8월 14일 싱예은석의 주가가 하락했다. 8월 14일 10시 24분 현재 싱예은석은 주당 37.28위안으로 1.58% 하락했다.
“애틀랜틱 주석의 공사 진행 상황은 어떤가”라는 질문에 대해 싱예은석은 8월 13일 인터랙티브 플랫폼에서 투자자 질문에 답하며,애틀랜틱 주석 프로젝트는 현재 화약고 건설, 공사 측량, 장비 운송 준비 등 사전 작업을 추진하고 있다. 시공팀이 현장에 들어가 사전 준비를 하고 있으며, 프로젝트는 4분기에 공식 착공될 예정이다.
“저는 회사의 지하 채굴에 터널 굴착기를 사용해 광물 채굴 장비로 개조하자고 여러 차례 건의했습니다. 회사는 이에 대한 구상이나 계획이 있습니까? 왜 인터랙티브 플랫폼에 접속하지 않았습니까? 감사합니다!”라는 질문에 대해 싱예은석은 8월 13일 인터랙티브 플랫폼에서 터널 굴착기 적용에 대한 초기 평가와 타당성 검토를 진행했으며 현재 관련 시행 계획은 없다고 밝혔다.
8월 6일 싱예은석은 인터랙티브 플랫폼에서 투자자 질문에 답하며, 회사는 본업에 집중하고 안정적으로 경영하여 내재가치를 공고히 하는 것을 시가총액 관리의 기반으로 삼고, 내부통제를 지속적으로 최적화하며 정보 공시를 규범화하고, 정기적인 여론 모니터링과 시장 우려에 대한 대응을 수행하며, 허위 루머를 신속히 해명하고, 온·오프라인 투자자 소통 채널을 원활히 유지하며, 회사의 장기 발전 가치를 객관적으로 전달하고, 소액주주의 정보 접근권과 정당한 권익을 전방위적으로 보호한다고 밝혔다.
8월 6일 싱예은석은 인터랙티브 플랫폼에서 투자자 질문에 답하며, 회사는 항상 신중한 현금 배당 정책을 견지하고, 안정적인 현금 환원으로 전체 주주에게 지속적으로 보답하며, 소액주주의 장기 이익을 효과적으로 보호한다고 밝혔다.
8월 6일 싱예은석은 인터랙티브 플랫폼에서 투자자 질문에 답하며, 회사는 안전 생산의 주체 책임을 엄격히 이행하고, 안전 발전 방어선을 강화하며, 본질적 안전 수준을 높이고, 안전 관리의 취약점을 보완하겠다고 밝혔다.
싱예은석이 7월 31일 공시한 자회사 안전사고 관련 경과 공고에 따르면, 2026년 7월 30일 인만광업은 시우주무친기 응급관리국이 발부한 『현장처리조치결정서((시)응급현장결정〔2026〕260호)』를 수령했으며, 이 결정서는 인만광업의 선광 및 광미 시스템을 동시에 가동 중단할 것을 요구했다. 이 공고 공시일 기준 인만광업의 채광 시스템과 선광·광미 시스템은 모두 가동 중단된 상태였다.
싱예은석이 공시한 구체적인 사고 정황에 따르면, 2026년 7월 26일 15시 30분경 회사가 전액 출자한 자회사인 시우주무친기 인만광업 유한공사 광산의 지하 생산·건설 과정에서 사고가 발생해 1명이 사망했으며 부상자는 없었다. 사고 후 인만광업은 시우주무친기 응급관리국이 발부한 『현장처리조치결정서((시)응급현장결정〔2026〕257호)』에 따라 지하 채굴 구역의 생산을 중단했다.
