납품 후 구리 가격 급락으로 공급업체 출하 위축 [SMM 재생 구리 일일 리뷰]

LME 전기동 재고가 2거래일 연속 증가했다. 8월 14일 LME 전기동 재고는 2,850톤 증가한 207,800톤을 기록했으며, 8월 17일에는 재고가 15,700톤 더 늘어난 223,600톤을 기록했다. 2거래일 동안의 누적 증가량은 18,600톤으로, 증가율은 약 9.1%에 달했다. 특히 8월 17일 창고 유입량이 17,500톤에 달하며 당일 재고가 급격히 반등했다. 워런트 구조 측면에서, 8월 17일 기준 LME 전기동 등록 워런트는 123,100톤으로 8월 14일 대비 20,000톤 증가했다. 등록 워런트가 크게 증가하고 취소 워런트 비중은 하락했으며, 재고 증가 속에 장중 전기동 가격은 약 $14,000/톤의 저점을 기록했다.

BHP의 구리 사업이 철광석을 제치고 그룹 최대 수익 기여 부문으로 올라서며, 세계 최대 상장 광산업체에서 구리의 전략적 중요성이 커지고 있음을 보여준다. 6월 30일 종료된 회계연도에 BHP는 구리 부문 영업이익 181억 9,000만 달러를 기록해 철광석 부문을 넘어섰다. 기록적인 구리 가격이 그룹 전반의 수익성 개선을 뒷받침한 가운데, 연간 기저 주주 귀속 순이익은 30% 증가한 132억 달러를 기록했다. 회사는 또 2035년까지 구리 생산량을 최대 40% 늘릴 수 있는 프로젝트 파이프라인을 강조하며, BHP의 장기 성장 전략에서 구리의 핵심 역할을 재확인했다. 에스콘디다의 광품위 하락과 남호주의 운영 제약으로 단기 생산량이 둔화될 것이라는 전망에도 불구하고 이러한 계획이 제시된 것이다. BHP의 구리 비중 확대는 수익 구조와 자본 배분 우선순위에도 점점 더 큰 영향을 미치고 있다. 구리는 철광석, 제강용 석탄, 포타시와 함께 전기화, 인프라, 에너지 시스템 확장과 연계된 장기 수요를 뒷받침하는 핵심 원자재로 꼽힌다. 그룹은 6월 30일 기준 순부채가 87억 달러라고 밝혔고, 주당 1.72달러의 연간 배당을 선언했다. 이는 4년 만에 가장 높은 연간 배당이다. 구리 시장 관점에서 이번 실적은 높은 가격과 구조적 수요 지속 기대가 대형 다각화 광산업체들의 수익 구조를 어떻게 바꾸고 있는지 부각한다. BHP가 2035년까지 구리 생산량을 최대 40% 확대하려는 계획은 이 부문의 미래 성장이 대규모 기존 광산 확장과 늘어나는 글로벌 수요를 뒷받침할 수 있는 신규 프로젝트에 점점 더 의존하게 될 것임을 시사한다.