2027년에도 여전히 공급 부족! 해외 거대 기업들, 연이어 생산 재개! 이번 리튬 광석 랠리, 얼마나 오를까?

전통적인 '9~10월 자동차 판매 성수기'가 다가오면서 신에너지차(NEV) 등 수요가 지속적으로 증가하고, 에너지 저장 산업의 급속한 확장과 맞물려 상류 탄산리튬의 수급 구도가 결정적 변화를 맞고 있습니다.

CSC 리서치 보고서에 따르면, 2026년 하반기 수요 성수기 도래와 함께 탄산리튬 공급 부족 폭이 점차 확대되어 4분기에 최대에 달할 것으로 예상됩니다. 업계 전반의 사전 재고 확보를 고려하면, 올해 가격 고점은 3분기 말~4분기 초 사이에 나타날 수 있습니다.

수요 측면에서, 신에너지차와 에너지 저장 산업은 리튬 수요를 이끄는 쌍두마차가 되었습니다. 중국의 '9~10월 자동차 구매 성수기'와 해외 차량 수출 집중 인도 일정이 맞물려, 주요 완성차 업체들은 3분기부터 생산 일정을 확대하기 시작했습니다. 차량당 배터리 용량은 계속 증가하고 있으며, 파워 배터리의 리튬 원자재 조달 수요는 꾸준히 회복되고 있습니다. 한편, 에너지 저장 산업은 이미 리튬 수요의 핵심적 새로운 성장축으로 자리 잡았습니다. 국내외 대규모 에너지 저장 발전소, 산업용·상업용 ESS, AI 관련 에너지 저장 프로젝트가 집중적으로 추진되고 있습니다. 2027년까지 대량의 선행 주문이 확정되었으며, ESS 배터리 설치량은 전년 대비 견조한 성장세를 이어가며 상류 리튬 자원에 지속적이고 강력한 증분 수요를 제공하고 있습니다.

에너지 저장, 전기차(EV), 나트륨 이온 배터리 등 세 가지 핵심 산업의 영향을 고려하여, CSC는 2026년 하반기 탄산리튬 가격 범위를 톤당 15만~20만 위안으로 예상하며, 업계 수익성은 계속 확대될 것으로 전망했습니다.

또한, SMM의 최근 분석에 따르면 9월 초 배터리 소비세 공식 부과 예상으로 7~8월 생산 일정에 일정 부분 앞당겨지는 효과가 나타나고 있습니다. 일부 배터리 회사와 완성차 업체들은 향후 세금 비용을 줄이기 위해 정책 시행 전에 재고 확보를 서두르고 있습니다. 이러한 배경 속에서, 성수기 재고 확보와 소비세 대응 추진이 더해져, 8월 LFP 파워 배터리 셀과 삼원계 파워 배터리 셀의 전월 대비 성장률은 모두 약 8%의 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

2027년까지도 수요는 견조할 것으로 예상되며, 탄산리튬 공급은 점진적으로 확대되겠지만 연간 공급 과잉은 여전히 어려울 전망이다.

2027년을 전망하면 CSC는 탄산리튬 수급 격차를 1.5만~9.9만 톤(0.5%~3.4% 수준)으로 예상하며, 수급 상황은 올해보다 다소 완화되겠지만 여전히 공급 부족 상태일 것으로 본다. 2027년 PER 10~15배 기준으로 주요 리튬 광산주 시가총액에 내재된 내년 탄산리튬 가격은 톤당 11만~14만 위안이다.

리튬 가격 상승을 배경으로 A주 리튬 광산 및 리튬 화학 부문 상장 기업들의 이익 탄력성이 극대화되고 있다. 이들 대부분은 상반기 실적이 급증했으며, 다수가 흑자 전환에 성공해 해당 섹터의 투자 가치를 부각시켰다.

한편 글로벌 리튬 광산 공급 측에서도 해외 리튬 광산의 생산 재개 속도가 빨라지며 새로운 변화가 일어나고 있으며, 이는 글로벌 리튬 자원 수급 구도를 재편하고 있다.

최근 외신 보도에 따르면, 짐바브웨 국영 무타파 에너지 리소스(Mutapa Energy Resources)는 산다와나(Sandawana) 리튬 광산 프로젝트에서 JORC 기준 3,990만 톤의 리튬 자원을 확인했으며, 이 중 확인 자원량은 2,870만 톤으로 전체의 약 72%를 차지한다고 발표했다.

앞서 치웽가(Chiwenga) 짐바브웨 부통령은 산다와나 리튬 광산 프로젝트의 현재 확인 매장량은 약 3,900만 톤이며, 광구 전체의 잠재 리튬 자원은 최대 6억 톤에 달할 수 있다고 밝힌 바 있다.

한편, 일본 닛케이 신문 웹사이트는 최근 리튬이 전기차 배터리 등 제품 제조에 핵심 광물이며, 호주 기업들이 리튬 광산 생산을 확대하고 있다고 보도했다. 2024년 시장 침체로 중단되었던 여러 프로젝트들이 재가동되고 있다.

웨스트 오스트레일리안에 따르면, PLS의 응운가주(Ngungaju) 가공 공장이 스포듀민 정광 생산을 재개했다. 7월에 첫 광석을 처리했으며, 3분기 내 안정적인 생산 체제에 도달할 것으로 예상된다.

미네랄 리소시스는 서호주 발드 힐 리튬 광산 재가동을 계획하고 있다. 발드 힐은 연간 5.1% 품위의 리튬휘석 정광 16만5,000톤을 생산하도록 설계되었으며, 이는 SC6 기준 약 14만 톤(LCE 약 1만7,500톤)에 해당한다. 계획에 따르면 2027 회계연도 1분기 에스페란스항에서 첫 선적이 이뤄지고, 2분기에는 완전 생산능력에 도달할 전망이다.

코어 리튬은 5월 20일 피니스 프로젝트가 공식 생산을 재개했으며 그랜츠 광구에서 첫 발파를 시작했다고 밝혔다. 원광 처리는 2026년 3분기 시작될 예정이며, 첫 리튬휘석 정광 선적은 2026년 4분기로 예정되어 있다.

또한 서호주 규제 당국은 최근 마운트 홀랜드 리튬 광산 프로젝트 확장 계획을 공식 승인했으며, 이에 따라 연간 리튬휘석 정광 생산능력이 현 수준에서 400만 톤으로 확대된다. 이 프로젝트는 칠레 SQM과 호주 웨스파머스의 50:50 합작사인 코발렌트 리튬이 관리·운영한다.