LME·SHFE 구리, 밤사이 급등 후 되돌림, 지정학적 불안에 현물 구조 엇갈려 [SMM 구리 모닝 코멘트]

SMM 8월 13일: 밤사이 LME 구리는 14,230달러/톤에 개장했다. 장 초반 완만히 상승해 14,262달러/톤 고점을 기록한 뒤 급락해 장 막판 14,096.5달러/톤까지 밀렸고, 결국 14,109.5달러/톤으로 마감해 0.31% 하락했다. 거래량은 16,900롯을 기록했고, 미결제약정은 전 거래일 대비 1,892롯 증가한 263,000롯을 기록해 매도 포지션이 늘었다. 밤사이 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2609 계약은 108,610위안/톤에 개장해 곧바로 109,730위안/톤 고점을 기록했다. 이후 서서히 하락해 장 막판 107,730위안/톤까지 밀린 뒤 결국 107,780위안/톤으로 마감해 0.36% 하락했다. 거래량은 34,000롯을 기록했고, 미결제약정은 전 거래일 대비 2,364롯 감소한 212,000롯을 기록해 매수 포지션이 줄었다. 거시 측면에서 미국 7월 CPI는 온건하게 나왔고, 시장이 반영하는 9월 금리 인상 확률은 약 40%까지 낮아졌다. 중동에서는 이란이 휴전 연장이 필요 없다고 밝혔고, 파키스탄은 양해각서 시한이 연장될 수 있다고 했으며, 쿠웨이트는 공격 음모를 저지했고, 트럼프는 미국이 호르무즈 해협을 완전히 통제하고 있다고 주장했다. 중동의 불확실성이 지속되고 인플레이션 지표가 예상에 부합하면서 밤사이 구리 가격은 급등 후 되돌림을 보였다. 펀더멘털 측면에서는 인도일 부근에서 공급 출하가 증가해 가용 공급이 소폭 완화됐다. 다만 고품질 구리는 여전히 타이트했고 비등록 구리 공급은 풍부해 전반적으로 구조적 괴리가 나타났다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격과 비수기로 수요가 제한되며 거의 개선 없이 지속적으로 약세를 보였다. 종합하면, 오늘 구리 가격은 횡보 속 강보합 흐름을 보일 것으로 예상된다.