8월 6일, SMM은 독점 정보에 기반해 시장 뉴스를 발표했는데, 이에 따르면 주요 니켈 광산이 약 2,500만 wmt의 추가 RKAB 쿼터를 받을 것으로 예상되었다.
SMM의 시장 뉴스에 따라 니켈 가격은 빠르게 반응해 장중 상승분을 반납하며 하락 반전했다. 이 소식은 인도네시아 니켈 광석 쿼터 정책이 계속 엄격히 제한될 것이라는 시장의 기존 예상을 약화시켜, 단기 니켈 가격 심리를 누그러뜨렸다. 단기적으로 니켈 가격은 하방 압력을 받을 가능성이 있으며, 시장은 다른 광산 기업들의 추가 RKAB 승인 여부와 추가 쿼터 발표 규모를 계속 주시할 것이다.
8월 7일, 인도네시아 에너지광물자원부(ESDM)는 2,500만 wmt 추가 생산 쿼터가 승인되었다는 사실을 부인했다. 그러나 SMM은 ESDM의 최신 해명이 RKAB 수정이 이루어지지 않을 것이라는 의미는 아니라고 본다. 인도네시아의 RKAB 승인 과정에서 시장 참여자들은 최종 공식 승인 문서가 발표되기 전에 쿼터에 대한 초기 신호나 시스템 알림을 사전에 접할 수 있다. 따라서 시장 유통, 시스템상 표시, 내부 검토 진행 상황, 최종 공식 승인 문서 발표 사이에는 시차가 존재할 수 있다. 이러한 맥락에서 ESDM의 부인은 주로 당시 최종 공식 승인이 아직 발표되지 않았거나 공개적으로 확인되지 않았다는 점을 반영한 것일 수 있다.
SMM의 시장 파악에 따르면, 주요 니켈 광산의 쿼터 증가 기대감은 8월 첫째 주부터 광부, 트레이더, 제련소 사이에서 이미 광범위하게 논의되고 있었다. 이는 시장이 이미 추가 RKAB 수정 가능성을 면밀히 주시하고 있었음을 시사한다. 그러나 최종 결과는 여전히 정부의 승인 절차와 공식 문서에 달려 있다.
더 넓게 보면, RKAB 수정은 2026년 하반기 인도네시아 니켈 광석 시장의 주요 변수로 남아 있다. 추가 RKAB 물량은 인도네시아 니켈 광석 공급 정책의 전면 완화로 해석해서는 안 된다. 오히려 이는 다운스트림 수요, 제련소 원료 필요량, 광산 규정 준수, 생산 능력, 그리고 정부의 수급 균형 유지 의지에 따라 사안별로 평가될 가능성이 높다.
이러한 평가는 바흐릴 라하달리아 장관의 최근 발언과도 일치한다. 바흐릴 장관은 앞서 RKAB 완화가 로열티 기여도가 높은 기업을 우선할 것이라고 언급한 바 있다. 그는 또한 RKAB 수정을 통한 생산 쿼터 조정이 신중하게 이루어질 것이며, 불필요한 원자재 가격 변동성을 방지하기 위해 정부가 수정된 정확한 쿼터 물량을 직접 공개하지 않을 것이라고 시사했다. 이는 RKAB 수정이 여전히 가능하지만, 승인 절차가 광범위한 쿼터 완화라기보다는 선별적이고 정책 주도적으로 이루어질 가능성이 높다는 SMM의 견해를 더욱 뒷받침한다.
SMM의 관점에서 향후 두 가지 가능한 시나리오가 있다. 첫째, RKAB 수정이 관련 제련소의 원료 필요량을 충당하기에 충분한 물량으로 승인되어, 현지 광석 부족을 완화하고 다운스트림 작업의 원료 공급 안정성을 개선할 가능성이다. 둘째, 정부의 최종 검토에 따라 승인이 여전히 지연되거나 조정되거나 시장 예상보다 낮은 물량으로 발표될 가능성도 있다.
따라서 SMM은 시장이 RKAB 수정에 대한 추가 업데이트를 계속 주시해야 한다고 판단한다. 이 소식이 이미 광부, 트레이더, 제련소에 광범위하게 전해졌고, 제련소 원료 확보 필요성이 여전히 현실적이라는 점을 고려할 때 추가 RKAB 수정 가능성은 상대적으로 높다. 다만 시기와 최종 승인 물량은 여전히 ESDM의 공식 승인 속도와 최종 문서에 달려 있다. 공식 승인 문서가 공개될 때까지 시장은 2,500만 wmt 수치를 확정된 최종 쿼터가 아닌 잠재적 수정 기대치로 간주해야 한다.
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