SMM 뉴스 8월 6일:
매크로 관점:
미국 7월 소매판매와 소비자신뢰 지표가 약화되었고, 기업 인플레이션 기대는 소폭 하락했습니다. 해외 미 국채 운용 조정, 달러 강세 진정, 그리고 미 연준 금리 인하 기대가 기초금속 시장을 반복적으로 혼란에 빠뜨렸습니다. CME 자료에 따르면 시장의 주류 의견은 미 연준이 9~10월에 금리를 동결할 가능성이 높지만, 추가 인상의 꼬리 위험(tail risk)도 여전히 존재한다는 것이었습니다. 미국과 이란 간 지정학적 긴장이 새로운 국면을 맞아 재부상했습니다. 트럼프 미국 대통령은 이란과의 양해각서 연장을 추구하지 않는다고 명시적으로 밝히며, 이란 문제 해결에 "일정표가 없다"고 말했고, "서두르지 않는다"고 덧붙였습니다. 이란은 이에 강경 대응을 병행했습니다. 라이트 미국 에너지부 장관은 미국이 이란과 "장기전을 치를 것"이라고 말했고, 베센트 재무장관은 새로운 경제 제재가 곧 도입될 것임을 암시했습니다.
펀더멘털 측면:
공급 측면에서 중국의 주간 알루미늄 생산량은 이번 주에 안정세를 유지했으며, 액상 알루미늄 비중은 0.02%포인트 소폭 하락했습니다. 중국 외 지역에서는 신규 설비 가동과 생산 재개에 힘입어 일평균 생산량이 계속 반등할 것으로 예상되었습니다. 수요 측면에서 전통적인 비수기가 거의 끝나가지만, 성수기 재고 비축 기대는 실현되지 않았고 하류 가공 부문별 가동률은 여전히 압박을 받고 있습니다. 미국의 규소 기반 제품 관세 영향으로 일부 태양광 압출 기업의 수주가 회복 조짐을 보였다는 시장 반응이 있었지만, 전반적인 태양광 압출 가동 상황은 의미 있는 개선을 보이지 못했습니다. 재고 측면에서는 알루미늄괴 사회 재고 감소가 지속되었습니다. 이번 주 목요일 기준 중국 알루미늄괴 사회 재고는 지난주 목요일 대비 23,000mt 감소했고, 이번 주 월요일 대비 11,000mt 감소했습니다. 알루미늄 빌렛 재고는 계속 쌓여 전주 대비 6,000mt 증가했습니다. 단기적으로 알루미늄 재고 감소 추세는 지속될 것으로 예상됩니다. 향후 알루미늄 반제품 및 알루미늄 제품의 수출 실적에 주목해야 합니다.
전반적으로 매크로 정서가 변동성이 커 중국 및 해외 알루미늄 가격을 자주 혼란에 빠뜨렸습니다. 펀더멘털 측면에서는 알루미늄괴 재고가 계속 감소하여 알루미늄 가격에 하단 지지를 제공했습니다. 그러나 SHFE/LME 가격 비율이 회복되었고, 보유 주문이 소진됨에 따라 수출 수요는 점차 약화될 것으로 예상됩니다. 국내 최종 사용자 수요는 보통 수준이었으며, 시장은 성수기 수요에 대해 일부 우려를 표명했습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 약세 속에서 횡보할 것으로 예상되었습니다. 다음 주, 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 선물 계약은 23,200~24,000위안/톤 범위에서 거래될 것으로 예상되며, LME 알루미늄은 3,150~3,250달러/톤 범위에서 거래될 전망입니다. 향후 중국 알루미늄 반제품 수출 수요 추이에 주목해야 합니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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