중국 배터리급 황산망간 시장의 심리가 점차 이성적으로 돌아오고 있다. 이전에 광시 지역 가격을 끌어올렸던 홍수 관련 요인이 계속 완화되면서.
7월 초, 지속된 폭우와 홍수가 광시 주요 생산지를 강타했다. 강물 수위 상승과 물류 차질로 여러 황산망간 생산업체가 안전 점검과 설비 정비를 위해 가동을 중단하면서 가용 현물 공급이 일시적으로 위축되었다. 하류 삼원 전구체 공장들은 납품 압박을 받으며 주문 추적을 가속화했다. 타이트한 현물 공급은 제조업체들의 재고 보유 의지를 높여 배터리급 황산망간 가격을 소폭 상승시켰다. 홍수 방제 여건이 개선되면서 가동 중단 시설들이 생산을 재개했다. 유효 생산능력이 꾸준히 회복되고 공급 부족에 대한 기대가 사라지면서 투기 심리가 식고 가격은 안정세를 보이며 횡보 국면에 접어들었다.
비용 측면에서 견고한 하방 지지력을 제공한다. 광시와 구이저우의 주요 망간염 거점 지역에서 황산의 부가세 포함 도착 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 황산 공급은 전반적으로 안정적이지만, 지역 내 운송 제약과 일상적인 환경 규제가 생산 및 물류 비용을 끌어올리고 있다. 황산망간 생산업체들은 가공 마진이 압박받고 있다. 협상력 불균형으로 비용 압박을 하류로 전가하기 어려워 대부분의 업체들이 큰 폭의 가격 인하를 꺼리면서 하방 위험이 제한된다.
수요 측면에서는 하류 삼원 전구체의 가동률이 완만한 속도로 서서히 회복되고 있다. 앞서 원자재와 완제품 재고를 축적해둔 전구체 제조사들은 대규모 재고 확보 없이도 일시적인 공급 변동성을 견딜 수 있다. 거래는 주로 장기 계약에 의존하며, 산발적인 현물 주문으로는 방향성 있는 가격 변동을 이끌어내기 어렵다. 리튬 배터리 시장은 여전히 차별화된 모습이다. 전력 배터리 수요는 견조한 반면, 소비재용 리튬 배터리의 비수기가 전구체 생산 증가폭을 제한하고 황산망간 구매를 억제한다.
홍수로 인한 공급 위축은 단기적인 이벤트성 충격에 불과하다. 생산 재개로 공급 여유 상황이 회복되며 황산망간의 근본적인 공급 과잉 구조는 변화하지 않는다. 시장 참가자들은 두 가지 핵심 요인을 면밀히 추적할 것이다. 광시와 구이저우 생산업체들의 재가동 진행 상황과 운영 안정성, 그리고 잠재적 기상 리스크, 3분기 삼원 전구체의 신규 생산 일정 이행 여부 등이다. 기관들은 가시적이고 지속적인 수요 증가가 나타나기 전까지는 황산망간이 지속적인 상승 동력을 갖기 어렵다고 대체로 보고 있다. 가격은 박스권 내에서 등락할 가능성이 높으며, 뚜렷한 반등은 최종 시장의 확고한 수요 신호가 필요하다.
