파나마 협의, 코브레 파나마 재개 기대 높여

힌두스탄 구리는 이번 회계연도 정광 내 금속 생산량을 약 32,000톤으로 목표하며, 이는 작년 27,000톤에서 증가한 수치입니다. 광석 생산 목표는 약 470만 톤을 유지합니다. 동사는 유리한 구리 가격이 수익성을 뒷받침할 것으로 기대하며, EBITDA 마진 54%~55%를 계속 목표로 하고 있습니다. 광석 품위는 KCC 약 0.81%, 말란즈칸드 0.85%, 가트실라 0.65%이며, 신속한 프로젝트 실행과 광산 개발이 여전히 핵심 우선 과제입니다.

내일을 앞두고 인도가 다가오면서 월간 백워데이션 스프레드는 더욱 확대될 전망이다. 일부 공급업체의 계약 롤오버 비용이 크게 증가하면서 현물 구리 판매 의지가 강화되고, 표준 등급 구리 호가를 빠르게 할인 영역으로 밀어내고 있다. 한편 근월물 가격이 상대적으로 강세를 보이는 가운데 일부 인도 가능 물량은 워런트로 전환되려는 움직임을 보여 현물 화물 흐름이 엇갈리고 있다. 8월 11일 기준 SHFE 구리 등록된 창고증서는 약 23,200톤이었다. 8월 12일 오전장 마감 기준 SHFE 구리 2608 계약의 미결제약정은 약 23,000계약으로 유지되었다. 인도 전 미결제약정 감소 속도와 증서 변동은 여전히 주의 깊게 지켜봐야 한다. 수요 측면에서는 최종 소비가 여전히 부진하여 하류 구매는 여전히 실수요 위주에 그쳤다. 저렴한 미등록 구리는 가격 이점을 바탕으로 활발히 거래되었지만, 이로 인해 전체적인 구매가 뚜렷이 개선되지는 않았다. 전반적으로 백워데이션 스프레드 확대, 공급자 매도 의지 강화, 최종 수요 약세 속에 내일 상하이 현물 구리의 2608 계약 대비 호가는 계속 압박을 받을 것으로 보이며, 현물 구리는 할인 상태를 유지할 가능성이 높다.

[SMM 상하이 현물 구리] 내일 전망으로는, 인도일이 다가오고 월간 백워데이션 스프레드가 더욱 확대됨에 따라 일부 공급업체의 포지션 롤오버 비용이 눈에 띄게 증가하면서 현물 매도 의지가 높아져 주류 표준등급 구리 가격이 빠르게 할인 영역까지 하락했습니다. 한편, 비교적 강세를 보이는 최근월물 가격 속에서 인도 가능한 물량 일부가 창고증권화되면서 현물 흐름에 차이가 발생하고 있습니다. 8월 11일 기준 SHFE 구리 등록 창고증권은 약 23,200톤이었으며, 8월 12일 오전 장 마감 시점 SHFE 구리 2608 계약 미결제약정은 약 23,000계약 수준을 유지했습니다. 인도일을 앞둔 미결제약정 감소 속도와 창고증권 변동 추이는 여전히 주목할 필요가 있습니다. 수요 측면에서는 최종 소비 수요가 여전히 부진한 가운데 하류 구매는 대체로 실수요 중심에 머물러 있으며, 저가 비등록 구리는 가격 이점으로 비교적 활발히 거래되고 있지만 아직 전반적인 구매량의 유의미한 개선으로 이어지지는 못하고 있습니다. 종합하면, 백워데이션 스프레드 확대, 공급업체의 매도 의지 증가, 최종 수요 약세로 인해 내일 SHFE 2608 계약 대비 현물 구리 가격은 압력을 지속할 전망이며, 현물은 당분간 할인 상태를 유지할 것으로 보입니다.