선물:
밤사이 LME 납은 $1,901.5/톤에 개장했다. 전 거래일의 오름세를 이어가며 거래 중심이 다시 높아졌다. 장중 고점은 $1,909/톤으로 약 2주 만에 가장 높았다. 장 후반 LME 납은 대부분 $1,900/톤 위에서 거래되다가 결국 $1,903/톤에 마감해 0.13% 상승했다.
밤사이 SHFE 납 2609 주력 계약은 15,905위안/톤에 개장했다. 창고 재고 증가 부담으로 SHFE 납은 개장 후 하락 전환해 15,830위안/톤 부근까지 밀렸다. 이후 매도 세력의 포지션 청산이 더 활발해지면서 SHFE 납은 15,845~15,900위안/톤 사이에서 등락하다가 결국 15,860위안/톤에 마감해 0.28% 하락했다. 미결제약정은 48,043계약으로 전 거래일 대비 3,480계약 감소했다. 최근 SHFE 납 2609 계약의 미결제약정이 SHFE 납 2610 계약으로 점진적으로 이동하고 있으며, 현재 SHFE 납 2610 계약의 미결제약정은 67,587계약이다. 이후 주력 계약 전환 여부에 주목해야 한다.
거시경제 측면:
호르무즈 해협은 여전히 “재가동”이 어려울 수 있다. 이란은 조건이 충족되지 않으면 해협을 열지 않겠다고 밝혔고, 미군은 이란 연계 선박에 발포했다고 전해졌다. 앞서 유가는 장중 급락했으며, 파키스탄은 미국과 이란이 “일종의 합의에 근접했다”고 밝혔다. 수요일 미국 CPI가 “비둘기파적 서프라이즈”를 보여줄까? 골드만삭스는 인플레이션이 시장 예상치를 하회할 수 있다고 보았고, HSBC는 “온건한” 데이터에 베팅했다. 연준 뉴스와이어: 워시의 “강경 발언”도 데이터 앞에서는 힘을 못 쓰며, 두 차례 인플레이션 보고서가 9월 금리 인상의 향방을 좌우할 수 있다.
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어제 현물 납 시장에서 SHFE 납이 급등하면서 공급업체들이 적극적으로 매도했다. 이 중 원생 납 제련소의 EXW(공장인도) 오퍼는 낮아졌고, 주요 생산지역 호가는 SMM #1 납 평균 공장도 가격과 동일했다. 재생 납 부문에서는 제련소 손실이 점차 축소되고 시장 공급이 상대적으로 늘었다. 재생 정제 납 오퍼는 SMM #1 납 평균 공장도 가격 대비 50~100위안/톤 할인으로 확대되었다. 다운스트림 기업들은 관망세가 짙었다. 일부는 고가 매수를 경계했고, 다른 일부는 필요 시점에만 조달했으며, 현물 주문 시장 거래는 보통 수준이었다.
재고: 8월 10일 기준 LME 납 재고는 420,300톤으로 전 거래일 대비 1,500톤 감소했으며, SHFE 납괴 창고증권 재고는 60,927톤으로 전일 대비 3,874톤 증가했다.
금일 납 가격 전망:
호르무즈 해협 정세는 여전히 불안정하며, 투자자들은 미국의 주요 인플레이션 지표 발표를 앞두고 신중한 관망세를 유지하고 있다. 납 펀더멘털 측면에서 납괴 재고는 인도 전 예상대로 누적되어 납 가격 상단을 제한한 반면, 1차 납 제련소의 정기보수는 공급 축소에 대한 완만한 기대감을 형성하고 있다. 납 가격은 고점에서 계속 횡보할 것으로 예상된다. 또한 납 가격 상승에 따라 재생납의 적자가 점차 회복되고 있어 일부 제련소의 감산 계획이 변경될 수 있다는 점도 주목할 만하다. 한편, 재생납 할인폭이 확대되면서 1차 납과의 가격 차이가 이미 100위안을 넘어섰다. 향후에는 재생납 기업의 생산 동향이 납 가격에 미치는 영향을 주목해야 한다.
데이터 출처 고지: 공개 정보 외 기타 데이터는 모두 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM이 가공·도출한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 권고를 구성하지 않습니다.
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