회사의 생산·경영 및 실적에 미치는 영향:인만광업은 은, 주석, 구리, 납, 아연 등 비철금속의 채굴·선광·판매를 주로 영위하며, 생산 규모는 연간 165만 톤이다. 2025년 인만광업의 영업수익은 30억 6,204만 3,400위안으로 회사 연결 영업수익의 55.12%를 차지했고, 순이익은 13억 4,627만 8,500위안이었다. 2026년 1분기 인만광업의 영업수익은 9억 6,159만 8,500위안으로 회사 연결 영업수익의 45.15%를 차지했고, 순이익은 4억 7,474만 8,800위안이었다.사고 원인과 사망 원인은 현재 조사 중이며, 인만광업은 사고 조사 및 후속 작업에 전면적으로 협조할 예정이다. 현재 인만광업의 생산 중단 기간을 확정할 수 없어, 가동 중단이 회사의 당기 및 연간 실적에 미치는 영향을 당분간 정확히 추정할 수 없다. 회사는 사고 조사 진행 상황과 관련 규정에 따라 정보 공시 의무를 적시에 이행할 것이며, 투자자들은 투자 위험에 유의하시기 바란다.
실적 측면에서 싱예은석은 앞서 저녁에 반기 실적 예고를 공시했는데, 이에 따르면 2026년 상반기 모회사 귀속 순이익이 21억 4,000만~23억 7,000만 위안으로 전년 동기 대비 168.95%~197.86% 증가할 것으로 예상된다.
실적 변동 원인에 대해 싱예은석은 1. 위방광업의 생산능력이 점진적으로 가동되면서 광석 유래 은의 생산·판매량이 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가했다. 2. 보고 기간 동안 거시경제 환경과 제품 시장 수요 변화 등의 영향으로 은, 주석 등 회사 주요 광산 제품의 판매 가격이 전년 동기보다 상승했다. 3. 보고 기간 동안 회사는 솽위안 비철금속 지분 60%를 양도했으며, 지분 양도로 비경상적 이익 4억 5,400만 위안이 발생했다. 회사는 투자 수익 3억 2,100만 위안을 실현했다. 솽위안 비철금속은 원래 과도한 손실을 기록한 적자 기업이었기 때문에 지분 양도로 모회사의 공제 가능한 결손금이 증가했고, 이에 따라 법인세 비용이 1억 3,300만 위안 감소했다.
싱예은석의 2025년 연차 보고서에 따르면 2025년 영업수익은 55억 5,525만 3,600위안으로 전년 동기 대비 30.09% 증가했고, 이익총액은 20억 9,623만 7,000위안으로 전년 동기 대비 18.75% 증가했으며, 상장회사 주주 귀속 순이익은 17억 423만 9,300위안으로 전년 동기 대비 11.40% 증가했다.
싱예은석의 공고에 따르면 2025년 회사 주요 광산 제품 매출이 총 영업수익에서 차지하는 비중은 다음과 같다. 광석 유래 은 21억 7,578만 2,500위안, 39.17%; 광석 유래 주석 16억 4,963만 9,800위안, 29.70%; 광석 유래 아연 9억 7,586만 7,300위안, 17.57%; 광석 유래 납 2억 2,094만 5,000위안, 3.98%; 광석 유래 철 1억 8,037만 9,900위안, 3.25%; 광석 유래 구리 1억 3,300만 4,300위안, 2.39%; 광석 유래 안티몬 1억 35만 6,800위안, 1.81%; 광석 유래 금 8,234만 200위안, 1.48%; 광석 유래 비스무트 1,667만 4,400위안, 0.30%. 이 중 광석 유래 주석과 은의 합산 매출이 68.86%를 차지했다.
