납 가격 반등이 현지 생산 재개를 촉발했지만, 손실의 굴레가 8월 재생납 공급을 여전히 억누르고 있다

SMM 생산 일정 데이터에 따르면 7월 중국 재생 납 기업의 정제납에 대한 전월 대비 총 영향은 -16,800톤이었다.

대부분의 제련소는 시장 손실과 원자재 부족이라는 이중 압박으로 인해 선제적으로 감산에 나섰고, 이로 인해 업계 월간 가동률은 29.81%로 떨어져 전년 동기 대비 현저히 낮은 수준을 기록했다. 8월 생산 계획은 더욱 압박을 받아 정제납에 대한 전월 대비 영향은 -22,300톤에 달했다. 대다수 기업은 앞서 시장 전망에 대해 비관적인 견해를 가지고 있어 정기 보수와 저부하 가동이 일반화되었다. 많은 제련소가 원래 8월로 예정했던 생산 재개를 9월로 연기했다.

최근 선물 시장은 단계적 반등을 보였고 재생 납 가격도 동반 상승하여 제련소의 손실 폭이 다소 축소되었다. 수익성 측면에서는 여전히 적자였지만 한계적인 개선으로 생산 심리가 분화되기 시작했다. 동중국 지역 일부 제련소는 수익 회복을 보고 생산 확대 의사를 나타낸 반면, 북중국 지역의 다른 제련소는 기존 계획을 깨고 소형 용광로를 이용한 조기 생산 재개를 택했다. 그러나 업계 전반은 여전히 마이너스 수익에 빠져 있고 중소 규모 공장은 여전히 비교적 큰 손실을 보이고 있어 광범위한 작업 재개 움직임은 아직 나타나지 않았다.

원자재 측면에서는 폐전기차 배터리 가격이 톤당 9,175위안으로 하락하여 원자재 비용 압박이 완화되었다. 하지만 폐배터리 재활용 공급은 크게 증가하지 않아 여전히 전체 생산량을 제약하고 있다. 생산 계획 세부 내용을 살펴보면 주요 재생 납 생산지인 동중국 지역에서 큰 분화가 나타났다. 소수 기업만 생산 확대를 계획했을 뿐 대부분의 제련소는 여전히 셧다운 상태이거나 저부하 가동을 유지했다. 중부 및 북중국의 용광로 재가동은 대부분 8월 말에서 9월까지 집중되어 있어 8월 전체 성장은 제한적이었으며, 기업 생산은 납 가격과 원자재 입고에 크게 좌우되었다.

수요 측면에서는 납축전지 산업이 전통적인 비수기에 머물러 다운스트림 구매는 전반적으로 신중하여 납 가격에 큰 상승 동력을 제공하지 못했다. 이번 납 가격 반등은 1차 납 부문의 공급 축소와 인도 시기가 다가옴에 따른 투기적 숏 포지션 청산에 더 크게 기인한 것으로, 최종 소비는 동반 회복되지 않았다. 전반적으로 8월 2차 납 공급은 낮은 수준을 유지했다. 적자 축소로 일부 지역에서 생산량을 확대하고 조기 재가동에 나섰으나, 이는 아직 완전한 공급 회복으로 이어지지 않았다. 향후 생산량이 실질적으로 반등할지는 납 가격 반등의 지속성, 폐배터리 재활용 공급 증가, 하류 배터리 수요 회복에 달려 있으며, 9월 생산 재개 실현은 여전히 불확실하다.