SMM 7월 14일 소식:
2026년 이후 국내 조아연 시장은 공급 측 위축과 수요 측 구조적 분화가 동시에 나타나는 운영 특성을 보였다. 원자재 공급 감소, 제련소 가동률 변동, 하류 소비의 계절적 조정이 복합적으로 작용하면서 조아연 가격 계수는 96%에서 약 95.5%로 소폭 하락했다. 향후 추세는 어떨까?
I. 원자재: 재생 조아연 원료는 주로 고로 제강 분진, 전기로 분진, 아연 드로스, 아연도금 스크랩으로 구성된다. 국내 조강 생산 통제와 제철소 분진 회수 공정 최적화로 고로 제강 분진 생산량은 매년 감소했다. 전기로 조강 생산 증가로 전기로 분진 공급이 늘었지만, 분산된 재활용 시스템과 지역 간 운송 비용 상승으로 스크랩 구매 가격이 아연 가격과 함께 상승했다. 폐자재 시장 경쟁 심화로 재생 제련 기업 간 원료 구매 경쟁이 치열해졌고, 대부분의 중소형 재생 공장은 원료 재고를 낮게 유지하여 풀가동을 지속하기 어렵다. 이로 인해 재생 산화아연과 아연 소성광 가격이 높은 수준을 유지하며, 전반적인 원자재 가격이 높고 생산 비용이 상당하다.
II. 수요 분석: 조아연은 주로 재생 원료에서 생산되므로 하류 소비는 주로 산화아연, 아연 합금, 황동 계열로 흐른다. 하류 가동률을 살펴보면 전년 동기 대비 모두 마이너스로 소비 부진을 나타낸다. 최종 수요 데이터 관점에서 부동산 데이터는 2026년 이후 계속 약화되어, 2026년 상반기 기준 신규 착공 및 준공 모두 누적 전년 동기 대비 20% 이상 감소하며 전반적인 하락 추세를 유지했다. 또한 자동차 생산을 보면 2026년 상반기 중국 누적 자동차 생산량은 전년 동기 대비 3.9% 감소했고, 높은 타이어 재고 수준으로 인해 산화아연 기업 가동률이 낮아졌다. 조사 결과에 따르면 최종 제품의 하드웨어 주문 수출도 지속적으로 약세를 보였다. 전반적으로 소비가 부진하여 조아연 가격을 끌어내렸다.
III. 전망: 조아연 원가가 높고 3분기 말 하류 소비 개선 기대를 고려할 때 가격 계수의 추가 하락 여지는 제한적이다.
