8월 10일 SMM 알루미늄 모닝 회의록
선물:상해선물거래소(SHFE) 알루미늄은 23,950위안/톤으로 마감, 0.13% 소폭 하락했으며, 가격은 MA5(약 24,000)와 모든 단·중기 이동평균선(MA10=23,696.5, MA30=23,252.17, MA60=23,719.67) 위에 위치하여 이동평균선이 강세 정렬을 보이며 중기 상승 추세가 유지되고 있습니다. MACD DIF는 140.3, DEA는 45.33으로, 제로선 위에서 골든크로스를 유지하고 있으며, 히스토그램은 189.94로 확대되어 강세 모멘텀이 지속적으로 강화되고 있습니다. 거래량은 49,000계약으로 감소했으며, 고점 부근에서 관망 심리가 강합니다. SHFE 알루미늄의 주요 거래 범위는 23,700-24,300으로 제시합니다. LME 알루미늄은 3,280달러/톤으로 마감, 0.31% 상승했으며, 가격은 모든 주요 이동평균선(MA5=3,256.1, MA10=3,222.05, MA30=3,173.32, MA60=3,033.3) 위에 있어 이동평균선 강세 정렬이 견고하며 중기 상승 추세가 확고합니다. MACD DIF는 -5.28, DEA는 -14.87로, 음의 히스토그램이 40.3으로 양전환되며 저점 골든크로스 신호를 형성해 약세 모멘텀 소진과 강세 모멘텀 시작을 나타냅니다. LME 알루미늄의 주요 거래 범위는 3,250-3,320으로 제시합니다.
거시 환경:트럼프 미국 대통령은 이란 문제를 “경시하고 있다”며, 대규모 군사 작전보다 경제적 압박 강화를 선호함을 시사했습니다. 아락치 이란 외무장관은 현재 이란과 미국 간 협상은 없지만 중재자들은 여전히 대화 재개 경로를 모색 중이라고 밝혔습니다. 졸가드르 이란 최고국가안보회의 사무총장은 미국이 행동을 바꾸지 않으면 호르무즈 해협은 계속 봉쇄될 것이며, 재개방의 전제조건은 이란에 대한 군사 작전의 영구적 중단 등 5가지 조건을 미국이 충족하는 것이라고 말했습니다.
펀더멘털:공급 측면에서 이번 주 중국의 주간 알루미늄 생산량은 대체로 안정적이며, 액상 알루미늄 비중은 전주 대비 0.19%p 상승했습니다. 해외에서는 신규 프로젝트의 지속적인 생산량 증가와 가동 재개로 알루미늄 공급이 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 글로벌 알루미늄 잉곳 재고 감소 추세는 단기적으로 변함없이 유지되고 있습니다. 수요 측면에서, 하류 가공 산업은 전통적인 소비 비수기로 전체적으로 가동이 어려움을 겪고 있으며, 알루미늄 빌렛 가공 수수료는 하락하여 알루미늄 잉곳 대체 수요가 약화되었습니다. 재고 측면에서, 이번 주 중국 알루미늄 사회 재고는 재고 소진 추세를 이어갔습니다. 이번 월요일 기준, 중국 알루미늄 잉곳 사회 재고는 지난 목요일 대비 1만6천톤 감소한 91만7천톤을 기록했으며, 지난 월요일 대비 4만1천톤 감소하여 재고 감소 폭이 더욱 좁아졌습니다. 한편, 알루미늄 빌렛 재고는 소폭 증가하여 전주 대비 4천톤 증가했습니다. 단기적으로 알루미늄 잉곳 재고는 재고 소진 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
1차 알루미늄 시장: 오전 세션에서 SHFE 알루미늄 2608 계약은 전일 대비 중심가가 크게 상승했지만, 지속적인 재고 소진과 콘탱고 구조 확대로 대부분의 공급업체들은 가격 인하를 꺼렸습니다. A00 알루미늄 잉곳의 실제 거래 가격은 08-40~08-20위안/톤 범위였습니다. 오늘 동중국 시장의 출하 심리 지수는 3.15로 전월 대비 0.02 상승했고, 구매 심리 지수는 3.09로 전월 대비 0.13 상승했습니다. 알루미늄 선물이 계속 상승하고 금요일 재고 비축 주기와 맞물려 중부 중국 시장의 하류 가공 기업들의 구매 심리는 낮은 수준을 유지했습니다. 현물과 선물을 모두 하는 무역 회사들은 대량 매입에 나섰고, 큰 폭의 할인 아래 주요 공급업체들의 가격 고수와 판매 보류 의지는 점점 뚜렷해져 시장 프리미엄이 꾸준히 상승했습니다. 결국 중부 중국 시장의 실제 거래 가격 범위는 SHFE 알루미늄 08 계약 대비 120~160위안/톤 할인을 중심으로 형성되었습니다. 오늘 중부 중국 시장의 출하 심리 지수는 3.01로 전월 대비 0.04 상승했고, 구매 심리 지수는 2.97로 전월 대비 0.01 상승했습니다. 오늘 선물 가격이 계속 급등했고, 남중국 현물 알루미늄은 강한 저항력을 보였습니다. 입고 물량은 이미 타이트했고 재고 소진 추세가 안정적으로 유지되어 대규모 공급업체들의 낙관적 전망을 뒷받침하며 가격을 고수하고 판매를 보류했으며, 일부는 적극적으로 가격 인상을 시도했습니다. 매수 반응이 없어도 단호히 가격을 조정하지 않았습니다. 주류 호가는 0~+10위안/톤 프리미엄에 형성되었으며, 일부 지역에서는 유통이 타이트했습니다. 수요 측면에서 하류 사용자들은 급등한 가격을 처음에 받아들이기 어려워 최소한의 적시 구매만 진행했다. 그러나 유통량이 제한적이어서 트레이더들은 프리미엄이 없는 수준에서 적극적으로 매수에 나섰고, 이는 공급을 충분히 흡수할 정도였다. 수급 패턴은 타이트했으며, 전반적인 거래는 안정적으로 개선되는 모습이었다. 현물 거래 가격은 SHFE 알루미늄 2608 계약 대비 65~105위안/mt의 프리미엄에 집중되었다.
알루미늄 스크랩: 오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 23,980위안/mt로 마감되어 전 거래일 대비 180위안/mt 상승했다. 중국의 알루미늄 스크랩 시장 가격은 대체로 안정적이고 신중한 분위기를 유지했으며, 일부 동부 지역의 일부 품종만 소폭 상승에 동조했다. 가격 차이 측면에서, 8월 7일 포산에서 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 약 2,310위안/mt였으며, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이는 약 1,110위안/mt였다. 원 알루미늄 가격이 계속 상승함에 따라 알루미늄 스크랩은 동반 상승할 모멘텀이 부족하여 가격 차이가 다시 확대되었다. 2차 알루미늄 합금의 하류 수요가 소폭 약화되었고, 허난 등 지역에서 창문·문과 같은 가공 알루미늄 합금 스크랩의 높은 재고와 맞물려 알루미늄 스크랩의 가격 전달 메커니즘이 저해되었으며, 동반 상승할 여력이 뚜렷하게 부족했다. 전통적인 소비 비수기의 영향으로 하류 주조 알루미늄 합금 기업의 가동률이 지속적으로 하락하고 주문량이 감소하면서, 알루미늄 스크랩 시장은 실질적인 지지를 받지 못했다. 앞으로 단기적으로 수급 불일치 패턴이 반전될 가능성은 낮다. 스크랩 이용 기업들은 필요 시 구매와 저재고 운영 전략을 유지할 것으로 보인다. 시장 거래 분위기가 크게 개선되기는 어렵다. 다음 주에는 알루미늄 함량 기준 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 가격이 원자재 가격 정체와 하류 수요 부진으로 하락 압력을 받아 전반적으로 압박을 받으며, 주류 가격대는 20,200~20,800위안/mt를 중심으로 형성될 전망이다.
2차 알루미늄 합금: 현물 시장: ADC12 시장 호가는 주로 강세 속에 횡보하는 모습이었다. SMM ADC12 가격은 톤당 50위안 소폭 상승했다. 1차 알루미늄 가격이 지속적으로 비용을 지지했으며, 기업들은 가격을 단단히 유지하려는 의지를 견지했다. 그러나 최종 수요는 여전히 약세를 보였고, 하류 구매 속도는 비교적 신중하여 시장 거래 개선을 제한했다. 가격은 하락 모멘텀이 부족했고, 수요 측의 저항으로 상승 전가가 어려웠다. 단기적으로 ADC12 시장은 비용 지지와 수요 억제가 공존하는 횡보 양상을 이어갈 전망이다.
일반 전망: 중동 정세의 엇갈린 양상이 지속되었다. 미국 연준은 7월에 금리를 인상하지 않았지만, 전반적인 기조는 매파적이었다. 펀더멘털 격차가 계속되었고, 알루미늄 잉곳 재고는 지속적으로 감소했다. 단기적으로 알루미늄 가격은 강보합세에서 횡보할 전망이다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 상하이 메탈 마켓과 무관합니다.]
