이번 주 니켈 가격은 인도네시아의 RKAB 추가 쿼터 정책에 따라 급등락을 거듭했습니다. 주 초반, 미-이란 협상 진전과 호르무즈 해협 재개방 기대감이 커지면서 니켈 가격은 부진한 흐름을 보였습니다. 주 중반, 주요 광산이 RKAB 추가 쿼터를 승인받았다는 소식이 시장을 달구며 공급 과잉 우려를 급격히 키웠고, SHFE 니켈은 127,460위안/톤까지 하락했습니다. 금요일에는 인도네시아 에너지광물부 장관이 "시장에 유포된 쿼터 추가분은 승인되지 않았다"고 밝히면서 급락했던 선물 가격이 반등해 SHFE 니켈이 129,000~130,000위안/톤으로 회복됐습니다. 현물 시장에서 이번 주 SMM 1급 정련 니켈 평균가는 131,360위안/톤으로 전주 대비 2,700위안/톤 하락했습니다. 진촨 니켈 음극 프리미엄은 이번 주 1,100~1,200위안/톤으로 안정세를 유지했습니다. 주류 전착 니켈 할인 폭은 -200~-400위안/톤 수준으로 축소되었습니다. 이번 주 현물 거래는 전주 대비 회복되었으나 전반적인 구매 심리는 여전히 위축된 상태입니다.
7월 미 연준 회의에서 예상대로 금리를 동결했지만 전반적인 기조는 매파적이어서 원자재 가치 평가 전반에 압박을 주었고, 비철금속 섹터는 동반 약세를 보였습니다. 한 연준 이사는 인플레이션이 둔화되지 않을 경우 추가 긴축이 불가피할 수 있다고 밝혔습니다. 미-이란 정세는 "완화 후 재발" 패턴을 나타냈습니다. 주 초반까지 미-이란 협상은 지속적으로 완화 신호를 보냈고, 호르무즈 해협 재개방 기대가 커졌습니다. 트럼프 대통령은 이란과 협상 중이며, 해협 개방과 비핵화 두 단계로 논의가 진행된다고 말했습니다. 하지만 이후 상황은 반전되었는데, 이란의 호르무즈 해협 통항 규정이 미국, 이스라엘 등 적대국 선박의 통행을 금지한 것입니다. 이란과 오만이 마련한 잠정 해협 통과 협정 역시 미국의 제재와 보험 문제라는 이중 장벽에 부딪혀 해협의 완전한 재개방은 저항에 직면했습니다. 국내적으로는 중국의 7월 제조업 PMI 데이터가 경기 회복 모멘텀이 약함을 시사했습니다.
재고 측면에서 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 1,400톤으로 전주 대비 300톤 감소했습니다. 중국 사회 재고는 약 133,000톤으로 전주 대비 약 2,000톤 증가했습니다.
니켈 가격은 현재 정책 기대가 급변하고 거시적 역풍과 지정학적 리스크가 얽히면서 불확실성이 매우 높은 상태입니다. 단기적으로 급등락 장세가 이어질 것으로 예상되며, SHFE 니켈 최근월물 거래 범위는 125,000~133,000위안/톤으로 전망됩니다.
