8월 6일 SMM은 독점 소식통을 인용해 한 주요 니켈 광산이 약 2,500만 wmt의 추가 RKAB 쿼터를 승인받을 것으로 예상된다고 보도했다.
SMM의 시장 뉴스 영향으로 니켈 가격은 즉각 반응하며 장중 상승에서 하락으로 전환했다. 이 소식은 인도네시아 니켈 광석 쿼터의 지속적 축소에 대한 기존 시장 기대를 약화시켜 단기 니켈 가격 심리를 위축시켰다. 단기적으로 니켈 가격은 약세를 유지할 수 있으며, 시장은 여전히 다른 광산들의 추가 RKAB 승인 여부와 향후 추가 쿼터 발표 규모를 주시해야 한다.
8월 7일 인도네시아 에너지광물자원부(ESDM)는 2,500만 wmt 추가 생산 쿼터가 승인되었다는 사실을 부인했다. 그러나 SMM은 ESDM의 최신 해명이 향후 RKAB 조정이 없을 것이라는 의미는 아니라고 본다. 인도네시아의 RKAB 승인 절차에서 시장 참여자들은 때때로 시스템 차원의 예비 신호나 승인 진행 상황을 먼저 접할 수 있으며, 최종 공식 승인 문서는 아직 발급되지 않았을 수 있다. 따라서 시장 뉴스의 유통, 시스템 차원의 신호, 내부 심사 진행 상황, 최종 공식 문서 발표 사이에는 일정한 시차가 존재할 수 있다. 이러한 맥락에서 ESDM의 부인은 성명 시점 기준으로 최종 공식 승인 문서가 아직 발급되거나 공개적으로 확인되지 않았음을 반영하는 것일 수 있다.
SMM의 시장 파악에 따르면, 8월 첫째 주부터 주요 니켈 광산의 쿼터 증가 가능성에 대한 소식이 광산, 트레이더, 제련소 사이에서 널리 유통되었다. 이는 시장이 향후 RKAB 조정 가능성에 높은 관심을 기울이고 있음을 보여준다. 그러나 최종 결과는 여전히 인도네시아 정부의 승인 절차와 공식 문서 발표에 달려 있다.
더 넓은 관점에서 보면, RKAB 조정은 2026년 하반기 인도네시아 니켈 광석 시장의 핵심 변수로 남아 있다. 추가 RKAB 쿼터는 인도네시아 니켈 광석 공급 정책의 전면적 완화로 단순 해석되어서는 안 되며, 하류 수요, 제련소 원료 요구량, 광산 규정 준수 여부, 실제 생산 능력, 수급 균형 유지를 위한 정부의 정책 의지에 따라 사안별로 평가될 가능성이 높다.
이러한 평가는 최근 바흐릴 라하달리아의 발언과도 맞닿아 있다. 바흐릴은 앞서 RKAB 완화가 로열티 기여도가 높은 기업을 우선시할 것이며, 생산 쿼터 조정은 RKAB 개정을 통해 비교적 신중하게 시행될 것이라고 언급했다. 또한 정부는 상품 가격의 불필요한 변동을 방지하기 위해 개정 쿼터의 구체적 규모를 직접 공개하는 것을 피할 것이라고 밝혔다. 이는 향후 RKAB 개정 가능성이 여전히 존재하지만, 승인 절차가 전면적 쿼터 완화보다는 선택적이고 정책 주도적인 조정이 될 가능성이 높다는 SMM의 견해를 뒷받침한다.
SMM의 관점에서 향후 두 가지 시나리오가 전개될 수 있다. 첫째, RKAB 조정이 최종 승인되고 승인 물량이 관련 제련소의 원료 수요를 충족하기에 충분하여 광석 공급의 국지적 긴축을 완화하고 하류 기업의 원료 공급 안정성을 높이는 데 도움이 되는 경우다. 둘째, 정부의 최종 심사 결과에 따라 승인이 여전히 지연되거나 조정될 수 있으며, 최종 승인 물량이 시장 기대에 미치지 못할 수도 있다.
따라서 SMM은 시장이 향후 RKAB 조정 진행 상황을 면밀히 모니터링해야 한다고 본다. 관련 소식이 광산, 트레이더, 제련소 사이에 널리 유통되었고 제련소의 원료 공급 확보에 대한 실질적 수요가 여전히 존재한다는 점을 고려할 때, 향후 RKAB 개정 가능성은 비교적 높은 편이다. 그러나 최종 승인 시기와 구체적 쿼터 규모는 여전히 ESDM의 공식 승인 속도와 최종 문서에 달려 있다. 공식 승인 문서가 발표되기 전까지 시장은 2,500만 wmt 수치를 확정된 최종 쿼터가 아닌 잠재적 쿼터 조정 기대치로 간주해야 한다.
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