위험 선호 심리 개선 속에 팔라듐, 온스당 1,360달러 상회 랠리 지속

[SMM Express] UBS는 제한된 원자재 공급, 진행 중인 산업 구조조정, 하이브리드 차량의 예상보다 강한 수요를 근거로 백금족 금속(PGMs)의 중기 전망이 개선되고 있다고 진단했다. 최근 몇 달간 투자 심리 약화와 수요 우려로 PGM 가격이 하락했으나, 공급 측 제약이 시장에 기초적 지지력을 제공할 것으로 전망했다. 이 투자은행은 하이브리드 차량 도입이 많은 시장 참가자들이 현재 예상하는 것보다 더 오랫동안 백금, 팔라듐, 로듐의 자동차 촉매 수요를 지탱할 수 있다고 지적했다. PGM 가격은 단기적으로 박스권에 머물겠지만, 개선되는 시장 펀더멘털이 점진적 회복을 뒷받침할 수 있다. 이러한 배경에서 UBS는 Valterra를 선호하는 PGM 광산 투자처로 꼽으며, 회사의 견고한 재무 상태, 우수한 자산 포트폴리오, 금속 가격 회복 시 레버리지 효과를 강조했다. 이 은행은 공급이 타이트해지고 시장 여건이 개선됨에 따라 운영 회복력과 재무 건전성을 갖춘 생산업체들이 가장 큰 수혜를 볼 것이라고 판단했다.

[SMM Flash] 벨기에에 본사를 둔 소재 기술 및 재활용 기업 유미코어(Umicore)는 2026년 상반기 실적이 호조를 보였으며， 조정 주당순이익이 전년 동기 대비 14% 이상 증가했다고 밝혔다． 회사는 이러한 성장의 상당 부분을 재활용 사업 부문 덕분으로 돌렸는데， 이 부문은 매출이 8% 성장한 가운데 조정 EBITDA가 36% 증가했다． 유미코어의 재활용 사업은 수명이 다한 전자제품， 보석류， 산업 자재에서 귀금속과 특수 금속을 회수하며， 높은 처리 물량， 재활용 금속에 대한 견조한 수요， 유리한 귀금속 가격 환경 덕분에 호조를 보였다． 이 사업부는 폐쇄 루프 비즈니스 모델을 지속적으로 활용하여 운영 효율성을 높이면서 지속 가능한 금속 공급망을 지원했다． 재활용 사업 부문은 2026년 상반기 유미코어 전체 매출의 약 4분의 3을 차지하며， 회사의 수익 구조에서 재활용 금속 원료의 전략적 중요성을 부각시켰다． 이러한 실적은 산업 소비자들이 안전하고 지속 가능한 원자재 공급원을 점점 더 찾음에 따라， 귀금속 시장， 특히 백금족 금속， 금， 은에서 2차 공급의 역할이 커지고 있음을 보여준다．

이번 주 귀금속은 하락 후 상승했습니다. ADP 고용지표가 예상치를 크게 밑돌면서 금리 인상 기대가 빠르게 후퇴했고, 은 가격은 강하게 반등하여 약 두 달 만에 신고점을 기록했습니다. 단기적으로는 비농업 고용지표가 금리 인상 기대를 수정하는 데 주목해야 합니다. 중장기적으로는 미국 부채 리스크와 금리 사이클 전환이 귀금속을 계속 지지할 것입니다.