인도 재고 증가 압력, 단기 납 가격은 약보합세를 보일 것 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

지난주 금요일, LME 납은 전일 흐름을 이어가며 $1,870/mt에 개장한 후 종일 횡보했습니다. 장 초반 LME 납은 $1,900/mt 선 회복을 시도했으나 실패했습니다. 유럽 거래 시간대에 접어들면서 LME 납은 $1,885/mt 부근으로 밀려 거래되다 결국 $1,885/mt에 마감하며 0.03% 상승했습니다.

지난주 금요일, 가장 활발히 거래된 SHFE 납 2609 계약은 15,690위안/mt에 개장한 후 빠르게 하락하여 5일 및 10일 이동평균선의 지지를 받는 15,650위안/mt 부근에서 맴돌았습니다. 장 후반 SHFE 납은 약세로 횡보하며 결국 15,665위안/mt에 마감, 0.29% 하락했습니다. 미결제약정은 639,910계약으로 전 거래일 대비 201계약 감소했습니다.

거시 지표:

중국 7월 CPI 전년 동월 대비 상승률은 0.5%로 둔화되었고, PPI는 전년 동월 대비 3.5% 상승했습니다. 국가통계국(NBS)은 7월 소비자물가지수가 전년 동월 대비 0.5% 상승했다고 발표했습니다. 미국 언론에 따르면 트럼프는 이란에 대한 군사 행동을 연기했으며, 이란 문제는 "조용히" 처리되고 있다고 말했습니다. 이란 언론은 의회 국가안보위원회가 호르무즈 해협 안보 계획을 승인했다고 보도했습니다. 밴스는 미-이란 갈등이 여전히 "중반전"에 있으며, 미군은 "탈출구를 찾고" 있고 이란은 "해협 재개방을 위한 6가지 조건"을 제시했다고 말했습니다. 사우디 아람코의 자잔 정유시설이 또다시 공격받아 중동 에너지 안보 위협이 계속 고조되고 있습니다.

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지난주 금요일 현물 납 시장에서는 비철금속이 대체로 상승한 가운데 SHFE 납도 약세 횡보를 지속했습니다. 공급업체들은 적극적으로 매도에 나섰으며, 남북 지역 간 차이가 있었습니다. 남부 지역에서는 주로 소폭 프리미엄에 호가가 형성되었으며, 주요 생산 지역은 SMM #1 납 평균가 대비 공장 인도 기준 0-25위안/mt의 프리미엄을 제시했습니다. 2차 납 부문에서는 제련업체들이 점차 호가를 제시하며 매도에 나섰고, 2차 정제 납 호가는 SMM #1 납 평균가 대비 공장 인도 기준 50-0위안/mt의 할인을 유지했습니다. 하류 기업들은 대부분 관망세를 보이며 거래 문의가 적었고, 일부는 납 가격 하락 시 재고 보충을 기다려 현물 시장 거래는 부진했습니다.

재고: 8월 7일 기준 LME 납 재고는 424,575메트릭톤으로 전 거래일 대비 3,850톤 감소; SHFE 납괴 총 재고는 70,698톤으로 전주 대비 919톤 감소했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

최근 SHFE 납 인도 전 납괴 사회적 재고 증가는 정상적인 현상입니다. 이번 주 인도가 다가옴에 따라 공급업체의 인도 창고로의 재고 이동이 더욱 증가할 것으로 예상되며, 가시적 재고가 계속 상승해 단기적으로 납 가격에 압력을 가할 수 있습니다. 그러나 공급 측면에서는 주요 인도 브랜드 1차 납 제련소의 정기 보수가 점차 시작되어 8월 중하순 납 가격을 지지하는 중요한 요인이 될 전망입니다. 단기 납 가격은 약보합세로 횡보할 것입니다.

데이터 출처 고지: 공개된 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM이 가공한 것으로 참고용으로만 제공되며 어떠한 의사 결정 조언도 구성하지 않습니다.