AI 급증, 전자 직물을 핵심 컴퓨팅 소재로 격상, 가격과 수요 상승 견인

AI가 점화한 전자 직물: 보조 소재에서 컴퓨팅 파워 기반으로

전자 직물(전자급 유리 섬유 직물)은 동박 적층판(CCL)의 핵심 보강 기재로 사용되어 궁극적으로 인쇄 회로 기판(PCB)에 들어갑니다. 과거에는 전자 직물이 주로 보조 소재로 사용되었지만, AI 서버가 층수, 신호 속도, 안정성에 대한 PCB 요구 사항을 획기적으로 끌어올리면서 저유전율(Low-Dk) 및 초저손실 전자 직물이 필수품이 되었고, 컴퓨팅 파워와 통신 인프라의 핵심 기초 소재로 격상되었습니다.

이러한 수요 급증 속에 공급이 타이트해지고 가격이 폭등했습니다. 업계 선도 기업이 공개한 운영 데이터에 따르면, 전자급 유리 섬유 직물의 평균 가격은 2025년 1분기 미터당 4.51위안에서 2026년 1분기 9.78위안으로 꾸준히 상승해 전년 대비 116.85% 증가했습니다.

2026년 증설 전망: “전자 직물 군비 경쟁”

AI 수요에 힘입어 산업 체인을 따라 상장된 기업들은 2026년 전자 직물 프로젝트 건설 및 생산 능력 가동 계획을 집중적으로 공개했으며, 자본 지출 강도는 최근 몇 년간 높은 수준에 도달했습니다. 공개된 정보만으로도 상위 기업들의 신규 계획 생산 능력은 이미 상당합니다. 업계 선두 기업은 2025년 전자 직물 판매량이 10.62억 미터에 달해 업계 1위를 기록했으며, 최근 두 달 동안에만 약 5.7억 미터의 신규 생산 능력을 발표했습니다. 현재 많은 기업들이 풀가동 상태로 생산한 모든 물량을 판매하고 있습니다.

유리 섬유 인발과 백금-로듐 부싱

전자 직물의 탄생은 약 1600°C의 초고온에서 시작됩니다. 규사와 납석과 같은 원료가 용융 유리로 녹아 백금과 로듐으로 정밀하게 배합된 합금 부싱을 통과해 수천 개의 마이크로미터 크기 노즐로 나옵니다. 고속 인발기의 당김으로 인간의 머리카락보다 가는(9µm 이하) 유리 섬유로 인발됩니다. 이 부싱은 유리 섬유 생산 라인의 핵심이자 백금 수요의 진입점입니다:

• 대체 불가능성: 1300~1600°C의 용융 유리 환경에서 일반 금속은 빠르게 산화, 부식되거나 심지어 녹습니다. 오직 백금-로듐 합금만이 고온 내성, 용융 유리 침식 저항성, 그리고 전기 가열로 온도 조절 능력을 결합합니다.
• 영구 소모품 속성: 부싱은 고온 침식으로 지속적으로 마모되어 수명 주기가 약 1~1.5년이며(표준 부싱은 더 짧음; 분산 강화 부싱은 12~18개월), 매우 강한 재구매 특성을 보입니다. 2025년 업계 전체 가동 중인 백금-로듐 부싱의 총 중량은 85.7톤에 달했으며, 10,000개 이상의 부싱이 작동 중입니다.
• 자본 지출 임계값: 10만 톤 규모의 로빙 생산 라인의 경우, 백금-로듐 합금에만 투자되는 금액이 약 2억 위안에서 약 4.5억 위안으로 상승했습니다. 전자사 1톤 생산 시 백금-로듐 부싱에 약 6,300~6,900위안의 투자가 필요합니다.
• 수요량: 세계 유리 섬유 업계의 연간 백금 수요는 약 70만 온스(약 21.8톤)입니다. 중국 부싱의 전체 수명 주기에서 유통되는 백금 규모는 350만 온스(약 109톤)를 초과합니다. 부싱 제조업체의 연간 공급량은 5년 만에 두 배로 증가했습니다. 2025년 전 세계 가동 중인 백금-로듐 부싱의 총량은 약 85.7톤이며, 10,000개 이상의 부싱이 작동 중입니다. 부싱 수명 주기는 약 1~1.5년으로, 매년 10,000개 이상의 유지보수/교체가 필요합니다. 중국은 세계 유리 섬유 생산 능력의 60% 이상을 차지하는 최대 소비 시장이며, 이에 따라 가동 중인 재고의 대부분이 국내 생산 라인에 보존되어 있습니다.

전반적으로, 전자 직물은 수소 에너지에 이어 또 다른 명확한 백금 수요 성장 부문이 되었습니다. 유리 섬유 탱크 가마에 사용되는 백금-로듐 합금 부싱은 핵심 소모품입니다. 신규 생산 라인 구축 시 대규모의 일회성 초기 공급이 필요하며, 생산 과정에서 지속적인 휘발 손실이 발생해 지속적인 순소비로 이어집니다. 현재 AI가 주도하는 고급 PCB의 생산 능력 확장은 전자 직물의 양과 가격을 모두 끌어올리고 있으며, 극박 및 저유전율 특수 직물 생산 능력의 가속화를 촉진하고 있습니다. 이는 결과적으로 백금 부싱의 신규 구매와 풀가동 생산 시 더 높은 손실을 동시에 유발하여 백금 산업 수요의 한계 성장을 제공합니다. 규모 측면에서 유리 섬유 부문의 총수요는 자동차 촉매보다 여전히 작지만, 높은 주기적 탄력성과 AI 산업 체인과의 강한 연계성으로 인해 백금 수요에서 무시할 수 없는 구조적 성장 포인트입니다. 백금 가격은 현재 여전히 거시 요인, 광산 공급 및 자동차 촉매 수요에 의해 크게 좌우되며, 전자 직물은 한계적으로 공급-수요 타이트 밸런스 기대를 증폭시킵니다.