[SMM 간략 분석] 호재성 뉴스 vs. 약한 현실; 철광석 가격, 다음 주 횡보 전망

이번 주 철광석 가격은 바닥을 다졌으며, 주간 평균은 전주 대비 하락했다. 월요일, 지난주 약세 심리의 영향으로 가장 많이 거래된 선물 I2609가 계속 하락하며 철강 원자재 하락을 주도했고, 장중 한때 692.5위안/톤의 연중 신저점을 기록했다. 그러나 심리가 진정되며 숏 포지션 차익 실현이 나타났고, 장기 계약 협상 소식과 BHP 항만 노조 파업 소식까지 더해져 철광석 가격이 바닥을 확인하고 반등했다. 다만, 이번 주 고로 출선량이 증가하지 않고 오히려 감소하는 등 철광석 펀더멘털은 약세를 유지했다. 탕산 지역의 환경 보호 목적 생산 제한이 종료되고 보수 중이던 고로가 점차 재가동되었으나, 최종 수요 둔화로 인해 제철소의 출하가 부진하고 재고가 계속 누적되면서 일부 적자 제철소가 정비를 확대함에 따라 출선량이 더욱 하락 압력을 받았다. 전반적인 철광석 수요 감소로 광석 가격의 상승 여력이 제한되었다. 항만 현물 가격은 상대적으로 강세를 유지했으며, 특히 SSF 항만 출항 제한과 우크라이나산 정광의 단기 물량까지 겹치면서 주류인 저품위 및 고품위 광석 가격이 견조했다.

차트: MMI 61% 항만 현물 지수

출처: SMM

이번 주 국내 철광석 정광 가격은 눈에 띄게 하락했다. 지역별로 보면, 허베이 지역의 탕산, 첸안, 첸시 지역은 15~20위안/톤 하락했으며, 랴오닝 서부 지역의 차오양, 베이퍄오, 젠핑 지역은 소폭인 5~10위안/톤 하락했다. 화동 지역도 5~10위안/톤 하락했다.

허베이 탕산의 66%품위 철광석 정광, 건조 기준, 세금 포함 공장도 가격은 현재 950~960위안/톤이다. 제철소의 폭넓은 적자로 인해 가격 인하 압력이 거세진 가운데, 오랜 기간 견조했던 현지 정광의 가성비가 계속 약화되고 청더 지역의 정광 공급이 부분적으로 회복·증가하면서 광산 및 선광 업체들의 가격 지지 심리가 느슨해졌다. 다른 지역의 광산들은 대부분 계획대로 정상 생산을 이어갔다. 수요 측면에서도 적자 압박에 직면한 제철소들은 주로 가격을 낮추는 방향으로 구매에 임했다. 전반적으로 이번 주 국내 정광 가격은 하락세를 보였습니다.

차트: 이번 주 국내외 광석 가격 스프레드는 확대 후 축소되었으며, 다음 주에는 축소될 전망입니다.

다음 주 전망

수입광석: 다음 주를 내다보면, 철광석 가격은 먼저 하락한 후 상승하는 변동성 패턴을 보이며 바닥이 점차 높아질 수 있습니다. 강세 요인과 약세 요인 간의 힘겨루기가 심화될 것입니다.지지 요인으로, 공급 측면의 잠재적 차질 우려가 더 확대될 여지가 있습니다: BHP의 포트헤들랜드 노조가 8월 9일 24시간 추가 파업을 계획하고 있어, 항만 운영에 단계적 차질 위험이 있으며 단기 선적 속도를 교란시킬 수 있습니다. 한편, 리오 틴토의 장기 계약이 8월에 만료되어, 후속 협상 진행이 시장의 주목을 받으며 공급 불확실성 프리미엄을 다소 높이고 있습니다. 유동성 측면에서는, 중앙은행이 8월 5일 5,000억 위안 규모의 3개월물 역레포(환매조건부채권) 직접 매입을 실시하여 소폭의 완화 신호를 보내며 시장 심리에 일부 지지를 제공했습니다. 추가로, 펠렛과 고품위 광석의 프리미엄이 강세를 보이며 구조적 수요 지지가 여전히 존재합니다. 압력 요인도 간과할 수 없습니다 : 다음 주에는 태풍의 영향으로 최종 건설 현장 작업이 제한되어 수요가 더욱 위축될 것입니다; 철강사 완제품 재고 압력이 계속 쌓이고, 구매 측의 관망 심리가 강화되어 재고 보충 의지가 낮은 수준에 머물 것입니다. SMM의 고로 유지보수 영향 계산에 따르면, 다음 주 철강사 일평균 용선 생산량은 하락 추세를 이어갈 것이며, 수요 측 압력이 점차 확대될 것입니다. 항구 재고가 추가로 누적되면서 광석 가격 상승 여력을 제한할 것입니다. 전반적으로, 다음 주 광석 가격은 횡보할 것으로 예상됩니다. 뉴스로 인한 차질이 단계적으로 가격 상승을 유도할 수 있지만, 취약한 기초여건에 제약을 받아 반등 폭은 제한적일 수 있습니다. 이후 주목해야 할 점: BHP 포트헤들랜드 파업 진행 상황과 리오 틴토 장기 계약 협상 결과는 단기 가격 방향을 좌우할 주요 촉매제가 될 수 있습니다 .

국내 철광석: 다음 주를 앞두고 일부 선광 공장이 생산을 재개할 것으로 예상되어 정광 공급 부족이 일시적으로 완화될 수 있습니다. 수요 측면에서는 제철소 고로의 용선 생산량이 계속 감소할 수 있습니다. 전반적으로 국내 철광석 정광 가격은 여전히 소폭 하락 압력을 받고 있습니다.