미국 국채 재매입과 달러 약세가 맞물려 은 가격 급등 [SMM Daily Review]

오늘 상하이금거래소(SGE)의 Ag(T+D) SMM 오전 10시 가격은 16,227위안/kg이었으며, 프리미엄 범위는 TD-20~0위안/kg, 가중평균 프리미엄은 -6.74위안/kg이었다.

거시 측면에서, 미국 재무부는 장기 명목 국채 환매(레포) 규모를 최소 두 배로 확대하며, 단일 최대 규모는 40억 달러 이상으로 2026년 9월 9일부터 시행한다고 발표했다. 발표 이후 미 국채 시장이 반등하고 장기물 수익률이 현저히 하락했으며, 달러 인덱스는 장중 0.85% 하락하며 3주 만에 최대 낙폭이자 5월 중순 이후 최저치를 기록했다. 달러와 미 국채 수익률이 동반 하락하고 재정 우려 및 중동 지정학적 리스크가 더해지며 귀금속 가격을 상향 돌파시켰다.

현물 시장에서 현물-선물 가격 스프레드는 소폭 축소되었고, 시장 참여자들의 매도 심리가 강했다. 은 가격은 반복적으로 되돌림 후 급등했으나, 하류의 관망 심리가 강하고 소비가 부진하며 추격 매수가 부족해 거래 가격이 추가 하락하고 할인 하단이 지속적으로 확대됐다. 상하이 오전 호가는 주로 TD-20~+5위안/kg에 집중되었으며, 패리티 호가는 거의 반응이 없었다. 최근 은행의 시장 지지 매수가 없었고 월말을 맞아 공급자들의 매도 압력이 커지면서 모든 거래가 할인으로 이뤄졌다. 오늘 시장의 SHFE 2610 최월물 대비 프리미엄 호가는 70~50위안/kg 할인 수준이었다.

전반적으로 단기적으로는 약달러, 미 국채 수익률 하락, 재정 우려 및 중동 지정학적 리스크에 힘입어 귀금속이 강하게 돌파했으며, 단기적으로 양호한 흐름을 이어갈 전망이다. 현물 시장에서는 거래 중심 가격이 추가 하락했고 거래는 할인 집중됐다.