회사의 주요 사업과 핵심 실적 동인에 대해 싱예은석은 2025년 연차보고서에서 회사가 비철금속 및 귀금속의 탐사, 채굴, 선광을 주로 하는 대형 광업 그룹이라고 밝혔다. 본 보고서 공시일 현재 회사는 20개 이상의 자회사를 보유하고 있으며, 여기에는 운영 중인 광산 회사 8곳인 인만광업, 첸진다광업, 위방광업, 룽관광업, 시린광업, 룽방광업, 루이넝광업, 보성광업이 포함된다. Atlantic Tin 산하 AtlasTinSAS의 아흐마흐 주석 광산은 건설 단계에 있고, 탕허스다이광업은 건설 중단 상태이며, 이퉁광업과 윈난시구이는 탐사 단계에 있다. 하이난펀드는 주로 지분 투자 관리를 영위한다. 싱예골드(홍콩)는 주로 금속·광업 무역과 기업 인수를 담당하며, 해외 시장 확대와 우량 해외 광물자원 확보를 책임진다. 하이난국제무역과 톈진국제무역은 주로 비철금속 광석 제품 판매와 일부 원자재 조달을 담당한다. 싱예루이진은 주로 탐사, 채굴, 선광 및 광미의 종합 회수·활용을 위한 공정 연구, 기술 개발·고도화를 수행한다. 티베트 산난 안티모니-금, 티베트 신다광업, 싱안맹 푸싱툰광업은 회사의 지역 자원 통합 플랫폼 역할을 한다. 보고 기간 중 회사는 위방광업 지분 85%를 성공적으로 인수했다. 2023년 말 기준 Silver Institute 자료에 따르면, 위방광업의 단일 은광은 아시아 1위, 전 세계 5위를 기록했다. 이번 인수로 회사의 자원 우위가 더욱 강화되었고 지속가능한 발전을 위한 견고한 자원 기반이 마련되었다. 한편, 회사는 자회사인 싱예골드(홍콩)를 투자 수단으로 하여 해외 광물자원에 대한 투자를 확대하고 Atlantic Tin 지분 100%를 성공적으로 인수했다. 이번 인수는 회사의 ‘해외 진출’ 전략을 실행하는 중요한 조치였다. 「광물자원 매장량 분류 기준」(DZ/T0400-2022)의 대형 주석 광산 분류 기준에 따르면, Atlantic Tin이 보유한 아흐마흐 주석 광산은 현재 대형 광상 5개에 해당한다. 해외 주석 자원의 통합을 통해 회사는 국제 주석 사업 구도를 더욱 개선하고 장기 발전을 위한 중요한 전략 자원을 확보했다. 회사의 주요 실적은 비철금속 채굴·가공 사업에서 비롯된다. 보고 기간 중 비철금속 채굴·가공 사업 매출은 2025년 총 영업수익의 99.64%를 차지했다. 채굴·가공 부문의 영업 실적에 영향을 미치는 주요 요인은 주요 제품의 생산·판매량, 시장 가격, 비철·귀금속 채굴·가공 사업의 원가 등이다.
사업 계획과 관련하여 싱예은석은 2025년 연차보고서에서 2026년이 회사의 “2차 3개년” 계획의 마지막 해라고 밝혔다. 이사회는 고품질 발전에 중점을 두고, 정해진 목표를 철저히 이행하며, 신뢰와 협력의 경영 이념을 지속적으로 심화하고, “2차 3개년” 계획의 최종 목표 달성에 총력을 기울일 것이다. 중점 추진 사항은 다음과 같다. 1. 안전·환경 보호의 마지노선을 지킨다. 2026년을 ‘안전관리 실행의 해’로 삼아 안전 책임을 전면적으로 강화하고, ‘안전 공동 평온의 해’ 성과를 공고히 하며, 위험 예측과 공정 관리를 강화하고, 각종 안전·환경 사고를 단호히 방지하여 안전하고 안정적이며 친환경·저탄소 발전을 달성한다. 2. 핵심 프로젝트 건설을 총력 추진한다. 