은 랠리가 일어날까? 씨티, 목표가 90달러 확인

2026년 8월 13일

씨티(Citi)에 따르면 은은 여전히 금에 대한 전형적인 헤지 수단이다. 최근 고객 메모에서 애널리스트들은 현재 가격이 약 65달러인 점을 근거로 향후 0~3개월 목표가 온스당 75달러, 향후 6~12개월 목표가 온스당 90달러라는 낙관적 전망을 재확인했다.

가격 동인으로서 투자 흐름이 산업 수요를 앞지르고 있다

씨티는 투자 수요가 계속 회복되고 향후 가격 추세에 산업 수요보다 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상한다. 이와 관련해 특히 중요한 거시 요인은 두 가지다: 호르무즈 해협의 긴장 완화 가능성과 미국 연방준비제도의 덜 제한적인 기조다. 최근 실질 금리 상승과 강달러가 가격을 압박했지만, 씨티는 이러한 요인들이 9월에서 12월 사이에 완화될 가능성이 높다고 추정한다. 이런 환경에서 은은 — 일반적으로 베타가 높은 만큼 — 금이 설정한 추세를 따라가며 지정학적 긴장 완화에 특히 민감하게 반응할 것이다.

동시에 단기적으로는 산업에서 자본 흐름으로 초점이 이동하고 있다. 태양광 부문에서는 재료 절감과 더 효율적인 (BC)의 부상으로 구조적 둔화가 나타나고 있다. BC 기술은 2028년까지 표준이 될 수 있다.

인도발 순풍, 구조적 시장 적자와 만나다

은 시장은 인도의 강력한 지지를 계속 받고 있으며, 약 7%에 달하는 현지 프리미엄은 높은 수요를 보여준다. 씨티는 4분기 축제 및 결혼 시즌을 앞두고 인도에서 추가 수요 급증이 나타날 것으로 예상한다.

태양광 부문의 역풍에도 불구하고 은행은 글로벌 은 시장이 적어도 2027년까지는 적자 상태를 유지할 것으로 예상한다. 인공지능, 5G, 전기 모빌리티와 같은 주요 성장 동력이 태양광 부문의 약한 수요를 대체로 상쇄하고 있다. 투자자들에게 이는 거시경제 회복, 투자 수요 증가, 지속적인 구조적 공급 부족이 결합된 매력적인 조합으로 이어진다.

출처: