교적 강한 가격을 제시했습니다.
SMM에 따르면, 이번 주 목요일(8월 20일) 기준 중국 보세구역 구리 재고는 전주(8월 13일) 대비 약 1,600톤 증가한 36,800톤을 기록했습니다. 이 중 상하이 보세 재고는 전주 대비 2,500톤 증가한 33,600톤, 광둥 보세 재고는 전주 대비 900톤 감소한 3,200톤이었습니다. 보세구역 재고 증가의 주료 원인은 다음과 같습니다: 1. 수출 창구가 일찍 열리면서 수출된 일부 구리 음극이 계속해서 보세구역에 도착했기 때문; 2. 소량의 B/L이 항구에 도착하어 유입되었기 때문.
향후를 내다보면, 미국의 관세 정책은 실질적인 진전을 보이지 못했습니다. LME의 높은 백워데이션 구조가 대규모 집중 인도를 유발함에 따라, 수입 가격 비율이 추가로 회복될 것이라는 기대감이 있습니다. 등록된 구리의 단기 현물 공급에 주의해야 하며, 상하이 항구의 지속적인 혼잡은 수입 구리 프리미엄의 하방 지지를 제공할 수 있습니다. 그러나 국내 수요 회복은 여전히 관찰이 필요하며, 단기적으로 업스트림과 다운스트림 간의 이견은 지속될 가능성이 높습니다.