프로젝트 예산·일정·품질의 전 과정 관리를 강화하고, 인만광업 297만 톤 증설, 위방광업 825만 톤 증설, 모로코 프로젝트, 부둔인건광업(위탁) 프로젝트 등의 시행을 총괄하며, 일정에 따라 준공 및 완전 가동을 달성해 생산능력 효과를 창출하도록 한다. 3. 탐사 및 매장량 확대를 지속적으로 강화한다. 생산과 지질 탐사를 적절히 균형 있게 추진하고, 기존 광산 및 주변 지역 탐사를 꾸준히 전개하며, 자원의 매장량 전환·등급 향상을 가속화하고, 자원 기반을 착실히 강화한다. 4. 산업 시너지와 자원 통합을 심화한다. 내몽골 핵심 지역의 이점을 활용하고, 해외 자원 구도를 꾸준히 확대하며, 은·주석을 주력 사업 방향으로 유지하면서 자원 유형을 다양화·최적화한다. 웨이링사에 대한 후속 인수·통합을 착실히 추진하고, 국내외 우수 광물 프로젝트 기회를 적극적으로 추적하여 산업 M&A 시너지를 통해 전반적인 경쟁력을 높인다. 5. 제도 집행과 내부통제 관리를 더욱 강화하고, 모든 제도·프로세스·통제 요구사항이 효과적으로 이행되도록 보장하며, 회사의 정밀 관리를 개선하고, 집행 역량을 강화하며, 생산 계획·종합 예산·모든 업무 배치가 철저히 이행되도록 하고, 기업문화와 경영관리의 깊은 융합을 촉진한다. 6. 홍콩 상장 준비를 전력 추진하고, 국내외 이중 자본시장 플랫폼 구축을 가속화하며, 국경 간 자본운용 역량을 강화하고, 회사의 자원 통합 및 전략 실행에 더 강력한 자금 지원을 제공하며, 회사의 고품질 지속 가능 발전을 새로운 수준으로 끌어올린다.
화신증권의 8월 7일 연구보고서는 핵심 실적 동력으로 인만 2단계의 공식 가동과 생산능력 확대의 안정적 진행, 그리고 국내 인수와 해외 확장의 투트랙 구도 속에서 자원 지도가 꾸준히 확대된 점을 꼽았다. 은·주석 가격이 높은 수준을 유지하고 있으며, 회사의 장기 생산능력 성장이 기대되어 투자의견 '매수'를 유지했다. 리스크 요인: 1) 다운스트림 수요가 기대에 미치지 못함, 2) 금속 가격 하방 리스크, 3) 회사의 확대된 생산능력 방출이 예상보다 저조함, 4) 회사의 인수 진행이 기대에 미치지 못함.
화시증권의 7월 25일 연구보고서는 은의 거시적 로직이 금과 유사하지만, 은은 산업적 속성이 더 강하고 가격은 펀더멘털·정책·거래의 공명에 의해 움직인다고 밝혔다. 핵심 지지 요인 측면에서 은은 미국 '핵심 광물' 목록에 포함되면서 자금의 지속적인 관심과 비축 효과를 촉발했고, 이는 가격 상승의 중요한 정책 촉매로 작용하고 있다. 단기 수요가 다소 둔화되기는 했지만 공급 측 갭은 여전히 뚜렷해 은 가격의 핵심 펀더멘털 지지 요인이 되고 있다. 은의 수급 갭은 향후 수년간 계속 확대될 것으로 예상된다. 완화 사이클에서 산업 회복에 따른 수요 개선과 맞물려 은의 가격 탄력성은 금보다 훨씬 높으며, 완화적 환경과 산업 수요가 동시에 작용하면서 은 가격은 상승할 것으로 예상되어 장기적인 은 가격 추세도 우호적이다. 은 업종은 현재 하락 이후 저점에서 횡보하는 국면이다. 단기적으로는 달러 강세와 금리 인하 기대 지연으로 압박을 받지만, 중장기적인 배분 가치는 여전히 존재한다. 은 수혜 종목으로는 [Shengda Resources]와 [Xingye Silver & Tin] 등이 있다.
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