[SMM 분석] 중국 알루미늄 빌릿: 재고 감소, 가격 반등, 가공비 하락

7.30
SMM 통계에 따르면, 7월 30일 중국 주요 소비 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 119,500톤으로, 지난 월요일 대비 2,500톤 감소했으며, 지난 목요일 대비 1,500톤 감소했습니다. 2주 연속 증가세를 마치고 소폭 감소로 전환되었습니다. 전년 동기 대비로는 2025년 같은 기간보다 27,500톤 낮고, 2024년보다 9,700톤 낮았지만, 2023년보다는 40,600톤 높았습니다. 전체 재고는 최근 5년간 동기 대비 상대적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 출고 측면에서는 7월 21~27일간 알루미늄 빌렛 출고량이 35,500톤으로 전주 대비 2,500톤 증가하여 시장 거래 활동이 소폭 개선되었습니다. 현재의 빌렛 재고 감소 전환은 주로 입고 제한에 기인합니다. 포산 지역은 입고 속도가 둔화되어 재고가 53,500톤으로 보합을 유지하며 이전의 증가 추세를 멈췄습니다. 우시와 난창에서는 하류의 적시 구매가 재고 감소를 이끌어 각각 2,000톤과 500톤 감소했습니다. 창저우와 후저우의 재고는 변동이 없었습니다. 수요 측면에서, 알루미늄 가격 반등으로 관망 심리가 나타났지만, 하류의 적시 구매가 기초 지지를 제공하여 출고량이 소폭 반등했습니다. 공급 측 입고 둔화와 수요 측 적시 구매가 안정적인 현 상황을 감안할 때, 알루미늄 빌렛 재고는 다음 주에도 소폭 감소세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 그러나 제한된 수요 증가로 인해 감소 폭은 크지 않습니다. 이후 입고량 증가 시 재고가 다시 증가세로 전환될 가능성이 있습니다. 하류 가동률 변화와 지역별 입고 상황에 주목해야 합니다.

주중 알루미늄 가격은 예상보다 큰 폭으로 반등했습니다. SMM A00 현물 알루미늄 가격은 지난 목요일 톤당 23,260위안에서 23,630위안으로 약 370위안 상승했습니다. 알루미늄 가격의 강한 반등과 수요 약화로 인해 전 지역의 알루미늄 빌렛 가공비가 급격히 하락 압력을 받았습니다. 지역별로 보면, 포산의 φ90 알루미늄 빌렛 가공비는 230위안/톤, φ120은 180위안/톤으로 지난 목요일 대비 각각 120위안 하락하여 두드러진 하락세를 보였습니다. 우시에서는 φ90 빌렛이 400위안/톤, φ120이 280위안/톤으로 지난 목요일 대비 150위안 하락하여 가장 큰 하락폭을 기록했습니다. 난창에서는 φ90 빌렛이 350위안/톤, φ120이 300위안/톤으로 지난 목요일 대비 70위안 하락했습니다. 이번 주 가공비의 전반적인 하락은 주로 세 가지 요인에 기인합니다. 첫째, 알루미늄 가격이 23,600위안/톤을 넘어 반등하면서 하류의 고가 빌렛 수용성이 낮아지고 구매 관망 심리가 강해졌습니다. 둘째, 알루미늄 가격 변동으로 수요가 약화되고 하류 구매 의지가 강하지 않았습니다. 셋째, 이전의 가격 유지 요인이 완화되고 생산자의 판매 의지가 증가했습니다. 다음 주 알루미늄 빌렛 가공비는 알루미늄 가격 안정과 수요 개선이 뚜렷하지 않은 점을 감안할 때 침체 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 알루미늄 가격의 안정 여부와 하류 구매 속도 변화에 주목해야 합니다.