SMM 10~12% 고품위 NPI 평균가격은 전주 대비 니켈 단위당 2.8위안 하락한 니켈 단위당 1,133위안(공장도, 세금 포함)을 기록했으며, 인도네시아 NPI FOB 지수 평균가격은 전주 대비 니켈 단위당 0.13달러 상승한 니켈 단위당 146.52달러를 기록했다. 이번 주 고품위 NPI 현물시장은 전반적으로 교착 상태가 이어졌고, 거래량도 전 기간 내내 제한적이었다.
공급 측면에서 니켈 가격이 하락하는 가운데, 향후 공급 증가에 대한 시장 기대는 점진적으로 확대됐다. 당분간 해외 물량의 항만 대량 유입은 나타나지 않았다. 이달 하반기에는 항만 반입량이 추가로 늘어날 것으로 예상되며, 항만 운영 여건도 개선됐다. 다만 높은 해상운임이 수입 원료의 비용 변동 요인으로 작용하고 있다. 판매자들은 대체로 높은 수준에서 오퍼를 유지하지만, 실제 현물 판매에는 제약이 있다. 일부 보유가(가격 유지) 심리는 완화됐고, 일부 참여자는 오퍼 제시를 중단하거나 연기할 가능성이 있다. 수요 측면에서는 주요 스테인리스 제강사들이 성수기 재고 비축을 대부분 마무리하면서 전반적인 구매 속도가 둔화됐다. 재고 보충이 필요한 기업은 소수에 그쳤다. 다운스트림 구매자들의 심리는 전반적으로 신중하다. 제강사가 수용 가능한 가격 수준과 판매자 오퍼 간 가격 괴리가 뚜렷하며, 고가 물량에 대한 다운스트림 수용도는 낮다. 선물가격 하락과 함께 제강사의 구매 의향이 낮아지고 관망 심리가 강화되면서, 실물 현물 거래는 여전히 부진하다. 주중 내내 강·약세 견해 차이가 지속됐다. 선물이 약세를 보이자 시장 신뢰가 약화되고 약세 심리가 확대됐다. 공급 회복 기대와 다운스트림의 견조한 실수요 부족을 감안할 때, 단기적으로 NPI 가격은 압박을 받을 것으로 예상된다.
NPI의 고품위 니켈 매트 전환 관점에서 보면, 이번 주 NPI의 정련 니켈 대비 할인폭은 추가로 축소됐다. 주중 니켈 가격이 급락했고, NPI는 선물을 따라 변동하며 하락했다. 현물시장 거래는 한산한 흐름을 유지했다. NPI의 정련 니켈 대비 평균 할인폭은 니켈 포인트당 마이너스 152위안까지 계속 축소됐다. 다음 주에는 정련 니켈 가격이 추가 하락 흐름을 이어갈 것으로 예상되며, NPI도 동반 약세를 보이면서 두 제품 간 가격 격차가 계속 좁혀질 수 있다.
이번 주 중국과 인도네시아의 NPI 총 제련비는 대체로 보합이었으며, 완전원가 수준은 두 지역이 비슷했다. 주요 원재료 가격 변동은 제한적이었고 뚜렷한 일방향 상승 또는 하락은 없었다. 보조자재, 에너지 및 기타 생산요소 비용도 안정적으로 유지돼 양 시장의 제련비에 큰 교란을 주지 않았다. 국내외 제련업체의 비용 압박은 비교적 안정적이었다. 현재로서는 비용이 강한 동인으로 작용하지 않으며, 현물시장 흐름에 대한 시사점도 제한적이다.
![[SMM 분석] 고급 니켈선철 가격, 공급 회복 및 시장 활동 둔화로 하락](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
