남아공 크롬 산업은 여전히 두 갈래의 극명히 다른 궤적 사이에 갈려 있다. 크롬 광석 수출은 6월에도 구조적으로 견조세를 유지하며 240만 톤을 기록, 전년 동기 대비 약 39% 증가했고, 이 중 3분의 2 이상을 중국이 흡수했다. 시바녜-스틸워터, 노샘 플래티넘, 이스트플래츠, 서던 팔라듐의 벵웨냐마 프로젝트 등 PGM 생산업체들은 모두 크로마이트 부산물 증가를 통해 광석 공급을 추가로 늘렸다. 반면 페로크롬은 실질적인 개입—NERSA의 kWh당 62센트 관세, 라이언 제련소의 단계적 재가동, 제189조 감원 철회—에도 불구하고 더디게 회복되고 있다. 8월 11일 발표된 메라페의 상반기 실적은 생산량이 전년 동기 대비 여전히 75% 감소했으며, 매출은 기존 재고 소진과 가격 상승으로 겨우 지탱되었을 뿐, 제련소가 위기 이전 수준에 근접한 가동률을 보인 것은 아니었다.
이러한 격차는 동시에 여러 방향에서 심화되고 있다. 8월 13일 사만코어의 디퀘나 크롬 광산에서 발생한 광미 댐 붕괴 사고는 무역 데이터상 강세를 보이는 광석 수출 부문조차 운영 리스크에서 자유롭지 않음을 상기시켰다. 더 넓은 국제 시장에서도 기대치가 변화하고 있다. 카자흐스탄의 카즈크롬은 3월에 페로크롬에 대한 환경 제품 선언(EPD) 등록을 완료했는데, 이는 2023년 업계 선례를 세운 핀란드의 오우토쿰푸에 이은 것으로, 페로크롬 구매자들이 공급 옵션을 평가할 때 검증된 탄소 인증의 역할이 커지고 있음을 시사한다. 관세 완화와 제련소 재가동으로 페로크롬의 하락세를 막아내는 데는 성공했지만 아직 의미 있는 생산 성장을 회복하기에는 충분치 않은 가운데, 남아공 크롬 산업은 판매 대상인 광범위한 시장이 계속 진화하고 있음에도 불구하고 2026년 하반기에도 광석 수출과 재고 소진에 의존해 수익을 이어가고 있다.
