선물:
지난 금요일 LME 연은 1,895달러/톤에 개장하여 아시아 세션에서 하락 후 안정세를 보였고, 유럽 세션에 진입하면서 잠시 1,899달러/톤의 고점을 기록했으나 약세로 전환, 장 후반에는 1,875.5달러/톤까지 하락한 후 최종적으로 1,880.5달러/톤으로 마감하여 0.69% 하락했습니다.
지난 금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 상해거래소(SHFE) 연 2609 계약은 15,550위안/톤에 개장하여 장 초반 15,565위안/톤의 고점을 가볍게 터치한 후 하락세로 전환, 장 후반 15,360위안/톤까지 떨어졌으며, 결국 저점인 15,360위안/톤으로 결제되어 1.22% 하락했습니다.
거시 경제 측면:
한국 코스피 지수는 지난 금요일 약 18% 급등하며 사상 최대 일일 상승폭을 기록했고, 월간 하락률은 22%로 역대 세 번째로 컸습니다. 외국인 투자자들은 지난 금요일 코스피 주식 7.2조 원 순매수로 사상 최고치를 기록했습니다. 레버리지 ETF 규제 강화 첫날 거래량이 75% 급감했습니다. 한국의 7월 수출은 사상 두 번째로 높은 수준으로 급증했으며, 반도체 수출은 전년 대비 약 180% 급증했습니다. 미국 연준: ① 월시 연준 의장은 연간 회의 빈도 축소를 고려했습니다. ② 여러 연준 관료들이 금리 인상을 지지하며 내부 매파 압력이 강화되었습니다.
중국의 7월 제조업 PMI는 49.2%로 제조업 생산이 양호한 회복력을 보였습니다. 중국 인민은행은 2026년 하반기 업무 회의를 개최하여 적절히 완화적인 통화 정책을 지속 시행하겠다고 밝혔습니다. 7월 신에너지차 스타트업 판매 실적이 공개되었으며, BYD 판매량이 41만 대를 돌파하며 신기록을 세웠고, 리프모터는 10만 대를 넘어섰습니다.
현물 펀더멘털:
상하이 시장에서 치홍 연은 15,600~15,630위안/톤에 호가되었으며, SHFE 2609 계약 대비 50~80위안/톤의 프리미엄이 붙었습니다. SHFE 연 가격 중심이 다시 하락하면서 공급자들이 출하를 줄였고, 장쑤, 저장, 상하이 시장의 호가는 제한적이었습니다. 한편, 1차 연 제련소의 공장 출하(EXW) 호가는 남북 간 차이를 보였는데, 북부 시장 공급자들은 적극적인 호가와 판매를 한 반면, 남부 시장은 저가 판매를 꺼리며 호가가 적었고, 주요 생산 지역의 호가는 SMM 1호 연 평균 가격 대비 0~25위안/톤의 프리미엄으로 제시되었습니다. 2차 납에서 제련소의 가동 중단이 많았으며, 일부 2차 납 제련소들은 가격을 고수하며 판매했고, 2차 정제 납 호가는 SMM 1호 납 평균 가격 대비 20~50위안/톤의 프리미엄에, 일부 호가는 125위안/톤의 프리미엄에 제시되었습니다. 하류 기업들은 여전히 필요시 구매에 주력했으며, 관망 심리가 확산되어 현물 시장 거래는 한산했습니다.
재고 측면: 7월 31일 LME 납 재고는 4,575톤 감소한 441,275톤을 기록했으며, 7월 30일 기준 SMM 5개 지역 납괴 사회 재고 총량은 68,500톤으로 7월 23일 대비 6,100톤 증가했고, 7월 27일 대비 100톤 미만 증가했습니다.
오늘 납 가격 전망:
8월 납 소비는 개선될 기미가 보이지 않으며, 하류 기업들의 신중한 구매와 납괴 재고 누적으로 납 가격이 약세 횡보할 전망입니다. 한편, 1차 및 2차 납 제련소의 정비·감산 증가와 공급 축소 전망으로 현물 납 할인폭이 축소되어 납 가격에 강력한 지지력을 제공하고 있습니다.
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