8월 5일 SMM 알루미늄 조간 회의록
선물:거래량이 가장 많은 SHFE 알루미늄 2609 계약은 23,745위안/톤에 종가를 기록했으며, 전일 결제가 대비 20위안 상승하여 0.08% 상승했습니다. 장중 23,800위안/톤에 개장하여 23,715~23,840위안/톤 범위에서 변동했습니다. 가격은 MA5(23,690.00), MA10(23,489.00), MA30(23,158.50) 위에서 거래되었으며, MA60(23,759.17) 근처에서 거래되었습니다. 중장기 이동평균선은 전반적으로 약세 배열을 보이며 지속적인 하락 압력을 가하고 있습니다. 저점에서의 횡보 및 회복 구조가 지속되었으며, 위쪽의 60일 이동평균선이 주요 저항선을 형성했습니다. MACD DIF(69.24)가 DEA(-28.4106)를 상회했으며, MACD 빨간색 히스토그램 값은 195.3090입니다. 약세 모멘텀은 계속 약화되고 있으며, 강세 회복 모멘텀은 여전히 강력합니다. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 23,500~24,000위안/톤을 참고할 것을 제안합니다. LME 알루미늄 3개월물 계약은 $3,211.00/톤에 종가를 기록했으며 0.20% 하락했습니다. 장중 $3,215.00/톤에 개장하여 $3,205.00~$3,218.00/톤 범위에서 변동했습니다. 가격은 MA5(3,208.70), MA10(3,189.65), MA30(3,160.98) 위에서, MA60(3,355.46) 아래에서 거래되었습니다. 중장기 이동평균선은 약세로 배열되어 점차 하락 압력을 가하고 있습니다. 저점에서의 전반적인 횡보 및 회복 구조가 나타났으며, 위쪽의 60일 이동평균선이 뚜렷한 저항선을 형성했습니다. MACD DIF(-14.0943)가 DEA(-30.5426)를 상회했으며, MACD 빨간색 히스토그램은 32.8965입니다. 약세 모멘텀은 계속 약화되고 하락 속도가 둔화되었습니다. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 $3,150~$3,300/톤을 참고할 것을 제안합니다.
거시경제 측면:호르무즈 해협의 해운 재개 협상에서 가장 분명한 긍정적 신호가 나타났습니다. 이란은 호르무즈 해협의 양방향 해운에 대한 완전한 통제권을 요구하던 기존 입장을 포기했습니다. 이란 정부는 호르무즈 해협의 기뢰 제거 작전에 유럽 국가들의 참여를 허용하는 방안을 고려하고 있으며, 이는 이전 협상에서 이란이 항상 타협을 거부해 온 핵심 쟁점 중 하나였습니다. 외무부 대변인 바가이는 이란이 오만과 호르무즈 해협에 대해 협상을 지속하고 있으며， 기술 및 정치적 차원에서 ‘긍정적인 진전’을 보이고 있다고 밝혔다。 필라델피아 연방준비은행 총재 폴슨은 통화정책 방향에 대해 열린 마음을 유지할 것이며， 근원 인플레이션이 계속 둔화될지 여부가 판단의 핵심 근거라고 말했다。 기조적 인플레이션이 높은 수준을 유지하면， 미 연준은 인플레이션이 2% 목표로 복귀하도록 통화정책을 추가로 긴축해야 할 수도 있다。 중앙은행은 8월 5일에 5,000억 위안 규모의 3개월물 완전 역레포(역환매조건부채권) 운영을 실시할 예정이다。 8월에 3,000억 위안의 3개월물 완전 역레포가 만기됨에 따라， 중앙은행은 3개월물 완전 역레포를 통해 2,000억 위안을 순공급하여 2개월 연속 3개월물 완전 역레포로 순자금을 투입했다。
기초여건：중국 외 시장： 해외 알루미늄 제련소의 재가동 및 신규 증설이 계획대로 계속 증가하고 있으며， 글로벌 알루미늄 시장이 장기적으로 타이트에서 완화로 전환될 것이라는 시장 기대가 지속되고 있다。 미-이란 협상에서 새로운 진전이 나타나 해협 통행에 대한 기대감이 개선되고 지정학적 프리미엄이 다소 완화되었지만， 불확실성은 여전하다。 미 연준은 단기 통화정책 방향에 대해 열린 입장을 유지하여 비철금속 부문에 대한 압력을 줄였다。 국내적으로 중앙은행은 5,000억 위안의 3개월물 완전 역레포 운영을 실시했으며 통화정책이 적절히 완화적 기조를 유지하여 자금 유동성에 일부 지지를 제공했다。 재고 측면에서， 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 전일 대비 2,000톤 감소했으며， 궁이만이 재고가 증가했다。
