소비가 여전히 부진하여, 상하이 현물 구리 프리미엄이 하락 압력을 받다 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM, 8월 6일:

오늘, SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2608 계약 대비 프리미엄 120~240위안/톤으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 180위안/톤으로 전 거래일 대비 50위안 하락했습니다. 초반 거래에서 SHFE 구리 2608 계약은 고점 개장 후 하락했다가 급등 후 후퇴했습니다. 개장 가격은 107,980위안/톤이었으며, 개장 후 108,150위안/톤까지 상승했다가 107,600위안/톤으로 반락했습니다. 안정세를 보인 후 다시 상승하여 장중 108,150위안/톤을 넘어섰습니다. 두 번째 세션에서는 가격이 주로 107,950~108,050위안/톤 사이에서 거래되다 급격히 하락하며 107,730위안/톤으로 마감했습니다. 근월물과 차월물 간의 백워데이션 스프레드는 90~170위안/톤이었으며, SHFE 구리 2608 계약 대비 수입 수익 마진은 1,500위안/톤 적자에서 1,370위안/톤 적자 범위였습니다.

당일 상하이 전기동 판매 심리는 3.14로 전월 대비 0.04 상승했으며, 구매 심리는 2.85로 0.03 하락했습니다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 확인 가능합니다. 당일 공급업체들은 지속적으로 호가를 낮췄습니다. Tiefeng, Zijin, Zhongtiaoshan 등의 브랜드는 초반 거래 시작 시 110~120위안/톤에서 80위안/톤으로, 이어 40~50위안/톤으로 신속히 프리미엄을 낮췄습니다. 이후 가격은 안정되었습니다. Lufang, Xiangguang, JCC 등의 브랜드는 호가 프리미엄을 150~160위안/톤에서 60~80위안/톤으로 낮췄습니다. Jinchuan plate, Jintun plate 등 고급 브랜드는 초기 프리미엄 160위안/톤으로 호가되었으나 거래가 거의 없어 일부 공급업체가 프리미엄을 120위안/톤으로 낮췄습니다. 등록된 SX-EW 구리 공급은 비교적 타이트했으며, 공급업체들은 가격을 고수하고 판매를 보류했습니다. 표준 품질 구리 프리미엄의 급락으로 인해 비등록 구리는 거래 성사가 어려웠으며, 주로 40~60위안/톤 할인에 거래되었습니다.

내일을 전망하면, SMM이 집계한 상하이 사회 재고는 76,100톤으로 전월 대비 900톤 감소했으며, 장쑤 사회 재고는 20,500톤으로 400톤 증가했습니다. 중국 동부 전체 재고는 소폭 감축을 나타내 현물 프리미엄에 일부 지지력을 제공했습니다. 한편, 구리 음극의 수출 창구가 열리면서 SMM이 파악한 바에 따르면 일부 공급업체들이 수출 물량을 준비하기 시작했다. 향후 실제 수출이 증가할 경우, 중국 내 가용 현물 공급 일부가 분산될 수 있다. 그러나 SHFE 구리 가격이 높은 수준을 유지하면서 실수요 하류 소비는 부진하다. 당일 표준품 구리 거래는 프리미엄이 지속적으로 하향 조정된 후에도 뚜렷한 개선을 보이지 않았으며, 시장 매수는 여전히 강제 수요 위주였다. 종합하면, 소폭의 재고 감소와 수출 수요가 지지 요인으로 작용하지만 국내 소비 부진이 지속적으로 부담으로 작용하면서, SHFE 구리 현물의 2608월물 대비 프리미엄은 내일도 견조할 것으로 예상되며, 전체적인 중심가는 낮은 수준에서 안정될 가능성이 크다. 수출 물량의 실제 유출 규모를 주시할 필요가 있다.