원자재 측 교란이 철강 금속 동향에 계속 영향을 미친다 [SMM Steel Industry Chain Weekly Report]

차주 예측: 원자재 차질이 철강류 추세에 지속적인 영향

이번 주에는 여러 원자재 관련 소식이 시장 심리를 부양했으며, 완제품 강재 가격은 저점에서 단계적으로 반등하며 전반적인 바닥 징후를 보였습니다. 주 초에는 완제품 강재의 약한 펀더멘털이 여전히 변화하기 어려웠고, 철강류 가격은 과도하게 하락해 바닥을 찍었습니다. 그러나 이후 산시성 탄광이 강우 영향으로 일부 광산에서 회로 고장으로 생산이 중단되며, 철강류 가격이 바닥을 확인하고 반등하는 심리적 동인이 되었습니다. 주 중에는 BHP의 48시간 파업 루머가 유통되었는데, 단기 실질적 영향은 제한적이었지만 심리적으로는 지지 요소로 작용했습니다. 주 후반에는 5대 강재 품목의 생산 및 판매 데이터에서 HRC와 리바의 표면 수요가 크게 감소하며 완제품 강재에 대한 펀더멘털 지지가 제한되었습니다. 그러나 산시 코킹코얼이 안전 생산 비디오 회의를 개최하며 탄광 안전을 강조했습니다. 더 엄격한 안전 점검 예상 하에 철강류 가격은 정체를 보였습니다. 현물 시장에서는 여러 지역이 강우 및 고온 날씨 영향으로 최종 사용자 구매 속도가 둔화되었지만, 심리적 자극으로 일부 투기적 구매 수요가 발휘되었습니다.
단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면 일평균 용선 생산량이 전주 대비 2,900톤 감소했습니다. 제철소 수익은 계속 적자를 기록했고, 8월 들어 새로운 보수 영향이 증가하며 철광석 수요가 감소했습니다. 둘째, 코크스 가격 인하 3차 조치가 발효되었고 시장은 4차 조치 시작을 예상하는 만큼 코크스는 원가 측면에서 여전히 이익 양보 여지가 있으며, 단기 원가 지지는 약세를 유지할 전망입니다. 강재 측면에서는 현재도 수요 비수기이며, 장재와 판재 재고는 누적 주기를 지속했고, 공급-수요 불균형은 완화되기 어려웠습니다. 종합적으로 철강류 가격은 심리적 요인으로 상승했지만, 심리가 가라앉은 후 완제품 강재는 펀더멘털 거래로 돌아가며 지지 요소가 부족했습니다. 따라서 단기 가격 추세는 계속 횡보할 전망입니다. 향후 제철소 보수 상황과 원자재 측면 소식 차질을 계속 주시해야 합니다.

철광석: 강세 뉴스 대비 약한 현실 – 다음 주 가격 횡보 예상

이번 주 철광석 가격은 바닥을 다지고 반등했으나, 주간 평균 가격은 전주 대비 하락했다. 월요일, 지난주 약세 심리의 영향으로 주력 계약 I2609가 계속 하락하며 철금속 중 가장 큰 하락폭을 기록했다. 장중 최저 692.5위안/톤까지 하락하며 연중 신저점을 경신했다. 그러나 심리가 소화되며 공매도가 차익 실현에 나섰다. 또한 BHP 장기 계약 협상 및 항만 노동자 파업 소식이 전해지며 철광석 가격은 저점에서 반등했다.
다음 주를 전망하면, 철광석 가격은 바닥을 높이며 선하강 후상승하는 등락 패턴을 보일 수 있다. 강세와 약세 요인이 교차하며 시장의 힘겨루기가 심화될 전망이다. 지지 요인으로는 잠재적 공급 차질 가능성이 여전히 전개될 여지가 있다: BHP 포트헤들랜드 노조는 8월 9일부터 24시간 파업으로 확대할 계획이어서 일시적인 항만 운영 차질 위험을 초래하며 단기 출하 속도를 교란할 수 있다. 한편 리오틴토의 장기 계약은 8월에 만료되며, 후속 협상 진행 상황이 시장의 관망 대상으로 진입하면서 공급 측 불확실성 프리미엄이 높아지고 있다. 수요 측면은 추가로 약화될 것이다; 제철소의 완제품 재고 압력이 지속 누적되고 있으며, 구매 측의 관망 심리가 강화되면서 재고 보충 의지는 낮다. SMM이 고로 수리 영향을 바탕으로 추정한 바에 따르면, 다음 주 제철소의 일 평균 용선 생산량은 감소세를 이어가며 수요 측 압력이 점차 증대될 것이다. 항만 재고는 추가 누적될 가능성이 있으며, 이는 광석 가격의 상승 여력을 제한한다.총체적으로, 다음 주 광석 가격은 횡보할 것으로 예상된다. 뉴스 재료가 단계적으로 가격을 끌어올릴 수 있지만, 취약한 펀더멘털 환경에 제약되어 반등 폭은 제한적일 수 있다.

코크스: 강한 경직성 원가 지지 – 다음 주 4차 코크스 가격 인하 지연 가능성

업계 소식으로, 주요 제철소들이 코크스 구매 가격을 인하했다. 습식 소화 코크스는 톤당 50위안, 건식 소화 코크스는 톤당 55위안 인하하며, 2026년 8월 7일 0시부터 적용된다. 공급 측면에서 대부분의 독립 코크스 기업은 손실에 빠져 있고 원가 부담이 높습니다. 코크스 공급은 감소하고 출하가 막혀 코크스 재고가 계속 쌓이고 있습니다. 수요 측면에서는 철강 시장이 전통적인 비수기에 머물고 있으며 고온과 비의 영향으로 제철소의 고로 정비 범위가 확대되어 코크스 강성 수요가 크게 약화되었습니다. 정제탄 측면에서는 안전 검사, 안전 요구 사항 및 과잉 생산 단속의 제약으로 대부분의 생산 탄광 가동률이 낮은 수준을 유지하여 정제탄 공급을 제한하고 있습니다. 온라인 경매 심리는 뚜렷하게 안정되어 유찰률이 낮게 유지되고 시장 심리가 회복되었습니다. 그러나 제철소의 손실과 코크스 기업의 생산 제한 영향을 받아 정제탄 가격은 단기적으로 상승하기 어렵고 당분간 안정세를 이어갈 전망입니다.종합하면 코크스 시장은 단기적으로 약세를 지속할 수 있지만 가격 인하가 지연될 가능성도 있습니다.

철스크랩: 단기적 약한 균형 깨기 어려워 – 가격은 당분간 횡보 예상

공급 측면에서는 현재 대부분 지역의 고온 영향으로 옥외 철거, 대량 자재 수집 및 야적장 작업 효율이 저하되었습니다. 세금 영수증 문제로 철스크랩 유통이 계속 제한되면서 사회적 재활용 물량은 낮은 수준입니다. 수요 측면에서는 제철소 이익이 압박을 받고 선철 비용이 하락세로 전환되면서 고로 제철소의 철스크랩 사용 의지가 약화되었습니다. 철강 수요의 전통적 비수기에 전기로 제철소는 출하 압박이 커져 일부 전기로 공장은 가동 시간을 계속 줄이거나 중단하고 있습니다. 스크랩 구매는 대부분 '소량 필요 시' 수준을 유지하고 있습니다.전반적으로 현재 시장은 상승 동력은 부족하고 하락은 비용과 공급 지지가 받쳐주는 교착 상태입니다. 강세와 약세 양측 모두 신중하며 단기적으로 철스크랩 가격은 계속 횡보할 것으로 예상됩니다.

철근: 강한 심리가 가격 하락 멈추고 반등 이끌다 – 그러나 약한 현실 구도 바꾸기 어려워

이번 주 철근 가격은 단계적으로 바닥을 찍고 반등했습니다. 현재 전국 평균 가격은 3,034위안/톤으로 지난 금요일 대비 18위안/톤 하락했습니다. 공급 측면에서 일부 제철소는 높은 재고 압력과 마이너스 현금 흐름 위험에 직면하여 이번 주 정비 영향이 확대되었고, 공급은 지속적으로 감소했습니다. 한편, 전기로 제철소의 수익성은 개선되지 않았습니다. 일부 지역에서 스크랩 수집의 어려움과 맞물려 일부 공장은 가동 시간을 계속 줄이고 있으며, 심지어 임시 생산 중단 및 정비 계획도 있습니다. 따라서 전기로 공장의 가동률은 8월에 연중 중하위 수준으로 떨어질 것입니다. 수요 측면에서는 이번 주 중국 중북부의 비 날씨로 인해 최종 사용자 프로젝트의 건설 진도에 제약이 발생했고 거래 실적이 부진했습니다. 그러나 중국 동부 지역의 프로젝트 조달이 증가하여 수요가 소폭 개선되었습니다. 전반적으로 전국 수요는 비수기 침체 국면을 유지했습니다. 재고 측면에서 이번 주 공장 재고와 사회적 재고는 계속 상반된 움직임을 보였습니다. 생산 감소로 공장 재고는 여전히 소폭 감소세를 보인 반면 사회적 재고는 누적 추세를 이어갔지만, 전체적인 재고 증가 속도는 둔화되었습니다.향후 시장의 약한 현실 구도는 바뀌기 어렵습니다. 단기 거래는 강한 심리 주도 추세를 중심으로 계속 전개되고, 원자재 측면의 잦은 뉴스 변동성과 맞물려 현물 가격은 단계적 상승 가능성이 여전히 있지만, 이후 심리 영향이 사라지면 철강 펀더멘털로의 회귀는 일시적으로 가격 안정을 뒷받침하기 어려울 것입니다.

열연코일: 펀더멘털 불균형 존재 – 하지만 비용 지지 유지 – 다음 주 열연코일 가격 급등락 가능성

이번 주 열연코일 가격은 하락 후 상승세를 보이며 전반적으로 강세를 나타냈고, 거래 실적도 점차 회복되었습니다. 공급 측면에서 이번 주 압연 라인 정비가 증가하여 전체 열연코일 생산량이 소폭 감소했습니다. 수요 측면에서 열연코일 겉보기 수요는 이번 주 개선되었지만 전반적으로 부진을 유지했습니다. 고온과 강우는 계속해서 하류 작업에 타격을 주었고, 비수기 심리는 변화 없이 약한 수요가 단기간에 바뀌기 어려웠습니다. 재고 측면에서 SMM 통계에 따르면 전국 86개 창고의 열연코일 사회적 재고는 451.96만 톤으로, 전주 대비 4.22만 톤 증가(전주 대비 0.94% 증가)했습니다. 지역별로 보면, 동북 및 화남 시장에서 소폭 감소를 제외한 기타 시장은 지속적으로 재고를 축적했으나, 속도는 다소 둔화되었습니다. 향후, 코크스 가격의 4차 인하는 지연될 가능성이 있으며, 철광석 가격은 상승 기대감이 있어 열연코일 원가 지지력은 여전합니다. 그러나 비수기 수요 부진으로 수급 불균형은 지속적으로 누적되어, 열연코일 가격을 억누르며 상승 동력이 부족합니다.종합해 보면, 가장 활발히 거래된 열연코일 선물 계약은 다음 주 3,190-3,290 범위에서 급등락을 거듭하며 움직일 것으로 예상됩니다.

*본 리포트의 견해는 시장에서 수집된 정보와 SMM 리서치팀의 종합적인 평가에 기반합니다. 리포트에 제공된 정보는 참고용으로만 제공되며, 리스크는 사용자가 부담합니다. 본 리포트는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다. 또한, 본 리포트의 견해를 무단 또는 불법적으로 사용하여 발생하는 모든 손실과 책임은 SMM과 무관합니다.

SMM은 본 성명 조항에 대한 수정권 및 최종 해석권을 보유합니다.