1차 알루미늄 시장：초반 거래에서， SHFE 알루미늄 2608 계약은 어제 중심가보다 크게 높은 수준에서 움직여 하류 구매 심리에 영향을 미쳤다。 알루미늄 가격 중심이 상승하고 재고 감소 속도가 둔화되었다。 그러나 월초인 만큼 일부 기업들은 가격을 유지하려는 심리를 보였다。 오늘 SHFE 알루미늄 현물 프리미엄의 주요 거래 중심은 8~30위안/톤과 8~10위안/톤 사이였다。 동중국 시장의 매도 심리 지수는 오늘 3.09로 전일 대비 0.02 상승했고， 구매 심리 지수는 2.80으로 전일 대비 0.13 하락했다。알루미늄 선물 가격이 다시 상승했습니다. 오늘 화중(중국 중부) 시장의 거래 분위기는 여전히 부진했으며, 하류 가공 업체들의 구매 의사는 낮은 수준에 머물렀습니다. 반면 트레이더들은 가격 차익을 얻기 위해 저가 할인 폭이 큰 물량을 대량 매수하는 경향을 보이며, 트레이더들 사이에서 매수 심리가 뜨거워졌습니다. 최종적으로 화중 지역의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 대비 190~210위안/톤 할인된 수준에서 형성되었으며, 강세를 보였습니다. 오늘 화중 시장 매도 심리 지수는 3.20으로 전일과 동일했으며, 매수 심리 지수는 2.91로 전일 대비 0.06 상승했습니다. 오늘 알루미늄 가격이 다시 급등하면서 현물 시장에 압박을 가해 약세를 보였습니다. 한편으로 절대 가격의 급등은 일방적인 매도 청산을 가속화했으며, 다른 한편으로는 이전의 큰 할인 폭에 비해 베이시스가 상대적으로 높아 보유자들에게 충분한 매도 및 청산 여지를 제공했습니다. 게다가 창고 보관 기간 연장, 소량 톤수 등 불리한 요인들이 유통에 심각한 영향을 미쳤습니다. 공급자들은 가격을 고수하려던 움직임에서 벗어나 매도 호가를 낮추기 시작했으며, 주로 -30에서 0 수준의 할인된 가격을 제시했습니다. 하류 구매자들은 높은 가격을 추격할 수 없어 구매 수요가 약화되었습니다. 트레이더들은 오직 낮은 가격을 추구하며 필요에 따라 할인된 가격에 매수했을 뿐, 시장에 거의 참여하지 않았습니다. 거래는 공급 과잉 상태였습니다.
알루미늄 스크랩:오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 230위안 상승한 23,730위안/톤으로 마감되었습니다. 대부분 지역의 알루미늄 스크랩 가격은 전반적으로 이 상승세를 따랐으나, 일부 지역과 품목은 신중한 관망세를 유지했습니다. A00 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이에 대해: 8월 4일 포산 지역에서 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 약 2,160위안/톤이었고, A00 알루미늄과 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 차이는 약 950위안/톤이었습니다. 소비 비수기 속에서 알루미늄 스크랩 공급업체들의 저가 매도 의사는 전반적으로 낮았으며, 알루미늄 스크랩 가격은 전반적으로 견조하게 유지되었습니다. 수요 측면에서는 고온 휴가 시즌이 다가옴에 따라 하류 주조 알루미늄 합금 업체들의 가동률이 하락하고 주문이 감소하였으며, 2차 알루미늄 판/시트 및 스트립 업체들은 보통 수준의 가동을 보였지만, 전체 원자재 수요 지지력은 2분기에 비해 크게 약화되었습니다. 단기적으로 공급 측면에서는 적격 및 인보이스 발행된 상품의 타이트한 공급 패턴이 지속되었고， 공급자들의 낮은 판매 의지가 가격에 하방 지지를 제공했습니다。 수입 측면에서는 UAE 수출 금지와 EU 세금 인상 정책의 시차적 영향이 향후 몇 달 동안 점차 나타나며， 6월부터 8월까지의 항구 도착 물량은 낮은 수준을 유지할 것입니다。 수요 측면에서는 하류 주문의 둔화는 단기적으로 반전되기 어려우며， 스크랩 활용 기업들은 필요에 따라 구매하고 낮은 재고를 유지하는 전략을 계속할 것으로 보이며， 구매 분위기가 크게 개선되기는 어려울 것입니다。
2차 알루미늄 합금：현물： 오늘 ADC12 시장 호가는 전반적으로 소폭 반등하여， 시장이 대체로 톤당 100위안 상승했습니다。 주로 알루미늄 가격 반등과 비용 지지 강화에 힘입은 것입니다。 그러나 이번 가격 상승은 이전 하락에 대한 조정 성격이 더 컸습니다。 시장 수요 개선은 아직 뚜렷하지 않았으며， 일부 하류 기업들은 차츰 고온 휴가에 들어갔습니다。 주문은 약세를 보였고， 구매는 주로 실수요 위주로 이루어졌습니다。 따라서 현재 ADC12 가격은 비용 지지를 받아 반등했지만， 약한 수요가 여전히 가격 상승 여력을 제한하며， 단기적으로 시장은 비용 지지와 약한 수요가 공존하는 횡보 패턴을 지속하고 있습니다。
종합 전망：최근 거시경제 측면이 개선되면서， 금리 인상 기대 불변으로 인한 비철금속 부문에 대한 한계적 제약이 약화되고 있습니다。 중국 내 액상 알루미늄 비중이 지속적으로 상승하여 알루미늄 가격을 공동으로 지지하고 있습니다。 그러나 중국 외 지역의 선제적 알루미늄 생산능력 배치 확대， 중국의 전통적 비수기로 인한 약한 최종 수요， 그리고 중동 지정학적 상황의 불확실성 등으로 알루미늄 가격은 강세 속에서 횡보할 것으로 예상됩니다。
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