【Geo Energy의 TRA 램프업, 인도네시아 저열량탄 가격 추가 상승 제한할 듯】

Geo Energy는 2026년 상반기에 석탄 360만 톤을 판매했으며, 매출과 순이익은 모두 전년 동기 대비 28% 감소했습니다. 이는 PT Tanah Bumbu Resources（TBR）와 PT Sungai Danau Jaya（SDJ）가 광산 수명 후반기에 접어들고 PT Triaryani（TRA）의 생산이 아직 완전히 확대되지 않았기 때문입니다. 따라서 실적 감소는 석탄 가격 약세보다는 주로 판매량 감소에 기인한 것입니다. 같은 기간 인도네시아 저열량 발전용 석탄의 기준 지수인 인도네시아 석탄 지수 4（ICI4）는 톤당 47.91달러에서 58.13달러로 상승했으며, 이에 따라 Geo Energy의 평균 판매 가격도 톤당 46.26달러에서 53.88달러로 올랐습니다.

이제 시장의 주요 관심은 2026년 하반기 공급 증가로 옮겨가고 있습니다. PT Marga Bara Jaya（MBJ）의 운송 및 항만 인프라가 가동되면서 TRA의 석탄 반출 능력이 개선될 전망이며, 이는 Geo Energy의 연간 생산 목표 1,150만 ~ 1,250만 톤 달성과 향후 추가 확장을 뒷받침할 것입니다. TRA와 기타 인도네시아 광산의 공급 증가가 중국, 인도, 동남아시아의 수입 수요를 앞지르면 구매자 협상력이 강화되어 ICI4와 FOB 인도네시아 저열량 발전용 석탄 가격의 추가 상승이 제한될 수 있습니다. 그러나 연료비, 박층비, 운반 거리 증가로 Geo Energy의 현금 비용이 톤당 36.07달러에서 40.58달러로 상승하면서 가격에 일정한 비용 지지 요인이 될 수 있습니다.