SHFE 납 선물 급등 후 축소 보합 마감， 현물 납 거래 부진， 횡보 속 수요 신호 대기 [납 선물 리뷰]

SMM 8월 12일 뉴스：

장중 상하이선물거래소(SHFE) 납 2609 계약은 15,855위안/톤 부근의 횡보 구간에서 반등해 15,925위안/톤의 고점을 터치했으며，15,905위안/톤으로 마감해 전일 종가 대비 보합세를 기록했다。 거래량은 49,552계약이었고，미결제약정은 인도일이 다가올수록 자금이 빠져나가면서 6,351계약 감소한 45,172계약을 나타냈다。 장중 캔들 차트는 연속 상승 뒤 도지(doji) 형태로 마감했으며，장중 가격이 급등 후 반락하는 흐름을 보였다。 상승 후 차익 실현 매물이 출회되며 자금이 이탈했고，고점 추격 매수 심리는 신중해졌으며，저점에서의 지지력은 아직 확인이 필요하다。

현물 시장에서는 SMM #1 납 평균 가격이 25위안/톤 상승했다。 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균 가격 대비 100위안/톤에서 패리티 수준의 할인 거래가 이루어졌으며，하류 수요가 고가에 저항하며 실제 거래는 드물었다。 폐전기차 배터리는 50∼100위안/톤의 동반 상승세를 보였다。 수력 배터리는 지역별 차별화를 보이며 중국 남부 호가가 상승한 반면 북부는 보합세를 유지했다。 재생 소재 공급은 전반적으로 빠듯했으며，트레이더들의 매도 물량 억제가 2차 납의 비용 측면을 뒷받침했다。

단기적으로 SHFE 납은 고점에서의 횡보를 이어갈 것으로 보인다。 상승은 강세 세력의 이익 실현，고점에서의 하류 신중 심리，현물 거래 부진으로 제약을 받았다。 하락은 폐배터리 공급 부족과 공급업체의 가격 방어 의지가 지지했다。 핵심 관전 포인트는 하류 업체의 실수요 기반 적시 구매가 실제로 개선되는지 추적하는 데 있다。